作者：李东元  安徽某大型现货贸易公司

1、本周南京市场库存较上周继续增长。杭州周五库存76.7吨，较上周73.5万吨库存增加。

2、周钢联的数据：

产量增，厂库减，社库减，表需增。数据偏中性。铁水产量铁水243.35，环比增3.53。

3、国际宏观：

欧元区 3 月份整体通胀率从 2 月份的 8.5%降至 6.9%；

4、国内宏观：

①　国内3 月份制造业采购经理指数为 51.9%，低于上月 0.7 个百分点；

②　1-2 月份，规模以上工业企业实现营业收入 19.30 万亿元，同比下降 1.3%，1-2 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 8872.1 亿元，同比下降 22.9%。

5、现货端：

上周预判下周的行情我认为就是个震荡，不排除期货还有一波回调，但是未必是坏事。除了没有回调，其他都符合预判。那么下周可能依旧是个震荡，现货强于期货，跌下来依旧会有贸易商选择抄底轮库。

6、期货端：

上周预判期货盘面期货应该是个震荡，不排除再来一波回调，但是未必是坏事。周五夜盘的尾盘有回调，但是幅度不大，基本上符合预判。那么下周我认为期货应该是个震荡，可能先回调一下，又继续上行，就是涨上去乏力，抛压盘较大，跌下来买盘较多，也跌不深。

7、行情推演：

①　先做一个本周的复盘，本周螺纹钢主力期货价格上涨 1.2%，热卷上涨 0.99%，铁矿石上涨 5.36%，焦煤上涨 0.54%，焦炭上涨 0.24%。

②　这一条写一些套利方面的思路：1）上周提出的，不应该做5-10的正套，而是应该做5-10的反套，本周也确实验证了。2）后续关注一下螺纹04-05的价差吧，也许有机会，但是想赚钱貌似有点难度。3）上周提出做缩卷螺差，当时我是看螺纹走强的，结果是热卷走弱了，有点尴尬。

③　前面有提到过螺纹和盘螺价差还有进一步缩小的可能，前期我们一直看山西钢厂的库存较大，现在他的盘螺已经开始外发，南京已经到了不少，厂家有JN,GY,HD。后续各地应该也会陆续到货，有点类似于去年LG全国外发的情况， 我们再去看沙永中盘螺的供应量，所以后期螺纹和盘螺的价差，从一类厂到三类厂都有进一步缩小的可能。

④　至于很多人再说钢厂资金紧张，这个东西我认为还是要分开来看的，毕竟今年资金还是较为宽裕的，托盘的业务其实还是可以转托的，虽然物质不灭，但是螺纹钢会锈。

⑤　本周的周报感觉没啥好写的，今年清明节只有一天的假期，往年的节前备货没有了，下游应该还是按需采购，节奏上面没有什么太大的影响。

⑥　本周看数据，西北与华北库存下降明显，前期库存突破往年库存历史高度的成都和山西，库存都开始下行，但是华东开始累库了。是需求导致的库存降低还是区域价差导致的货物流动，这一点还是需要多去仓库实地跑跑看的。

⑦　说一个猜想，不一定对。2022年6月底，云鹏和我聊到了北方钢坯的问题，提到了“出清”两个字，后来7月份的大跌，弄得我到现在听到这两个字就有心理阴影。那么去年到今年，房地产企业遇到了很多困难，我们做黑色的不管是期货盘面还是现货贸易，经常去看拿地数据和新开工数据，但是房地产企业现在资金都较为紧张，努力的完成保交楼。不会再去像以前那样大批量的拿地，甚至不拿地，消耗自己的土地储备资源，那么我们将时间线延长，企业如果持续不拿地，此消彼长，长此以往，是不是后续房地产的库存也“出清”了。到那个时候会出现啥情况呢？或者在这之前，应该就会有迹象体现吧。

⑧　下周的数据大家多多去关注吧。至于我对四月份行情的看法，看我上一篇周报就行了，懂得都懂。但是我感觉没人相信，哈哈哈。