PTA日报：缺口回补 前20席位净空增加近1.4万手 永...

　　一、盘面纵览

　　今日(12月28日)国内期货合约多数上涨。SC原油、低硫燃料油(LU)、燃料油、20号胶(NR)涨超3%，液化石油气(LPG)、橡胶涨超2%。跌幅方面，焦炭跌超4%，焦煤、铁矿、动力煤跌超3%。截止收盘，PTA主力合约2205收于4944元，涨幅1.77%。

(郑商所PTA各合约收盘情况；来源：期货PC端)

　　二、近期消息梳理

　　生意社：福海创450万吨/年PTA装置计划2022年1月4日左右检修3周。上海亚东石化70万吨PTA装置12月2日检修，12月31日重启。

　　隆众资讯：12月28日早间华东地区PTA市场价格上涨，商谈参考4880元/吨附近。主港主流货源1月中报盘05贴水55附近，递盘05贴水65附近。聚酯工厂硬性需求补货，贸易商出货为主，市场观望居多，商谈稀少。

　　三、持仓

　　今日(12月28日)前20名期货机构多单持仓量为651166手，空单持仓量为747271手，多空比为0.871；空方增仓手数大于多方，其中多单持仓表现为增持30734，空单持仓表现为增持44683手。前20席位当日净空单增加逾1万手。

　　今日空单变动排名前三的席位分别有瑞银期货(+13715)、东证期货(+10365)和五矿期货(+8481)；今日多单变动排名前三的席位分别有(+11131)、中粮期货(+10965)和海通期货(+5185)。

　　值得一提的是，永安期货今日空单减少438手至58272手，多单增持11131手至39308手，当日持仓状态表现为持有净空单18964手。通过查询永安席位在PTA2205合约上的建仓过程可知，永安席位近阶段处于净空头状态，今日前20机构净空单增加13949手，而永安却净多单增加超1万手。可持续关注其后续仓位变动情况。

(永安期货席位PTA2205合约近10个交易日持仓结构分析；来源：东方财富网)

　　四、机构观点

　　广发期货： 供需来看，1月PTA供需偏弱，进入累库周期。供应上，随着检修装置重启，PTA负荷回升至高位；需求上，终端需求依旧偏弱，且随着元旦春节逐步临近，聚酯负荷将逐步进入下降趋势中。一季度来看，PTA装置检修计划不多，聚酯负荷较去年同期下降明显，一季度维持季节性累库预期。成本端来看，隔夜大涨，主要受伊朗核问题谈判进展缓慢加上昨日俄罗斯和北约冲突；原料PX供需存好转预期，PXN低位修复。整体看，尽管PTA供需逐步转弱，但目前现货市场流通性相对缺乏，叠加油价走势偏强，短期PTA受走势偏强，考虑到下游聚酯利润偏低，一定程度上限制PTA上涨空间。短期关注油价走势及负荷提升后PTA现货流动性变化。策略上，多单持有，关注5000以上压力；中长期，低加工费下逢低多配TA05。

　　期货：成本端暂稳支撑，叠加市场有修复需求，PTA价格小幅走强。江浙地区聚酯市场微涨，产销整体不佳。其中，涤纶长丝产销47.17%、涤纶短纤产销55.36%、聚酯切片产销82.46%。PTA装置相继重启，供应存增量预期，临近年底，需求端有下滑预期，后期供需再次累库，短期PTA跟随原油震荡为主。检修装置逐步重启，供应量逐渐增加，叠加终端需求偏弱，预计短期PTA价格跟随成本端区间震荡。中期来看，PTA累库预期下加工费仍受压制。

　　华泰期货：前期低加工费背景下，韩国装置大部分降至8成附近运行，印度OMPL重启推迟，恒力475万吨PX，12月23日负荷下调15-20%，恢复时间待定。浙石化PX900万吨负荷仍在65%至70%，提负仍偏慢。浙石化未满负荷背景下，亚洲PX1-2月偏微幅去库，PX加工费无压缩动能。PTA开工率已恢复至短期高位，恒力下年长约签订进度仍慢，若1月仍未顺利签订，或后续贸易商环节的流通量或有所收紧，导致PTA加工费仍持续坚挺。江浙织造及加弹开工率偏低，未有持续备库意愿。平衡表展望：12月小幅去库周期，但1月进入季节性累库阶段。策略建议：(1)单边观望。PTA加工费短期偏高，PX加工费仍偏低。(2)跨期套利：观望。风险：原油价格大幅波动，PTA工厂长约签订进度，浙石化PX新装置提负进度，聚酯工厂减产力度。

（文章来源：东方财富研究中心）