花生下游贸易商拿货意愿偏低 棉花下方成本支撑作...

　　大豆/粕类

　　【外盘情况】

　　隔夜CBOT大豆上涨0.11%至1423.75美分/蒲，美豆粕上涨0.8%至439.5美金/短吨。

　　【相关资讯】

　　1.USDA:截至3月30日当周，美国2022/2023年度大豆出口净销售为15.5万吨，前一周为34.8万吨；2023/2024年度大豆净销售-4.8万吨，前一周为0.4万吨；

　　2.USDA月报前瞻：美国2022/23年度大豆期末库存为1.98亿蒲式耳，预估区间介于1.7-2.25亿蒲式耳，USDA此前在3月预估为2.1亿蒲式耳，巴西2022/23年度大豆产量为1.5367亿吨，预估区间介于1.51-1.5768亿吨，USDA此前在3月预估为1.53亿吨，阿根廷2022/23年度大豆产量为2930万吨，预估区间介于2600-3200万吨，USDA此前在3月预估为3300万吨；

　　3.油世界：因为加拿大菜籽压榨量持续增加，加拿大菜油菜粕出口量超过1年前水平，美国是迄今为止最大的菜油出口国，去年8月至今年2月出口量达到137万吨，占全年总量24%，随后是中国和墨西哥；

　　4.我的：截止至3月31日当周，111家油厂大豆实际压榨量为144.45万吨，开机率为48.54%；较预估高5.04万吨，预计下一周油厂开机率小幅上升，压榨量预计153.12万吨，开机率51.46%，其中大豆库存为279.13万吨，较上周减少27.7万吨，减幅9.03%，同比去年增加62.23万吨，增幅28.69%；豆粕库存为50.87万吨，较上周减少5.85万吨，减幅10.31%，同比去年增加19.99万吨，增幅64.73%。

　　【交易策略】

　　1.单边：在预期被基本交易完成后，市场可能将重新回归现实，随着近日来油厂成交增加，后续开机将逐步恢复，豆粕供应明显放大，预计近月压力或将逐步增加，05合约继续偏空操作；

　　2.套利：观望

　　3.期权：买M2309-C-3700&卖M2309-P-3550&卖M2309-C-3900离场(观点仅供参考，不作为买卖依据)

　　油脂板块

　　【外盘影响】

　　Cbot美豆油价格变动幅度-3.12%至53.13美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.58%至3802令吉/吨。

　　【重要资讯】

　　1.MPOA:马来西亚3月1-31日棕榈油产量预估增加2.27%，其中马来半岛减少0.61%，马来东部增加6.45%，沙巴增加7.47%，沙捞越增加2.93%。

　　2.马来西亚研究机构CGS-CIMB发布预测显示，预计3月马来西亚棕榈油产量环比增加2%至127.6万吨，进口环比减少42.8%至3万吨，出口环比增加15%至128.1万吨，国内消费量环比减少9.2%至30.7万吨，库存环比减少13.3%至183.7万吨。

　　3.马来西亚投资Kenanga发布预测显示，预计3月马来西亚棕榈油产量环比增加16%至145.15万吨，进口环比减少5%至5万吨，出口环比增加15%至128.15万吨，国内消费量环比增加4%至35万吨，库存环比减少6%至198.95万吨。

　　【交易策略】

　　单边：在近端支撑，远端预期偏空的格局下，棕榈油今日维持震荡。就未来棕榈油格局看，国内高库存进口倒挂后续的买船较少，印度基于当前的库存，斋月一过进口的动力也趋少，欧盟当前菜油的供应都有压力，更不可能修复棕榈油的进口。国际FOB豆棕价差已经缩到0附近，POGO价差也已经走到了200美金以上，随着后续产区的产量季节性的恢复，棕榈油的库存将会不断的累积，整体的压力将会不断的体现，外加4月份巴西大豆不断出港，国际的豆油的供应将会不断的提升，菜油近端宽松的格局仍未改，因此我们认为未来棕榈油的驱动整体偏空。宏观趋势当前看没有逆转的趋势，建议背靠7800布局远端09棕榈油空单。

　　套利策略：保持观望。

　　期权策略：保持观望。

　　(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　玉米/玉米淀粉

　　【重要资讯】

　　1、据外媒报道，芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货周四下跌，因预期较为干燥的天气对美国作物有利。CBOT交投最活跃的5月软红冬麦期货合约收跌6-1/2美分，结算价报每蒲式耳6.75-1/2美元。盘中触及3月24日以来低点。小麦市场跌势亦受CBOT大豆和玉米期货下跌影响。Commodity Weather Group表示，中西部和三角洲地区的干燥天气将缓解软红冬小麦产区的潮湿天气。

　　2、据外媒报道，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收低，交易商表示，天气预计将变得更温暖、更干燥，对美国中西部的种植活动有利。CBOT 5月玉米期货合约结算价下跌9-1/4美分，报每蒲式耳6.43-1/2美元。美国农业部(USDA)在每日天气报告中称，4月中旬美国中部地区的气温将高于正常水平，未来五日中西部地区将很少或没有降水。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，3月30日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增124.66万吨，较之前一周增加20%，但较前四周均值减少26%，市场此前预估为净增80.0万吨至净增150.0万吨。

　　3、截至4月6日，据Mysteel玉米团队统计，全国7个主产省份农户售粮进度为86%，较上期增加2%，较去年同期增加4%。全国13个省份农户售粮进度88%，较上期增加2%。

　　4.、根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023年第14周，截止4月5日加工企业玉米库存总量601.4万吨，较上周减少1.35%。

　　5、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至4月6日，饲料企业玉米平均库存30.46天，周环比减少0.31天，跌幅1.02%，较去年同期下跌21.52%。

　　【交易策略】

　　1.单边：美玉米产地天气正常，美玉米下跌。东北地区玉米稳定，华北玉米反弹，目前现货偏弱，东北贸易商比较悲观，预计玉米现货底部波动。07玉米盘面回到2700附近，企稳后可以2700以下可以轻仓建立多单。

　　2.套利：轻仓多07淀粉空07玉米，入场点230-200，目标270以上。前期套利多单继续持有。

　　3.期权：目前观望为主(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　生猪

　　【市场信息】

　　1.生猪报价：今日早间全国各地生猪价格继续下行，其中东北地区13.4-14元/公斤，下跌0.2元/公斤；华北14-14.4元/公斤，下跌0.2元/公斤，华东地区14.4-15.6元/公斤，持稳，华南地区14.4-15.6元/公斤，下跌0.1元/公斤，西南地区14-14.7元/公斤，下跌0.1元/公斤；

　　2.仔猪母猪价格：3月30日当周15公斤仔猪价格653元/头，较上周下跌20元/头，母猪价格1631元/头，较上周下跌4元/头；

　　3.农业农村部：4月6日“农产品批发价格200指数”为128.61，比节前(4月4日，下同)下降0.29个点，“菜篮子”产品批发价格指数为130.49，比节前下降0.33个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.86元/公斤，比节前下降0.1%；牛肉76.73元/公斤，比节前上升1.2%；羊肉68.36元/公斤，比节前下降0.8%；鸡蛋10.45元/公斤，比节前下降1.4%；白条鸡17.93元/公斤，比节前下降0.3%；

　　4.猪联网：昨天和今天大场出栏增量，屠企收猪较快，北方地区的散户惜售情绪减弱，今天标猪报价稳中下调1毛左右。清明节后需求疲软，多地白条出厂价下跌，屠企盈利不佳，对高价收猪较抵触，屠企压价收猪，今天调运积极性依旧一般，北猪南调为主，华中、西北、东北调出较多。有部分猪源继续调入相对高价的地区山东和河南。

　　【交易策略】

　　1.单边：节后国内市场需求继续走弱，养殖户出栏供应继续回升，产能仍在持续释放中，建议05合约继续以偏空操作为主；

　　2.套利：LH59反套持有

　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　鸡肉

　　【重要资讯】

　　1、白羽肉毛鸡：昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价稳定在5.25元/斤，成交有加价，实单实谈。屠宰企业收购积极性一般，毛鸡出栏量不多，走货稳定，预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定在5.25元/斤，实际成交价格需单谈。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗：明日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格稳定，厂家报价7.00元/羽，实际成交价格需单谈。市场整体苗量不大，养殖户补栏积极性一般，孵化场按计划排苗，苗价稳定。(卓创资讯)

　　3、分割品：今日华东地区分割品价格稳定。毛鸡价格预期稳定，经销商补货心态平淡，厂家出货节奏平缓，但屠宰企业整体库存不大，卓创资讯预计产品价格趋稳运行。(卓创资讯)

　　4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5414.40万羽，环比涨幅3.99%，同比涨幅23.93%。(卓创资讯)

　　5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率61.82%，较上周下滑0.18个百分点；冻品平均库容率66.94%，较上周下滑1.94个百分点。(卓创资讯)

　　【行情展望】

　　1、鸡苗和种蛋：鸡苗供应环比和同比增加，但量仍偏低，市场空棚率较高，养殖利润尚可，大型养殖户补栏尚可，中小散户补栏一般，鸡苗市场价格稳定。种蛋供应增加，市场蛋价格超出孵化企业心里预期，市场开始有所好转，短期种蛋价格稳定。

　　2、白羽肉鸡：白羽肉鸡价格偏强，供应增加，屠宰企业亏损，南方需求一般，养殖端补栏谨慎。但毛鸡供应短期仍偏低，白羽肉鸡养殖利润盈利较好，短期毛鸡价格稳定。

　　3、分割品：终端餐饮消费继续恢复，经销商走货好转，屠宰企业亏损，但高价格拿货谨慎，库存较高，预计大肉食产品价格短期稳定。

　　鸡蛋

　　【重要资讯】

　　1、现货：昨天全国蛋价下跌为主，主产区均价为4.5元/斤，较上一交易日价格跌0.11，主销区均价为4.79元/斤，较上一交易日价格跌0.09.昨天东莞市场剩8台车。今天全国蛋价有稳有落，北京主流价格继续回落，石门和回龙观等主流报价207元/44斤，较昨天价格跌3元，大洋路截至早上7点累计到货5车，到货正常，走货正常，报价198-205元/44斤，以质论价，较昨天价格基本持平。今日东北辽宁价格落、吉林价格、黑龙江蛋价稳定、山西价格落、河北价格下落；山东主流价格多数稳定，河南蛋价稳、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货一般。

　　2、卓创数据：2023年3月份全国在产蛋鸡存栏量为11.88亿只，环比增加0.3%，同比增加2.6%，目前在产存栏仍处于往年同期低位。3月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为4527万羽，环比增加5.8%，同比减少1.2%。

　　3、根据卓创数据：3月31日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1599万只，较前一周增加4.6%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，4月6日当周淘汰鸡平均淘汰日龄524天，较前一周下降一天。

　　4、根据卓创数据显示，4月6日当周全国代表销区鸡蛋销量为7548吨，较上周减少2.2%。

　　5、根据卓创数据：4月6日当周生产环节周度平均库存有1.43天，较前一周增加0.04天，流通环节周度平均库存有1.07天，较前一周库存减0.02天。

　　6、昨天全国淘鸡价格有稳有涨，产区河北和山东价格上涨，主产区均价为6.16元/斤，较上一个交易日价格涨0.05元/斤。

　　【操作建议】

　　1、单边：从之前的补栏和淘汰量来看，从2月份开始在产存栏量将逐步增加，到5月份存栏量将恢复一部分，鸡蛋供应将增加。预计4月份现货价格将继续震荡偏弱，这两天鸡蛋价格开始回落，预计将拖累近月合约偏弱走势。豆粕价格大幅下跌且由于春节后补栏量大，9月份预计走势偏空，但是鸡蛋跌至目前价位向下阻力较大，建议先观望等待反弹后建仓空单。

　　2、套利：现货价格下跌拖累近月合约，可考虑空5月多1月。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　白糖

　　【重要资讯】

　　1.截至3月31日，2022/23年榨季广西全区已有71家糖厂收榨，同比增加13家；共入榨甘蔗4121.06万吨，同比减少842.84万吨；产混合糖526.77万吨，同比减少77.85万吨；产糖率12.78%，同比增加0.6个百分点；累计销糖264.93万吨，同比增加37.15万吨；产销率50.29%，同比提高12.62个百分点。其中，3月单月产糖22.66万吨，同比减少85.56万吨；单月销糖50.77万吨，同比减少9.07万吨；月度工业库存261.84万吨，同比减少115万吨。

　　2.印度糖厂协会(ISMA)4月5日公布的报告显示，印度2022/23榨季截至3月产糖量为2996万吨，较去年同期的3099万吨下降3.4%。2022/23榨季截至3月，北方邦产糖量为890万吨；马邦为1042万吨；卡纳塔克邦为552万吨。本榨季开榨的532家糖厂中已有338家收榨。ISMA预计2022/23榨季印度产糖量为3400万吨。

　　3.据泰国甘蔗及糖业委员会办公室近日公布的数据显示，泰国2022/23榨季截至4月2日，累计甘蔗入榨量为9387.73万吨，含糖分为13.32%，产糖率为11.74%，累计产糖量为1102.23万吨。其中白糖产量为220.6万吨，原糖产量为847.88万吨，精制糖产量为33.75万吨。截至4月1日，泰国本榨季开榨的57家糖厂中有54家已经收榨。

　　4.据外媒近日报道，巴西咨询机构Job Economia发布的报告表示，预计2023/24榨季巴西的产糖量为4030万吨，这将是有史以来的第二高产量。由于糖价高企，糖厂可能会提高制糖比至46.7%，而上一榨季为45.5%。预计2023/24榨季巴西食糖出口量将增长267万吨，达到2975万吨。

　　【交易策略】

　　1.单边：主产区广西压榨已近尾声，大幅减产成定局，去除其他主产区增产量后，全国产量仍下调，对国内糖价有一定支撑作用。市场传递发改委招集各相关单位开会研究近期糖价上涨较快的消息，引发了市场的剧烈波动。在可能面临政策干预的风险下，多头选择主动离场回避风险，导致了价格回调，但国内基本面情况仍未改变，预计糖价仍偏强运行。

　　2.期权：继续持有SR307-C-6500买权。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　棉花-棉纱

　　【外盘影响】

　　隔夜期间ICE美棉价格大涨，主力合约价格涨2.15美分/磅(2.65%)至83.23美分/磅。

　　【重要资讯】

　　1、根据USDA最新出口报告，3月30日一周美国2022/23年度陆地棉签约3.64万吨，截至当周陆地棉累计签约量263.56万吨，签约进度为103%，较5年均值持平，当周装运量为5.67万吨，截至当周累计装运量为154.49万吨，装运进度为60%，比5年均值高了1个百分点。

　　2、近日，随着气温逐渐回升，兵团1250万亩棉花播种工作由南向北陆续展开，截至4月3日，已累计完成播种面积24万亩。

　　3、中国棉花信息网消息：6日国内棉花现货市场皮棉现货成交价稳中略涨，基差无变化，部分新疆库31双28/双29对应CF305合约基差价在350-900元/吨；部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF305合约含杂3.0以内基差在500-1100元/吨。棉花现货市场棉花企业销售报价微幅上涨，部分企业略上涨30-50元/吨，棉企积极性较好，成交继续以小批量为主。当前下游纱线价格变动不大，低支纱供应宽松，价格小幅下调，中高支纱需求向好，价格却保持稳定。纱厂成品库存呈增加状态，新增订单不足，纺企对皮棉原料采购继续维持随用随买。据了解，目前新疆库21/31双28或单29，含杂3.1%以内的提货价在14550-15700元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单28/29提货价在15250-15860元/吨。

　　【交易策略】

　　1、单边：宏观市场悲观情绪缓解，短期内并未出现新的利空事件，下方成本支撑作用大，短期内消费尚可，最近价格趋势偏强。目前市场无新的驱动出现棉花价格预计短期内区间震荡，区间14000-14800，但是关注前方高点能否突破。棉纱跟随棉花走势。

　　2、套利：由于新年度棉花预计产量下降而本年度棉花产量大增，可考虑空9月多1月。

　　3、期权：短期内宏观悲观情绪缓解，可开了卖出看跌期权。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　花生

　　【重要资讯】

　　昨日国内花生行情偏弱运行，市场需求疲软，产区存在出货压力，部分产区小幅调整报价。部分贸易商采购意愿良好，实际多议价成交。目前东北308通货米报价5.50-5.65元/斤。河南产区白沙通货米报价5.70-5.80元/斤，大花生报价5.55-5.65元/斤。进口花生交易量有限，苏丹精米报价10200-10400元/吨。油厂到货量稳定，国内米成交价格多以质论价，部分工厂到货量有限，多为进口米订单。

　　下游贸易商拿货意愿偏低，多持观望态度。花生格弱势运行，国内一级普通花生油报价16600元/吨，实际成交可议价；小榨浓香型花生油市场报价不一，主流报价为18600元/吨，观望心理明显。

　　副产品方面，目前南北方区域分化较为明显，北方豆粕现货价格显著高于南方。短期来看，受助于油厂开机率偏低影响，这一分化态势仍将持续，但不利于期价的单边拉涨，因未引起全国共振。花生粕出货量有明显好转，报价稳中上扬，主流报价在4150-4200元/吨。

　　【操作建议】

　　单边：近日花生维持震荡。后续花生预计将继续维持高位宽幅震荡的趋势，4月开始进口米将批量到港，花生价格走弱或会带动油厂小幅恢复开工，供应偏紧的背景难以改变，因此整体格局为上有压力下有支撑，因此建议观望为主。前期10000附近的多单继续持有。

　　期现策略：保持观望。

　　月差：10-1驱动不明显，建议保持观望。

（文章来源：银河期货）