作者：李东元  安徽某大型现货贸易公司

1、周钢联的数据：

产量增，厂库减，社库减，表需增（需要关注的是，传统淡季仍然在继续降库，同时本周厂库，社库仍然在降）。铁水产量214.31，增加0.73。

2、国际宏观：

①　7 月美国 Markit 服务业 PMI47.3，ISM 非制造业 PMI 意外高达 56.7。德国服务业 PMI49.7，综合 PMI48.1。英国制造业 PMI 降至 52.1，创25 个月来新低，服务业 PMI 也降至 52.6;

②　8 月 3 日，OPEC+产量会议表示出于对剩余产能的谨慎态度，决定在今年 9 月小幅增产 10 万桶/天。

③　8 月 4 日，英国央行宣布加息 50 个基点，加息幅度创 1995 年来最大记录。

④　美国7月季调非农就业人口52.8万人。

3、国内宏观：

①　根据海关总署周日公布数据称，以美元计，7 月出口金额同比增长 18.0%，进口同比增长 2.3%，分别较上月扩大 0.1、1.3 个百分点。当月实现贸易顺差 1012亿美元，其中出口额再超预期。

②　周五，中国华融官宣纾困阳光城母公司；

③　郑州房地产纾困基金运作方案出炉，暂定规模100亿。

4、现货端：

上周预判现货是一个冲高回落，然后接着震荡的走势，因为下周现货端会面临上周投机需求进场后的获利兑现盘，如果需求不能接得住，价格还是会开始出现回调，届时盘面配合一下，又会出现抢跑道的现象，符合预判。那么下周的行情，我仍然认为是一个冲高回落的走势，但是这个回落的幅度和为什么回落以及回落之后如何走，我认为是需要思考的。而且现货在钢厂没有完全复产的情况下，现阶段想出现大跌的行情，基本上不太现实。

5、期货端：

本周预判期货是是个”N”或者“V”字型的走势，符合预判。那么下周行情我认为是个”A”字型的走势，主要的思路就是冲高回落。

6、行情推演：

①　将上一周的行情和一些消息面结合起来看，我们做个复盘：本周螺纹钢期货微幅上涨 0.54%，热卷上涨 0.39%，铁矿石下降1.36%，焦炭上涨 1.75%。周一盘面上行，周二佩洛西事件，晚上盘面出现回调，但是夜盘还是稳住上行，周三开始回调，周四盘面在MS较好数据的情况下，开始大幅下行，周四英国央行宣布加息50BP,夜盘打到本周低点后开始稳步上行，周五受中国华融纾困阳光城，郑州房地产纾困激进方案出炉影响夜盘稳步上行，螺纹10合约收4125（但是当晚涨幅最好的反而是玻璃，PVC和纯碱）。

②　上周日的PMI数据，本周做一个大概的分析：首先，产成品的库存虽然在下降，但是仍然在高位，原材料库存是中性，既然产成品库存还在高位，那么原材料也不会去逆势补库。我们看到了产成品库存下降，这也是对应了供应商配送时间这个指标，这个指标前期基数太低，原因大家也都知道：对大货车物流的限制，后来出现了改善了。其次，PMI这个数据是偏利空的。更多的反应了订单减少，成品价格下降，库存下降，采购量下降。最后就是如果继续这样下去，不做任何改变的话，企业家信心不足，企业收缩规模，不愿意投资等等等等，但是同样的，我认为我们可以去交易未来。

③　周四夜盘出现一个和7月26日一样的事情，RB2305增仓量巨大，盘面价格大幅上行。虽然逐渐临近交割月，移仓换月的行情逐步启动，但是跳过RB2301合约直接去RB2305合约建仓，是纯粹的认为2305合约便宜，安全边际更高，还是说对10和01合约都不报太大希望，转而寄希望于2305这个旺季合约，又或者什么原因，是非常值得思考的。

④　周五的的郑州房地产纾困方案出炉，当时我有个思路，这个烂尾楼都是还差一些收尾的工作量，利好的应该是房地产的后端产品，所以在7月25日有类似的消息出来的时候，玻璃当天夜盘就开始大幅上行。那么周五这个消息出来，螺纹盘面也确实上行了，但是房地产的后端产品，玻璃和PVC的涨幅更加惊人。

⑤　本周交易钢厂复产，MS数据也显示螺纹产量增加，但是我们再去看库存对比图，现阶段库存已经到了2019年的水平，淡季持续去库存，出现断规格的现象，如果钢厂复产缓慢，或者说钢厂复产不及预期，螺纹持续去库，低库存迎接旺季的到来。

⑥　本周其实现货销售明显感觉较弱，一方面是兑现盘较大，一方面确实是天气过于炎热。下周一周都是高温，那么对于现货销售端是一个利空，但是同样的，高温情况下，作为供给端的钢厂，会不会被要求错峰生产，那么下周盘面如何走，就要看盘面交易什么逻辑，在前面判断下周行情的时候提出，下周是冲高回落，但是回调的幅度和原因以及回落之后如何走是值得思考的。做一个假设：如果盘面交易限电原因导致的限产，成材盘面快速拉升，投机需求进场，但是后续发现无法兑现利润，真实需求不行，周四MS数据一旦不及预期，盘面迅速回落，投机需求没有兑现，选择割肉离场，或者成交不行盘面套保。可是周五盘面就开始迅速拉升，套住这批套保资金。

⑦　进入8月，盘面已经开始移仓换月，那么原料端，有没有逼仓的可能，这一点还是需要多去观察的。

⑧　从水泥价格上看，本周华南和东北水泥价格有所下降，西北和华南持平，华北、华中、华东、西南水泥价格均有不同程度的上升。下游水泥价格出现拐点。

⑨　下周会有很多数据出炉，中国将公布7月官方储备资产、黄金储备资产、CPI、PPI、社会融资规模、M0、M1以及M2数据，美国将公布7月CPI、PPI数据，密歇根大学通胀预期。一定要多多关注。

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