国内产区全面停割 供给压力有所减弱 | 橡胶机构要...

　　光大期货：节后或存在继续上行的空间【偏多头】

　　橡胶增仓上行，盘中涨幅将近3%。当前全球橡胶供给放量进入回落阶段，国内下游轮胎企业陆续放假，需求有限，现实供需结构并未发生实质变化；强预期主导盘面，节后复工，恢复轮胎生产，中长期国内经济好转或带动橡胶需求走强。节前橡胶操作以避险为主，谨慎追多。

　　当前橡胶基本面存在供需双弱格局。需求来看，下游轮胎厂商进入春节假期，开工负荷大幅下滑，据(301299)统计，2023年轮胎企业放假平均天数为12.34天，其中集中在7至16天的企业较多。供给方面，国内产区全面停割，海外本周降水较多，存在进口压力，供给压力相对之前有所减弱。库存方面，天胶与下游轮胎均处于累库阶段，全钢和半钢胎库存天数保持新高，待节后需求恢复后有望去库。宏观情绪高涨，国内经济强预期仍在，橡胶具备工业属性，节后或存在继续上行的空间。

　　华泰期货：割胶淡季，原料支撑胶价【逢低做多】

　　供应端，东南亚主产区进入减产季，全球原料供应收缩，泰南降雨影响，胶水价格上涨，原料成本支撑胶价；需求端，春节停工放假全钢半钢开工率低位运行，呈现季节性弱势；库存方面，社会库存和交易所库存均小幅增加，盘面多头接货，RU01实际交割量同比大幅增加；国内全面停割，国外主产区也将迎来割胶淡季，供应端总体呈现减少趋势，春节假期后国内需求恢复预期向好，橡胶震荡上行

　　策略：中性，国外主产区将迎来割胶淡季，供应总体呈现减少趋势，春节假期后国内需求恢复预期向好，供需改善，橡胶震荡上行，建议关注逢低做多机会

　　兴业期货：全年价格波动区间大致处于11500-16000元/吨【偏多头】

　　2023年一季度国内产区停割造成国产胶供应缺口，缓解当前整体供过于求现状，沪胶价格表现筑底；但随着二季度经济复苏带动重卡产销增长，汽车市场驱动切换加强天然橡胶需求传导效率，沪胶价格上行驱动逐步增强，全年走势大致呈现倒“V”形态，价格低点或位于一季度，全年价格波动区间大致处于11500-16000元/吨。

　　方正中期期货：关注13300-13400元重要阻力位的表现【震荡操作】

　　近日沪胶继续震荡格局。当前橡胶需求形势整体疲软，1、2月份受假期密集影响，相关企业开工率将处于偏低水平。2022年国内重卡销量较上年减少一半，创下2016年以来新低。天胶供应端，国内产区全面停割，国外天胶主产区在一季度后期至二季度也将交替减产。不过，青岛进口胶持续累库，供应压力尚未见顶。

　　所以，胶市短期供需形势未实质好转，但中长期随着国内经济及社会活动逐渐恢复，橡胶消费前景乐观。宏观面需警惕美联储加息力度超过市场预期的可能。短线可继续震荡操作思路，关注13300-13400元重要阻力位的表现。

　　国信期货：橡胶小幅震荡运行【震荡操作】

　　现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面下滑50-150元/吨，市场人气寡淡，交投气氛整体冷清。主流参考价格如下所示： 21年全乳价格为12300-12400元/吨，越南3L/混合胶价格为11650-11700元/吨附近，实单具体商谈。

　　国内产区全面停割，国产原料供应逐渐收尾，虽然国外产区由于受降雨和停割影响或令新胶供应受阻，但伴随着春节假期的临近，天然橡胶市场人气逐渐降温，下游需求方面表现日趋走弱，主要下游轮胎行业即将全面进入假期模式，现货市场需求基本停滞。技术面，胶价RU2305近期维持震荡。操作建议：震荡思路操作。

　　广发期货：05做空驱动较弱，可考虑逢回调布局多单。【逢低做多】

　　仓单问题或继续在2305合约上演绎，筹码集中在多头手中，清晰且确定性较强。虽然橡胶基本面仍弱，但空头多为虚盘交易，不敢轻举妄动，套利盘多集中在2309合约，即2305空头势力极弱。在此基础上05基本确定无法回归，待5月交割完毕，如果老胶消化不动，空头在09上抛压，09承接压力后或会回归。单边上预计节后需求端存复苏预期，国内停割季，海内外减产季，原料成本端支撑胶价，05做空驱动较弱，也可考虑逢回调布局多单。5-9月间back结构也将持续，05交割前5-9正套思路参与。

　　格林大华期货：预计天胶短期存在回落风险【偏空头】

　　全球天胶供应已步入减产期，原料端整体产出收缩。临近春节，集中放假时间逐步来临，轮胎企业停工增多，物流逐步停运，年底市场陷入冷清抑制胶价，天胶现货交易逐渐趋于平淡。预计天胶短期存在回落风险。

（文章来源：财联社）