宏观情绪推动 沪镍主力合约收盘暴涨5.25% | 机构...

　　偏多头

　　国信期货：节前镍价在宏观情绪推动下上行

　　周四晚间沪镍合约较前一交易上涨2.41%，LME镍上涨3.99%，收盘于29300美元/吨。镍矿方面，菲律宾连续降雨，镍矿发货量受影响较大，矿端供给偏紧。镍铁方面，供应方面，市场目前大部分铁厂手中库存都不多。另外，印尼某镍铁厂因工人罢工等原因部分产线生产受限，供应或将受到一定影响。需求端，近期不锈钢市场参与者陆续开始放假，部分地区的汽运及船运也将受限。钢厂也逐渐开始年度检修，1月减产面较大。在领域，硫酸镍供给趋向宽松，硫酸镍价格下行，生产亏损，后期或减产。库存方面，LME库存略有下降、上期所库存略有增加。节前镍价在宏观情绪推动下上行，进口镍基差大幅修复。建议等待机会节后入场做空。

　　中财期货：镍价短期情绪加上前期跌幅较大，反弹较为猛烈

　　消息面上，LME行政总裁称将“相对迅速地”实施镍交易改革。菲律宾贸易和工业部长表示，作为全球最大的多元化自然资源公司之一，菲律宾可以成为镍和铜加工的潜在合作伙伴，以扩大其在当地的业务。整体来看，镍价短期情绪加上前期跌幅较大，反弹较为猛烈。同时节后复工阶段改善需求端，存量也较低，跳空高开概率较大。

　　天风期货：等待消费复苏预期的兑现

　　供应端，印尼工厂此前因工人罢工等原因导致的产线停产现已恢复正常，整体影响量相对有限。进口来看，镍沪伦比值7.39，盘面进口亏损4585元/吨，内外比值尚未回归，预计后续进口窗口维持关闭，进口流入持续偏少。

　　需求端，临近1月春节假期，不锈钢和新能源产业链工厂陆续检修减产，产量季节性下降。1月不锈钢产量预计237.7万吨，环比下降14.3%，其中300系产量约128.1万吨，环比下降11.5%。1月硫酸镍产量预计3.58万吨镍，环比下降5%。纯镍需求以刚性合金、电镀为主，节前合金终进入淡季，需求边际下滑。

　　预计2023年国内镍板供应增量约3万吨，产量达20.1万吨；进口镍板总量预计12.8万吨；整体纯镍供应总量约37.1万吨，同比增速达15%。从纯镍供应节奏来看，我们预计一季度供应增量尚不明显。春节后市场对需求恢复预期相对强烈，叠加纯镍低库存支撑，短期纯镍价格震荡偏强，策略建议以正套为主。

　　观望

　　期货：美元指数低位筑底，支撑镍价偏强运行

　　宏观方面，美国上周初请失业金人数低于预期及前值，创2022年9月以来新低，就业市场依然强劲，但美联储2月加息25BP已经成为一致预期，美元指数低位筑底，镍价获得支撑。产业方面，随着盘面沪镍偏强运行，现货价格出现一定反弹。镍铁方面，Mysteel消息称印尼地震并未影响当地镍冶炼厂开工。不锈钢方面，商户多已进入假期状态，市场交易基本停滞，预计节前不锈钢震荡运行。

　　操作上，沪镍暂时观望，不锈钢区间操作。NI2302参考区间208000-218000元/吨，SS2303参考区间16600-17600元/吨。

　　银河期货：节后关注假期累库是否符合预期，进口窗口能否打开

　　镍价节前借低库存补涨，伦镍收于29300美元/吨，NI2303合约收于213030元/吨。宏观方面欧洲央行放鹰，美元小幅回落。国内长假前最后一个交易日，市场已进入休假模式，现货有价无市。节后市场需要关注假期累库是否符合预期，以及进口窗口能否打开。预计镍价今日高位震荡，建议规避长假风险。

　　五矿期货：印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势

　　国内基本面方面，周四现货价格报215900——223900元/吨，俄镍现货02合约升水降至6000元/吨，金川镍现货升水降至11500元/吨。方面，根据模型测算，镍板进口盈亏平衡附近，弱需求现实下国内供应过剩趋势加剧。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势。综合来看，季节性需求淡季继续影响短期镍铁和精炼镍实际需求。

　　不锈钢需求方面，本周无锡佛山社会库存继续累库，供需双弱现实和节后经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期关注国内宏观政策利好和淡季产业链需求转弱对原料价格影响博弈，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考180000——220000元/吨。

　　上海中期期货：现镍升贴水收窄

　　19日南储现货市场镍报价在80400元/吨，较上一交易日上涨700元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1708升水1900-2000元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1708贴水50-升水100元/吨。期镍触低反弹，金川公司随行就市上调其出厂价格，现镍升贴水收窄，日内贸易商出货较积极，下游低位适量接货，成交一般。今日金川公司上调电解镍(大板)上海报价至80200元/吨，桶装小块上调至81400元/吨，上调幅度700元/吨。操作上，暂时观望。

（文章来源：财联社）