黑色系 | 铁水缓慢回升 周五夜盘双焦震荡运行
发布时间：2024-01-22 17:12:16 关注人数：120 来源：隽焱网
钢矿
观点：供需双弱持续，成材窄幅波动
周五夜盘成材震荡运行。宏观方面，海外来看，美国12月消费支出强劲，叠加就业韧性，市场对3月降息的预期下降，美债收益率反弹，大宗承压；国内方面，12月经济数据显示，制造业持稳，消费不及预期，地产继续拉垮，社融增量主要来自政府部门，居民及企业信心仍不足，政策有待加强。产业来看，临近春节，钢厂陆续发布春节检修计划，节前供应回升受限；需求方面，建材终端需求明显回落，板材需求转弱。综合来看，成材供需双弱结构持续，产业方面维持震荡偏弱逻辑，但宏观预期交易仍有反复。后续交易关注:1、节前减产幅度与供需平衡所需时间；2、宏观预期是否仍存在交易空间。策略方面，操作上维持反弹减仓思路。
周五夜盘铁矿窄幅波动。供应来看，年末冲量结束，但全球发运量整体处在高位，远端供应环比小幅增加。其中澳洲资源发运环比下滑明显、但巴西发运增加抵消澳洲减量；非主流资源发运环比回落。近端来看，到港量连续回升，港口资源偏宽松。需求方面，节前钢厂复产有限，铁矿刚需承压；库存来看，港口、钢厂库存延续累积，整体库存压力不高。目前铁矿供需结构仍然偏宽松，钢厂亏损叠加临近春节，整体复产力度受限；宏观预期驱动不足，矿价仍然承压；操作上低位近月多单反弹继续减仓；远月合约在年后复产预期下仍以逢低做多为主。
焦煤焦炭
观点：铁水缓慢回升，周五夜盘双焦震荡运行
周五夜盘双焦震荡运行。
焦炭方面，二轮提降落地后焦企出现一定亏损，叠加出货压力，有进一步减产现象。需求端，临近春节钢厂陆续发布检修计划，节前复产力度有限，加之多数钢厂原料库存逐步接近合理水平，对原料多有控量行为，焦炭刚需走弱。
焦煤方面，平煤集团旗下煤矿因事故停产，部分民营矿月底将陆续放假，节前产地供应受限。进口蒙煤甘其毛都口岸日通车数仍保持高位。需求方面，煤矿放假时间逐步临近，部分焦企加大补库力度，线上竞拍流拍率下降，煤价跌势有所缓和。目前炼焦煤需求出现边际改善，但双焦供需双弱结构未发生根本改变，产业层面继续承压；宏观预期驱动不充分但又难以证伪，节前下游补库对盘面尚有一定支撑，继续下跌空间不大。
操作上，两会前仍以预期交易为主，继续关注双焦企稳后做多机会。
（文章来源：正信期货）
