菜粕日报：东证席位净多单增至万手 主力合约大涨4...

　　一、盘面纵览

　　今日(12月9日)国内期货合约跌多涨少。 纯碱收盘跌幅扩大至8.91%，红枣跌超5%，铁矿、热卷、液化石油气(LPG)跌超3%；涨幅方面，菜粕涨超4%，沪铅、豆二、PTA、豆粕涨超2%。截止收盘，菜粕主力合约2201收于2798元，涨幅4.01%。

(郑商所菜粕各合约收盘情况；来源：期货PC端)

　　二、近期消息梳理

　　农业农村部：本月预测，2021/22年度中国食用植物油产量2966万吨，较上月预测值调增9万吨。其中，受油菜籽价格保持相对高位以及南方地区积极开发利用冬闲田影响，2021年中国冬油菜种植面积预计比上年增加500万亩，菜籽油产量调增至616万吨。

　　据Mysteel显示，2021年第48周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为3.2万吨，开机率为14.48%，处于同期最低水平，菜粕产出预期减少。截止到2021年12月3日，沿海地区主要油厂菜粕库存为2.4万吨，环比上周增加0.62万吨。

　　三、持仓

　　今日(12月9日)前20名期货机构多单持仓量为117931手，空单持仓量为131316手，多空比为0.898；多空双方增仓力度大体相当，其中多单持仓表现为增持18776手，空单持仓表现为增持16432手。

　　今日空单变动排名前三的席位分别有天风期货(+7081)、一德期货(+4194)和东方财富(+2662)；今日多单变动排名前三的席位分别有东证期货(+5264)、中信期货(-3576)和华泰期货(+2660)。

　　值得一提的是，位居持仓空单第2名的东证期货今日多单增加5264手至13924手，空单总体持仓量较少，多头增仓手数较上一交易日显著增加。通过查询其本月交易日在菜粕2201合约上的建仓过程可知，东证席位本月以来一直显示为净多头，但近日净多单量已由月初的17955手减少至昨日的4284手。参考今日空方席位排名可知东证空单持仓量低于2936手，因此今日净多单至少增至10988手，重回万手以上。可持续关注其后续仓位变动情况。

(东证期货席位菜粕2201合约近7个交易日建仓过程图；来源：东方财富网)

　　四、机构观点

　　大越期货：

　　1、基本面：菜粕震荡回升，豆粕回升带动和技术性反弹，短期菜粕价格回归区间震荡。油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧和国外新冠疫情影响颗粒粕进口，加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，菜粕节后库存回升压制现货价格高度，需求年底短期偏弱而长期良好。偏多

　　2、基差：现货2710，基差15，升水期货。中性

　　3、库存：菜粕库存2.4万吨，上周1.78万吨，环比增加34.83%，去年同期1.8万吨，同比增加33.33%。偏空

　　4、盘面：价格在20日均线下方但方向向上。中性

　　5、主力持仓：主力空单减少，出，偏空

　　6、结论：菜粕整体维持震荡格局，需求预期较好支撑价格，但菜粕年底逐渐进入消费淡季压制需求和价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽供应情况。

　　菜粕RM2201:短期2690至2750区间震荡，期权观望。

　　：当前三大油脂的主力合约基差保持在较低水平，尤其棕榈油下游较为平淡的接货意愿令油厂没有大肆涨价的动力。叠加疫情扰动下原油的恐慌下跌的短期情绪目前已经释放完毕，原油预计可能会出现小幅反弹扰动植物油市场。在当前的食用油消费旺季下，豆油库存棕油库存并未出现明显去库，同时当前油厂的压榨量保持在了较高位置，菜油库存下降幅度非常明显。油厂大豆库存略有回升，这些都显示了近周下游不及市场预期的提货意愿。当前受到了大豆到港可能紧张的预期，本来宽松的供应会阶段性偏紧，因此继续维持前期看法，在当下油脂无绝对利空驱动下，油脂可能会表现的相对纠结，尽管油脂长期看空，但在01合约上可能相对较难看到大跌出现。需要等待12月USDA报告，建议暂时持币观望等待驱动的出现。

（文章来源：东方财富研究中心）