黑色系 | 铁矿石价格区间震荡等待新驱动
发布时间：2024-01-22 17:12:16 关注人数：108 来源：隽焱网
螺纹热卷：★☆☆（短期成材震荡运行为主）
上周五成材价格窄幅波动，价格波动不大。目前国内成材基本面矛盾并不突出。供应上，成材产量环比下降，降幅表现超预期，主要是钢厂检修所致。从检修量上看，预计后续热卷产量将环比回升。1月下旬开始电炉将进入季节性停产放假阶段，螺纹产量后续将继续维持低位下降。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季。热卷终端需求将进入春节前环比走弱阶段。库存上看，螺纹库存进入累库阶段，本周累库幅度放缓。热卷库存环比回升，不过热卷库存累库缓慢。焦炭第二轮下调落地以及矿石价格走弱，成材成本支撑减弱。当前宏观预期以及成本支撑对成材价格支撑减弱，但成材的基本面暂不支持深跌。成材价格以震荡运行为主。
铁矿石：★☆☆（铁矿石价格区间震荡等待新驱动）
基本面来看，供应端，上周发运量2694万吨，环比基本持稳，Vale、FMG发运回升，力拓和BHP减量，到港方面，上周到港量2949万吨，环比增加178万吨，同比增加579万吨，处于历年同期绝对高位；需求端，铁水日产221.9万吨，环比增加1.1万吨，同比降1.8万吨，尽管即时利润有所修复，但原料库存成本较高，钢厂盈利比率仅26.4%，复产速度放缓；库存方面，45港库存12641.9万吨，环比增加21万吨，同比少560万吨，钢厂进口矿库存10244万吨，环比增加262万吨。钢厂继续冬储补库，厂库加速累积，而港口库存在疏港回升后增幅有所放缓。
综合来看，铁矿石基本面延续供应偏高、需求中性、库存逐步累积的局面，下游成材需求季节性下滑，钢厂复产积极性不高，成材库存风险可控，暂不具备趋势性下跌条件，但随着淡季讲预期的时间线拉长，市场对预期引导反应略显麻木，缺乏向上驱动，短期建议区间操作为主。
（文章来源：新湖期货）
