作者：李东元  安徽某大型现货贸易公司

1、周钢联的数据:

产量减，厂库增，社库降，表需降。仍然维持上月的观点，库存在3/4/5这三个月一直处于高位。本周期货价格和市场价格下跌后开始小幅反弹，代理商和贸易商选择低价抛货，降低库存，也有部分投机需求进场。铁水产量240.88，增加1.35。

2、国际宏观：

①　美国通胀出现拐点，美联储公布5月货币纪要，9月份有暂停加息的可能性，市场担忧的美联储加息步伐提速预期有所缓和；

②　5月26日，美国国务卿布林肯发表对话政策演讲，美国决心避免和中国发生“新冷战”；

③　伊朗在波斯湾海域扣押了两艘希腊油轮。

3、国内宏观：

①　总理主持召开会议，提振市场信心和预期；

②　5月23日，中国银行，银保监会召开主金融机构货币形势分析会，强调要落实政策要求，保持房地产信贷平稳增长；

③　5月29日，上海发布尽快复工复产；

④　5月27日国家发改委就煤炭中长期合同履约情况进行电视电话会议。

⑤　汽车和家电刺激政策出台。

4、现货端：

上周预判本周现货是个“N”字型的走势，就是上行后下探，再上行，如期实现，其实还是和前期的思路一样，期货盘面的下跌，是要打出来一个恐慌盘。周四随着盘面上行，北方夜盘投机情绪火爆，据说北方某钢厂钢坯加带钢成交将近10万吨，山西某钢厂盘螺夜盘成交10万吨，周五夜盘，北方钢厂再次成交突破2万吨。市场情绪开始回暖，投机需求开始小范围启动，大部分人仍然偏悲观，但是同时也在准备资金随时抄底。下周的行情，我认为大方向上是一个震荡偏强的走势，同时需要关注一下工地节前备货的情况，所以下周现货端应该是个“V”字型的走势。

5、期货端：

本周预判期货走势是”N”字型的走势，就是上行后下探，再上行，符合预判。那么下周期货盘面会交易北京，上海疫情缓解，加快复工复产，发改委就煤炭中长期合同履约情况，然后面临节前期货提保，所以期货端应该会是一个”V”字型的走势。

6、行情推演：

①　将上一周的行情和一些消息面结合起来看，我们做个复盘：周一在印度消息刺激下，黑色集体高开，后出现明显的空头入场，另外在煤炭利空消息的引领下，盘面开始大幅下行，周三上午因需求较差，同时市场传言华东钢厂要联合减产，导致铁矿盘中出现跳水，其他黑色系品种跟跌，后传周三下午开稳住经济大盘会议，盘面开始上行，但是需要注意的是，盘面的上行仍然是空头减仓，后不及预期，盘面打出新低，市场情绪极度悲观，周四钢联数据出来后，盘面开始止跌，后受到北方成交放量提振市场信心，周五价格开始稳步上行。

②　周四北方钢厂夜盘成交将近10万吨，山西钢厂夜盘成交盘螺10万吨，周五夜盘北方钢厂继续成交2万吨，一方面这些货物的成交价格是比较低的，钢厂为什么会这么做值得深思，那么成交火爆是否也侧面的说明贸易商手上的现货头寸并不多，而且手上资金也较为宽裕。那么螺纹期货盘面相对于北方的带钢，钢坯的价格是升水的，是否会再次刺激期现正套资金进场，还需要多去跟踪。

③　从技术面来看，螺纹，焦煤主力合约的日线都在零轴下方，即将要交金叉，铁矿，热卷，焦炭已经开始。（技术面不是我的强项，大家看看就好）。

④　本周期货触底后，反弹200点，现货补跌后也小幅反弹，市场情绪有所修复，悲观预期也有所缓解，利好频出，期货是预期，现货是现实。现货整体的库存虽然已经高于去年同期，但是未来需求回暖的预期还是在的，所以可以理解为现货处在一个震荡筑底的阶段。如果疫情结束后，各项政策落地，库存得到去化，预期偏强，期货不排除出现平水，升水的可能性。

⑤　那么我个人5月份很悲观，一直认为要打恐慌盘，本周确实打出来了一部分。我个人一直看好今年的三季度，前面的报告也是一直认为三季度是”淡季不淡“，那么如果6月上旬的上行，是否需要在5月份打一个低点出来，就现在来看，如果5月份这一波还是没有把市场打绝望，贸易商还准备抄底。是否会出现下面的情况：主力将战线拉长，6月上旬再给市场希望，市场不信，那继续往上拉，等贸易商进场了，配合各种利空再下杀一波，例如：梅雨季节来了，中高考不能施工，现实需求差，工地回款资金差，5月经济数据偏空等等，后续再开启上行通道。

⑥　将以上两点联合起来，我认为6月份整体是个”N“字型的走势，然后三季度期货盘面会有再次平水，升水现货的可能。

⑦　还是那句话，现在已经这么差了，未来还会再差吗?大家都要有信心，同时要能更好的利用工具。

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