实际需求复苏尚需时间 沪胶主力收盘跌3.37% | 橡...

　　华泰期货：强预期弱需求，橡胶震荡运行【逢低做多】

　　供应端，东南亚主产区降雨量减少，利于开割，但供应淡季原料增量有限，主流原料报价小幅下跌；需求端，节后复工复产，下游轮胎装置逐步启动，重点关注国内经济复苏对于下游需求的带动，以及国内轮胎厂成品库存的有效去化；库存方面，社会库存继续累库对胶价形成压制；节后盘面空头增仓较多，期价短期承压，全球原料供应收缩，天胶价格下跌空间有限，维持区间震荡格局。

　　策略：中性，海外供应淡季，天胶价格下跌空间有限，社会库存继续累库对胶价形成压制，空头增仓幅度较大，期价短期承压，操作上观望等待价格下探逢低做多机会。

　　中财期货：实际需求尚未复苏，供应压力对橡胶价格继续上涨形成压力【观望】

　　国外产区相继进入减产期，泰国原料胶水价格春节期间持续上涨后保持高位，对价格有一定支撑。需求端来看，多数轮胎企业已陆续开工，下游工厂有一定补库需求，但仍未恢复至正常水平，货运市场缓慢恢复，轮胎交投有望增加。国内青岛库存持续累库，轮胎成品库存尚未消化，基本面供应压力仍然较大。

　　整体来看，市场普遍对未来出台进一步稳增长刺激政策及未来货运需求修复存在乐观预期，加之原料价格上涨及减产期即将来临，对行情给予一定支撑，但实际需求尚未复苏，节前盘面上涨价格尚需一定时间消化，供应压力对价格继续上涨形成一定压力，预计沪胶价格将维持区间震荡走势，需关注实际复工情况及一季度下游需求复苏节奏。

　　中信期货：橡胶短期低位震荡，后续较强预期不改【逢低做多】

　　橡胶明年金三银四仍是值得期待。这一中期看涨驱动，在未来的两个月左右都不会出现改变，需求端也会处于持续的季节性走弱，这也就表明在下一轮旺季前，数据的恶化更多归结于季节性，未来的需求修复这一个点是无法被证伪的。短期来说，边际供需恶化较快(港口库存快速累库)，不考虑追高，依旧维持回调做多策略。

　　国都期货：需求弱现实拖累，橡胶逢低建多为主【逢低做多】

　　橡胶增仓下跌，空头占据优势。基本面来看，国际原格继续下跌，拖累化工板块。假期国内客运、旅游、线下消费等各项数据超预期，提振市场信心，节前保税区天胶库存累库，汽车消费不振，节后企业陆续开工，需求或有一定好转，仍需关注市场实际需求表现。国内产区全面停割，供应端进入淡季。整体来看，宏观市场整体预期强支撑，需求弱现实拖累，逢低建多为主。

　　倍特期货：橡胶继续调整【逢低做多】

　　基本面综述：ANRPC最新发布数据显示：2022年12月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计76.2万吨，较2021年同期的63.4万吨增加20.2%。2022年中国累计进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计736万吨，较2021年同期的676.9万吨增加8.7%。

　　操作建议：橡胶05合约日内运行区间在13120-12760，短期大致维持在13500-12700震荡区域，近期库存压制施压胶价关注逢低能否企稳，一旦企稳继续关注短多机会。

　　中银期货：关注元宵节后下游开工及现货库存情况【逢低做多】

　　由于离合约到期日尚早，期价在现实与预期间来回摆动。节后商品市场中原油、建材板块偏弱，短期进入震荡调整阶段。我们理解，期价波动主要是元宵节前下游和终端暂未完全恢复，中游投机库存和期现库存逢高止盈。

　　据第一商用车网初步统计数据，2023年1月份，我国重卡市场大约销售4.5万辆左右(开票口径，包含出口和)，环比2022年12月下降17%，比上年同期的9.54万辆下降53%，净减少5万辆，为最近七年来的1月份历史最低点，也是重卡市场自2021年5月份以来的连续第21个月下降。短期产业数据偏利空。

　　一季度沪胶产业链存环比改善空间，轻仓逢低做多思路对待，关注下周元宵节后下游开工及现货库存情况。

（文章来源：财联社）