【市场情况】截至8月16日收盘：NYMEX原油期货09合约79.38跌1.61美元/桶或1.99%；ICE布油期货10合约83.45跌1.44美 元/桶或1.70%。中国INE原油期货主力合约2310涨1.4至642.5元/桶，夜盘跌7.0至635.5元/桶。 【消息层面】从消息层面来看，一是，美联储会议纪要显示，通胀风险可能要求进一步收紧政策；与会者表示通胀高得令人无 法接受，需要更多证据才能让人们相信物价压力正在消退。二是，EIA：上周美国原油库存减少596万桶，产量增加10万桶至12 70万桶/日，出口增加223.9万桶/日至459.9万桶/日，战略石油储备（SPR）库存增加60万桶至3.484亿桶。EIA汽油库存 -26.1 万桶，EIA精炼油库存 29.6万桶。三是，俄罗斯财政部宣布，从今年9月1日起，俄罗斯石油出口关税将上调4.5美元，至每吨21. 4美元。三是，据伊朗迈赫尔通讯社，伊朗国家计划与预算组织负责人Davoud Manzour周日表示，伊朗每天出口140多万桶石 油。Manzour表示，伊朗原油出口已超过该国截至2024年3月的预算水平，但没有提供确切数据。此前伊朗媒体在周六报道称， 伊朗石油部长Javad Owji表示，到8月22日，该国的石油日产量将增加11万桶，达到330万桶。三是，欧佩克月报预计，2023 年全球原油需求增速将为244万桶/日，2024年维持在220万桶/日不变。7月沙特自愿减产后，欧佩克石油产量下降83.6万桶至 2731万桶/日。由于沙特削减供应，预计将出现200万桶供应缺口。 【核心逻辑】与此前观点保持一致。美国通胀超预期下跌，加息如期落地，本轮加息已经进入尾声，宏观压力整体缓和，沙特 延续减产，供给端收紧，支撑油价，油价短期支撑较强，不过加息带来的上方压力仍在，再加上伊朗问题再起，经过连续数周 的上涨，风险积累增大。 8月初我们提示短期需留意WTI2309突破之前的平行顶部83.49美元/桶后的价格行为。8月10日我们提示WTI2309假突破 平行顶部83.49美元/桶后，日线看跌吞没收低在83.49美元/桶以下，短线或有回调风险 。 当前仍需重点关注美元指数。当前美 元指数处在关键位置，即将反弹至下行通道上沿且叠加近期高点103.572，观察美元指数突破该高点的价格行为，若在上沿压 力受阻且假突破该高点，美元看展开回调，继续震荡。原油则在本身基本面强势的情况下继续看涨。若美元强势突破，则维持 我们之前原油短线看回调的观点，美元保持强势在油品消费旺季的尾声可能抑制油价的涨幅，甚至诱发油价提前拐头向下进入 弱势格局，需密切关注 。 我们在6月-7月期间的观点:基于宏观面的下行压力，中长期看油价重心下移是大概率事件，但在 OPEC+多轮大幅减产后， 三季度出现原油供应阶段性缺口的概率仍然较大。叠加油品裂解价差在核心通胀影响下长期处于高位，以及内需下半年潜在复 苏空间，油价在 7-8 月区间内仍有可能出现一次上行行情。我们认为，在回调结束后仍有机会再次上涨。技术面上6月28日我 们提示WTI2308在67美元/桶的支撑处出现假跌破前低收回加底背离的价格行为，看多，之后如期反弹。当时我们优先看WTI2 308保持67-75美元/桶区间操作，待突破震荡区间上沿75美元/桶，并未出现反转的价格行为，我们提出原油将保持上行趋势不 变。 【风险因素】CPI数据、俄罗斯制裁后的出口情况、OPEC后续减产决定、联储持续加息风险、成品油需求波动

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