纸浆：国际针叶浆供应恢复缓慢 浆价较为强势
发布时间：2022-12-01 09:28:23 关注人数：159 来源：隽焱网
核心观点：中性 针叶浆供应无明显改善，交割期前基差仍有修复可能。资金离场后纸浆合约有所回落，目前来看国际发运数据和国内进口数据稍差，针叶浆供应恢复仍然缓慢，12月银星长协报价持平940美元，国内现货跌幅较小，目前价差结构对标俄针价格较为合理，但对标银星价格基差仍然偏高，仍有上涨空间，大跌拐点未至的情况下，建议逢低布多或15反套。
国际发运情况：偏多 针叶发运数据较差，供应恢复缓慢，阔叶发运有一定好转。
国内供需：偏多 国内10月针叶浆进口数据较差(56万吨，环比-2%，同比-13%)，供应恢复尚无明显改善。同时成品纸由于新增产能较多，整体用浆刚需同比不减。
库存情况：偏多 国内纸浆港库及成品纸库存边际去库，支撑浆价。
进口利润：偏多 截至11月28日，针叶进口利润降至-387元/吨，持续倒挂。
宏观因素：偏空 全球和国内消费数据下滑，强化全球的衰退预期。
（文章来源：天风期货）
