沥青日报：主力期价刷新反弹新高 中信席位净多单...

　　一、盘面纵览

　　今日(1月7日)国内期货合约涨跌互现。午后维持强势，大涨6.03%；玻璃、尿素、液化石油气(LPG)涨超4%，乙二醇(EG)、PTA、燃油、低硫燃料油(LU)、纸浆涨超3%；跌幅方面，焦煤、沪银跌超3%。截止收盘，沥青主力合约2206收于3416元，涨幅2.89%。

(上期所沥青各合约收盘情况；来源：期货PC端)

　　二、近期消息梳理

　　哈萨克斯坦该国最大石油生产商已经更改其巨型油田Tengiz的产量。该油田的运营商Tengizchevroil(TCO)在一份声明中表示，由于物流原因，产量暂时调整。另外，TCO拒绝提供有关产量调整规模的进一步细节，但表示生产运营仍在继续。

　　三、持仓

　　今日(1月7日)前20名期货机构多单持仓量为327689手，空单持仓量为318307手，多空比为1.029；今日前20机构多方增仓手数大于空方，其中多单持仓表现为增加25580手，空单持仓表现为增加24793手。

　　今日空单变动排名前三的席位分别有(+7717)、宝城期货(+3103)和光大期货(+3004)；今日多单变动排名前三的席位分别有华泰期货(+6635)、(+6495)和中信期货(+4525)。

　　值得一提的是，中信期货今日空单增加1553手至25906手，多单增加4525手至37371手，持仓状态表现为持有净多单11465手。通过查询中信席位在沥青2206合约上的建仓过程可知，中信席位近期净多单持续增加，今日突破1万手，与此同时沥青主力期价刷新反弹新高。可持续关注其后续仓位变动情况。

(中信期货席位沥青2206合约近10个交易日持仓结构分析；来源：东方财富网)

　　四、机构观点

　　华泰期货： 近期BU在基建改善预期、反弹以及库存持续去化等因素的驱动下显著反弹，我们认为到当前位置需要注意回调的风险。首先，国际油价(Brent)再度突破80美元/桶左右，这个价位对于主要消费国的通胀管理来说是较为敏感的，叠加一季度可能出现去库到累库的拐点，所以我们认为油价在当前位置的上行阻力开始显现，需要注意原油的回调对沥青市场的扰动。此外，沥青现货市场近期明显涨幅落后于期货端，基差走弱后盘面也面临潜在拖累，对于BU不宜过度追高。观点：中性偏多，前期BU多头可适当减仓。风险：原油价格大幅回落；沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气

　　东证期货：OPEC+会议预计将维持增产政策，利比亚原油产量因管道维护而缩减提振油市，国际原油震荡收涨。供应方面，山东地区别炼厂冬储商议为主，远期报盘较少；华东地区主力炼厂维持低开工，主销库存为主。需求方面，北方地区终端施工处于尾声，降温天气预计将影响需求，整体需求力度减弱，部分地炼释放冬储计划；现货价格涨跌互现，华东、山东价格小幅上调；国际原油上涨带动沥青成本，装置开工处于低位，终端需求放缓。隆众数据显示，据对73家主要沥青厂家统计，截至12月29日当周27家样本沥青厂家库存为75.03万吨，环比下降1.09万吨，降幅为1.4%；33家样本沥青社会库存为42.02万吨，环比增加0.5万吨，增幅为1.2%。策略建议：沥青或受原油影响为主，维持偏强震荡，关注上方压力。风险因素：需求不及预期。

　　国投安信期货：隔夜国际油价继续发力，成本端原油是沥青期货盘面最重要的支撑，沥青期货盘面跟随上涨。但由于当前现货市场供需双弱，现货价格涨幅不及期货盘面，因此盘面始终保持较高幅度的升水，这有利于炼厂向期现商释放冬储合同。只是如果后期原油出现持续走弱的趋势，那么这部分合同势必会对现货市场带来一定冲击，盘面有修复升水的诉求。

（文章来源：东方财富研究中心）