东元期现说:独家!市场整体看空,螺纹一定悲观?我看未必!

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作者:李东元  安徽某大型现货贸易公司

1、本周南京市场库存受疫情影响,环比上周小幅增加。杭州周五库存49.8万吨,较上周五55.4万吨库存继续下降。

2、周钢联的数据

产量增,厂库降,社库减,表需增。铁水产量236.28,环比减少2。

3、国际宏观:

① 美国三季度GDP2.6%;

② 美国10月Markit 49.9%;

4、国内宏观:

① 国内三季度GDP3.9%;

② 发改委商务部印发《鼓励外商投资产业目录》。

5、现货端:

上周预判现货端会开启小幅反弹,再震荡的走势,可以理解为前低后高,判断失误,符合预判,下周我更多预判现货可能就是一个反弹然后再次下行的走势吧。

6、期货端:

上周预判期货是一个反弹上行的走势,判断失误。那么我认为下周期货盘面是一个反弹上行再确认底部的走势。

7、行情推演:

① 将上周的行情和一些消息面结合起来看,我们做个复盘:本周经济数据公布,国内GDP增速超预期,基建一如既往稳定,制造业有逐步好转的迹象(前期制造业中长期贷款有增加)。地产数据还是偏弱,周三的钢谷,找钢,和周四的MS数据均利多,但是资本市场并不认可基本面的好转,依旧大幅加仓做空,盘面跌破3600整数关口。打破前低后,周五夜盘继续下行。

② 本周MS数据产量增加,但是期货盘面继续下行,并于周五创了新低,如果就现货成交来说,同比肯定差距较大,但是环比并没有很差如果说去年这个时候盘面的大跌有可能是ZC多头做空黑色系其他产品对冲亏损,那么今年资金这样做空,特别是产量增加的情况下这样增仓下行,其实更多的是认为未来的需求无法承接这样的产量增量。

③ 如果这一轮负反馈,说是因为需求证伪导致的负反馈或者成本端塌陷导致的负反馈,我个人比较倾向于后者,所以前几期的报告中提出的钢材利润是一个关键因素。那么如果认为未来的需求无法承接产量的增量,将钢厂打至亏损,引起减产也就可以理解了,但是这样造成的结果一定是原料端的继续下行。

④ 上周提到接了仓单的转抛到2212合约,以及贸易商不愿意去冬储,钢厂在期货盘面上可以有买原料,卖成材去锁定利润的操作,当时以为会在2301合约上大量抛出,这两天想了一下,有些相当然了,1月份过年,01合约的仓单不一定很多,有可能2212上会很多,我们再去看2302,和2303合约上面的量也挺大。

⑤ 对于下一周的行情,仍然先看反弹,然后再去磨底,或者说确认底部吧。9月底对10月份的行情预判就是冲高回落,风险点或者说危机在10月下旬,其实前面已经预判正确了,但是自己的心态有些急躁了,导致预判错误。

⑥ 那么11月行情,其实我是不悲观的,震荡上行的走势吧。

⑦ 三季度GDP是3.9,从一些美国的数据看来,经济或者说通胀有下行的迹象,那么还是前期的观点,国内一定会领先国外半个周期或者一个周期,但是这一波的上行,我并不认为就是彻底转势了,很可能春节后还有一次探底的过程,然后开始上行。

⑧ 那么一旦国内开始复苏,参考一下第三条最后一句话,低价的原料和成材是不是可以让国内完整的产业链开启新一轮复苏和升级呢。

⑨ 再说一个个人并不是很成熟的观点,大家从20年到现在,拿螺纹举例,每次都是慢慢涨,然后矛盾积累到一定程度就开始快速的崩塌,然后在开启慢慢的修复之路。那么螺纹在13-16年的contango结构,到现在的back结构,到底是短空长多,还是大家普遍认为的短多长空。这一点是值得大家思考的。

⑩ 下周方面,国内10月PMI数据,欧元区10月CPI,GDP数据,美联储加息,MS数据,一定要多多关注。

个人观点,仅供参考,欢迎大家评论区讨论。

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  • 发表于 2022-10-31 11:18
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  • 分类:黑色
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