原料采购氛围以满足刚需为主 后续关注终端需求回...

　　广发期货：基本面偏强，警惕宏观预期差【逢高做空】

　　展望3月，从产业链角度看，下游钢厂仍有继续复产预期，铁水仍有增加的空间，需求端利好双焦，此外由于上游事故影响，焦煤供给或有回落可能，下游补库的意愿或有所提升。在供给方面，焦炭利润向好的背景下，提产意愿仍较强，且成本支撑或走强，焦炭提涨将会落地。焦煤预计在安全检查影响下供给有所回落，两会后供给或逐步正常。因此产业逻辑来看，预计3月双焦偏强运行。

　　从宏观逻辑来看，需要警惕3月两会的预期差，今年经济好转需要政府继续加杠杆，但是如果今年政府的赤字率不及预期，则预示着投资端持续发力的预期将被打破，黑色产业链将开始回落，但是鉴于双焦基本面偏强，下跌幅度或不及成材。

　　整体看，2月以来产业逻辑主导，但是3月宏观权重或增加，关注预期差能否兑现，兑现可尝试做空。

　　国海良时期货：减量预期推高煤价【偏多头】

　　焦煤继续领涨，内蒙古阿拉善煤矿事故给市场带来焦煤产量减少的预期，加上两会的邻近，部分煤矿面临停工或部分停工进行安全检查，焦煤短期内供应收紧。从下游来看终端成材市场成交较为活跃，焦炭第三轮提降僵持一个月后，焦企开启第一轮焦炭提涨，幅度为100-110元/吨，原料供给减量和铁水产量持续增长利好原料端，钢厂开启补库，加上住房租赁“金融十七条”的颁布，利好终端市场，进一步放大双焦价格弹性，因此，短期内双焦延续震荡偏强走势。

　　东吴期货：双焦价格高位震荡【逢低做多】

　　应急管理部要求严抓严管矿山安全，立即开展矿山重大安全隐患专项整治，山西、内蒙古、陕西多地已展开检查行动，焦煤供应短期仍有收缩预期，两会前煤价预计继续维持高位，焦炭受成本影响短期也难以大幅下跌，双焦价格将在高位震荡，建议逢低逢回调做多。

　　建信期货：双焦价格仍有走强动力【偏多头】

　　目前双焦库存处于相对低位，加上即将到来的金三银四旺季，钢厂开始有补库需求，这对焦价起到一定的支撑作用。同时，终端下游房地产市场成交量回暖，促使双焦下游需求预期得到改善。随着焦企利润修复，他们可能会考虑扩大产能，增加市场供应。然而，铁矿石价格的高涨对钢厂利润造成了一定的压力，进而推动了焦钢博弈加剧。但从中长期来看，随着焦煤进口量的增加，市场供应可能会上升，这对焦煤价格上行造成了承压的影响。此外，地产开工面积的复苏预期是否能够兑现，目前仍存在一定的不确定性，需要进一步观察。

　　短期内双焦价格仍有走强动力，或以偏强盘整为主。中长期看，双焦走势仍需观察终端需求回暖的预期是否兑现。

　　期货：焦炭提涨周期开启，焦煤受情绪面供应偏紧扰动【观望】

　　煤焦近期上涨逻辑除了受到消息层面的影响以外，终端成交陆续好转对原料价格同样形成一定支撑。首先，供应方面，煤炭产量在煤矿突发安全生产事故的影响下，有阶段性收紧的可能，特别是两会前，市场对安全生产造成的供应扰动较为敏感。昨日山西省部署要求在全省开展矿山安全生产大检查百日攻坚行动，此行动将持续到 5月底，出于情绪的扰动，焦煤盘面呈现出偏强运行的走势。

　　需求方面，从下游采购情绪来看近期终端建材市场成交活跃，焦化厂提涨意愿渐显，随着后续提涨的落地焦企利润以及补库采购节奏或将得到改善，但短期而言在真实需求启动前原料采购氛围仍以满足刚需为主，建议投资者追涨谨慎。

　　中钢期货：焦钢博弈，盘面震荡运行【偏多头】

　　近期煤矿发生事故且临近两会召开，引起市场对焦煤供应边际减弱的担忧，叠加钢厂原料日耗增加，刺激双焦震荡偏强运行，不过目前期价升水现货，继续看涨仍需谨慎。

　　华泰期货：安全事故发酵，焦炭迎来首涨【偏多头】

　　焦炭方面，昨日焦炭2305合约拉升后回落，盘面收于2938元/吨，涨跌持平。供应方面，随着原煤上涨，焦企因焦化利润不理想，多不愿提产，整体偏刚需供应。需求方面，钢厂复产中，铁水呈自然增长态势，对焦炭的需求日渐改善。港口方面，两港现货偏稳运行，库存微增，现港口现货准一级焦参考成交价格2750元/吨。目前钢厂焦炭库存偏低，普遍有一定补库需求，伴随煤价上涨和矿难事故影响焦炭成本有所上移，昨日开启第一轮提涨，预计短期焦炭保持震荡偏强运行。

　　焦煤方面，昨日焦煤2305合约拉升后回落，盘面收于2064元/吨，涨幅1.15%。供应方面，受内蒙古煤矿突发大型安全事故影响，煤矿安全检查趋严，焦煤供应持续受到制约。需求方面，焦钢企业有一定补库需求，下游采购积极性开始好转。进口蒙煤方面，近日单日通关维持在970车左右。口岸蒙煤市场延续强势运行，蒙5原煤价格涨至1700元/吨左右。目前原煤供应受阻，焦钢企对煤矿的需求又持续提升，预计短期焦煤维持震荡偏强运行。

（文章来源：财联社）