PP：华东调研-中游篇

　　引言

　　本文主要是结合近期于华东地区的，汇总了部分聚丙烯中游贸易商的实际运行情况和对后市的看法，主要内容如下：

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企业A:安徽某贸易商

　　企业简介：

　　集团是上市企业，主营农资类产品，化肥是集团的明星板块，化工板块相对鸡肋，资金占用高，利润低，导致聚烯烃贸易量近些年呈现收缩态势，板块相关人员也在不断优化。聚烯烃年销售量大约15万吨(高峰期大约有80-90万吨)，其中PP6-7万吨，销售区域集中在安徽市场和陕西市场。

　　代理资源情况：

　　主要包括中石化中安联合、上海赛科、浙石化等资源。目前公司大约10万吨的采购量来自于中石化系统，其余像赛科、浙石化等加总起来约5万吨。

　　对期货的态度：

　　公司现在基本以现货为主，不接触期货，主要因为前两年做期货时有一段时间两头做反，损失较大。

　　对于中下游了解到的情况：

　　类似的贸易商目前都是以主动降库存为主，但库存去化进度偏缓慢。下游订单较差，尤其是曾经出口欧美的订单大幅减少，并没有出现春节前大家预期的订单回暖。订单差的原因一方面是东南亚的竞争，另一方面是因为一些国际地缘政治影响。

　　对聚丙烯市场的看法：

　　全年可能也就2季度会有机会，3、4季度新产能一投放，市场可能又会平淡下去。对于汽车和地产市场持谨慎态度，主要还是基于大家的收入预期下降以及全球经济的不确定性较大；快消品方面，以餐盒举例，因为疫情放开，大家的外卖需求反而变差，快消品市场可能也不是很乐观。认为PE、PVC的基本面好于PP。

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　　企业B:江苏某贸易商

　　企业简介：

　　公司是一家历史悠久的塑化贸易企业，主营液体化工、塑料、橡胶等原料，自有仓储设施，库区建有铁路专用线，全年接卸固体、液体能力达50万吨，且拥有液体散化、固体化工品物流运输配套服务。有过两次改制，目前是一家民营企业，有6个分公司。

　　企业运行情况：

　　2022年企业液体化工+固体化工销售量大概在430万吨-440万吨，其中固体化工销量大约180万吨(其中PP大约60多万吨)，直销率大概80%。2022年销售额超过300亿。

　　对于华东区域库存的了解情况：

　　聚烯烃与往年库存差不多持平状态，社会仓库入库相对好一点，但部分仓库还是爆满状态，已经有仓库站点限停发，同时今年外库货也很多，这部分的压力比往年要大。PVC的库存情况更不容乐观。

　　对下游的了解情况：

　　下游订单并不是很理想，塑编、拉丝类工厂原料库存、产成品库存都很多，再下游的行业也是如此。虽然原料跌价后，下游的拿货情绪较高，但受制于库存，实际提货情况偏缓慢，大概有一半的货要1-2周的时间才能陆续提完。

　　对聚丙烯市场看法：

　　目前还是以“熬”为主，随着聚烯烃投产越来越多，下半年的供需基本面可能更悲观，尤其是聚丙烯。强预期和弱实现可能会持续博弈，今年可能一直处于现在这种僵持中。

（文章来源：中粮期货）