作者：李东元  安徽某大型现货贸易公司

1、周钢联的数据：

产量减，厂库增，社库降，表需降。仍然维持上月的观点，库存在3/4/5这三个月一直处于高位。本周期货价格和市场价格下跌，代理商和贸易商选择低价抛货，降低库存。铁水产量239.53，增加1.35。

2、国际宏观：

①　美国零售数据未出现大幅回落，整体低于预期；

②　美国制造业产能利用率，工业产出同比继续攀升，但是制造业新订单PMI明显回落；

③　耶伦主张取消对华惩罚性关税，以缓解美国国内通胀；

④　英国消费者信心指数跌至1996年以来新低。

⑤　芬兰，瑞典申请加入北约，欧洲形势愈发复杂。

⑥　周日印度对出口铁矿石加征关税，引爆了国内市场的投机情绪，北方带钢，钢坯成交火爆，价格上行。

3、国内宏观：

①　总理主持召开会议，提出看得准的新举措能用尽用，能出尽出；

②　周五央行下调LPR报价，五年期报4.45%，数据超预期；（利多）

③　5月16日，4月份地产数据，资金，新开工数据，竣工，销售等数据大幅下滑（因为疫情，这些数据都在预期内）。

④　南京出台了取消限购的政策，但几小时后删除；

⑤　工信部一则通知，没有落实资金来源的政府项目一律不得开工（看似利空，实则利多）；

4、现货端：

上周预判本周现货可能是个“V+A”，就是下探后反弹，再下行，如期实现，其实还是和上上周的思路一样，期货盘面的下跌，是要打出来一个恐慌盘。周五随着盘面上行，市场情绪稍微回转，大部分人仍然偏悲观，但是同时也在准备资金随时抄底。下周的行情，随着周日投机情绪的启动，日定价钢厂会选择小幅涨价试探市场反应，同时市场价格还是会上行，但是我对上行的幅度仍然不乐观，手上有货的代理商和贸易商还是会选择涨价兑现手里的货物。下周应该是个“N”字型的走势。

5、期货端：

本周预判期货走势仍然看“V+A”，就是下探后反弹，再下行，周一如果盘面有一个超跌的情况出现，还是值得逐步建仓的，盘面上行后还是选择获利了解比较合适，后续的下探也是打破了2月底的那个低点，直接去了4500下方，符合预判。下周的行情，周日印度加征关税事件，点燃了投机情绪，属于事件驱动行情，周一开盘大概率是空头选择平仓离场，现阶段的盘面就是反弹的行情，那么结合空头离场，盘面减仓上行，原料强于成材。但是等情绪释放完毕后，大家会更理性一点。所以期货端应该会是一个”N”字型的走势。

6、行情推演：

①　将上一周的行情和一些消息面结合起来看，我们做个复盘：上周日公布房贷利率下调，周一盘面有一个上行，然后周一公布的4月份地产数据，资金，新开工数据，竣工，销售等数据大幅下滑（因为疫情，这些数据都在预期内），盘面出现下行，如果做一个投机的买入，涨上去，获利了解还是很好的。周二，发改委开会，再提大宗商品保供稳价，盘面到了周内高点后开始下行，工信部一则通知，没有落实资金来源的政府项目一律不得开工，价格下行，贸易商恐慌抛货，统计局4月生铁日均产量256万吨，环比增加10.8%,创历史新高，周四钢联数据有利空出尽的意味，随着周五LPR数据公布，巴西洪水周日的印度加征关税时间，引爆了市场的投机情绪，北方钢厂出现停单，钢坯和带钢现货大幅涨价。

②　所以下周一期货盘面和现货的上涨是必然的，日定价钢厂也会选择适当上调出厂价格，试探市场反应，但是仍然会有贸易商选择兑现利润，特别是代理商面临月底给钢厂打款的资金层面的压力，是制约价格大幅上行的一个重要因素。

③　从技术面来看，螺纹， 铁矿，焦煤，焦炭主力合约的日线都在零轴下方，即将要交金叉（技术面不是我的强项，大家看看就好）。

④　如果没有周日印度加征关税这件事情，我对行情的推演是这样的，下周期货不温不火，甚至有可能做出继续下跌的样子，市场情绪继续恶化，月底代理商要给钢厂打款，但是因为前期市场价格下跌，出货不畅，有库存压力，月底会出现”拿货换钱“的情况。市场投机商仍然不敢大量吃货建仓，行情5月底，6月初企稳，上海疫情缓解后，期货市场对此会有一个反应，盘面预期后期有赶工的需求，盘面价格上行等，现货端，工地会有一个开始施工到赶工的现实，价格洼地开始回涨。周边的低价资源因为物流还没有彻底通畅，物流的价格还在高位，暂时区域间还不能很好的流动，因疫情缓解带来的需求可能还是会受到物流回复进度的制约，但是价格先涨为敬。

⑤　那么六月初价格开始上行后，北方因为前期价格下跌，贸易商承接意愿较弱，已经开始有集港的行为，这批货物运输到山东，华东，华南需要时间，配合着六月中旬公布5月份的各项数据，虽然5月份环比4月份肯定有好转，但是仍然不会很好，再叠加美联储加息等宏观面因素，可能6月中旬价格还有一次回踩，随后价格开启上行趋势，三季度”淡季不淡“。

⑥　但是现在出现了印度这个事情，短期肯定会让价格开启上行趋势，但是我认为如果涨价，还是逢高出库最为合适，价格如果出现下跌，再逢低补库更为合适，未来的一段时间，利好政策会不断的出台，但是我认为，不要被这些东西冲昏了头脑，按照自己的头寸去做适合自己的交易才是最正确的。

⑦　价格的上行，我认为要看以下几方面，供给，资金，情绪等，情绪已经启动，资金方面暂时还是偏紧，那么去看供需，本来因为房地产的情况，需求就不及预期，因为疫情，旺季也没有带来大幅度的去库，库存压力，资金压力还是较大，如果需求继续跟不上，又进入传统淡季，原料价格的大幅上行，这几方面因素可能会倒逼钢厂大面积减产，如果出现这样的情况，资金面配合一下，价格再开启上行趋势会更好。

⑧　还是那句话，现在已经这么差了，未来还会再差吗?大家都要有信心，同时要能更好的利用工具。

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