PTA期货及期权日报
发布时间：2022-01-03 23:49:03 关注人数：249 来源：隽焱网
【行情复盘】
期货市场：周四，近月货源偏紧叠加原油强势反弹，TA2205 合约收于4832，涨幅1.43%，日增仓1.06 万手。
现货市场：主流大厂动作不一，部分挺价、部分出货，基差持稳，现货在01+10,1 月上在05 贴水60 成交。
【基本面及重要资讯】
(1)从成本端来看，原格波动加剧，油价考验上方均线压力。近期为PX 年约谈判期，同时恒力475 万吨/年PX 装置受经济性影响即日起开工率下调15-20%，恢复时间未定。叠加此前海南炼化PX 检修计划，近期PX-NAP 价差反弹，短期成本端支撑逐步体现，但PX 绝对价格仍跟随原油。
(2)从供应端来看，装置陆续重启中，关注后续是否有新装置检修跟进。目前PTA 检修计划已基本兑现，福海创450 万吨PTA 装置1 月初检修20 天，考虑到其他装置重启，整体来看1 月份PTA 产量压力仍偏大。
(3)从需求端来看，外贸订单有所下达，但节前下游开工率正逐步走低。节前终端外贸订单略有下达，但新增订单不及预期，预计剩余订单或在节后逐步下达。在手订单不多之下，下游工厂备货热情不高，遇促销阶段性补货为主。目前江浙织机开工率为59%，聚酯开工率为84.5%，近期下游及终端开工率正逐步走低，元旦之后开工率或加速下跌。整体来看，节前需求已在走弱，需求恢复或需等待至正月十五之后。
(4)从库存端来看，12 月17 日(周五) PTA 社会库存为325.5 万吨(-6.6)。12 月PTA 去库，1-2 月份目前仍存累库预期，关注预期外变量。
【交易策略】
近期为PTA 年约谈判期，听闻某大厂挺价意愿偏强，期价近期波动将加剧，短线或延续偏强运行，后期关注大厂出货动作。中期来看，PTA 中枢仍取决于油价，且1 月为需求淡季，待后续油价有回落趋势时，建议PTA 跟随滚动抛空。
（文章来源：方正中期期货）
