花生：河南减产已成定局 上市节奏可能带来价格冲...

　　1、 河南主产区驻马店、南阳减产已成定局，全省预计产量下滑明显。短期河南天气持续放晴，春花生米上市将提速，新米价格将迎冲击。

　　2、 全国新作花生产量预估下滑明显，而受疫情及宏观经济影响，花生食用需求亦下降明显。整体来看预计供应减幅大于需求减幅。

　　3、 河南陈米库存较低，当前陈米去库速度尚可，待陈米去库完成，新米将逐步成价格定价中枢。10-1花生盘面价差逐步走缩，无风险套利机会若无法重新打开，旧作仓单预计将流向终端，对01合约价格影响逐渐减弱。

　　河南减产已成定局

　　本周团队奔赴驻马店汝南县和正阳县，南阳市南召县和唐河县，实地调研豫南花生主产区产量情况。2020年驻马店全市花生播种面积达到476.46万亩，花生产量148万吨。世界花生看中国，中国花生看正阳，正阳被誉为“中国花生之都”。2020年正阳县花生种植面积达160万亩，产量48万吨，占全国花生总产量近3%，占全球花生总产量1%。南阳南召县和唐河县均为南阳当地花生主产区。

　　驻马店去年持续降雨，今年农户改种玉米较多。新作花生在4-5月播种季遇到持续干旱天气，整体播种偏慢，许多花生在6月上旬才播种完成，播种进度明显晚于去年，部分田地过播种时间后不得不弃种。花生播种后持续干旱，花生在开花下针期和结荚期时生长效果并不理想，造成花生颗粒减少和不饱满，面积减种和单产下滑，预估驻马店市整体减产45-50%。

　　调研当天驻马店还有少量降雨，当地反馈前期虽持续降雨，但田地并未发生持续浸泡情况，暂未看到芽粒和黄皮情况。田地经过多年种植，今年花生病虫害较多，部分地区白毛病预计也将影响单产。

　　当前驻马店陈米库存较低，极少数贸易商可能有部分库存，整体量不多。今年普遍反馈需求较差，陈米出货速度较慢，特别是南方需求减量明显，发往南方的车次频率明显降低。

　　南阳市由于去年降水较多，今年改种玉米增加，由于南阳机械推广不及驻马店，花生种植及收获需要依靠大量劳动力，除因天气改种玉米外还有劳动力因素而改种玉米。南阳今年干旱情况比驻马店更为严重，沿途所见花生植株颗粒比往年偏少，且由于持续干旱颗粒偏小，小颗粒预计在收获期内无法正常结果。唐河县干旱更为严重，部分田地不得不先浇水才能拔出进行收获。从田地和农户家了解到的花生结果情况预估春花生米8筛大概50%，7筛大概60%，低于去年8筛70-80%的水平。整体预估南阳花生产量比去年降50%以上。

　　预估南阳还有陈米库存2-3万吨，由于春花生米未大量上市，近期陈米出货速度尚可，有家贸易商平均每天出200-300吨陈米，反馈今年需求弱于往年。需求弱于往年成市场普遍现象。

　　驻马店和南阳预估产量降幅在40-50%和超过50%。预估河南全省产量减幅30-40%。调研期间刚好当地天气转晴，田间到处可看到农户开始集中收获春花生米，据中央气象台天气预报显示接下来几天豫南持续晴朗，预估春花生将在1个星期内大量上市，短期预计对现货市场价格造成冲击。

　　需求减量亦成市场共识，10-1价差逐步走缩小

　　今年花生需求减量亦成市场普遍共识。从前期辽宁地区调研和本次豫南地区调研，主产区得到反馈今年终端需求减量明显，特别是食用花生需求，受宏观经济形势和全国多地疫情零星爆发影响，食用花生减量明显。市场不仅花生市场需求出现下滑，今年油脂需求整体回落亦是正常现象。

　　河南春花生米预估将在1周内大量上市，麦茬花生预计将在9月中下旬逐步上市，东北花生预计将在10月初逐步上市。大量新米即将上市，预期花生现货和近月合约价格短期有一定压力。10-01合约价差本周快速回落，从600一线快速回落至400附近，随着盘面价差走缩，买10抛01的无风险套利空间压缩，即将注册的仓单预计将难继续抛售到01合约，01合约受到旧作仓单影响预计将逐步减弱。

　　整体来看，新作花生产量下滑已成市场共识，需求亦有所下滑，预估整体供应减量高于需求减量，2301合约维持前期低位企稳后逢低买入策略不变。

（文章来源：期货）