端午和蛋率下滑将限制蛋价下跌空间

　　一、行情回顾

　　数据来源：、中衍期货

　　上周全国鸡蛋价格整体走势基本稳定偏弱，昨天鸡蛋价格下跌幅度在1毛左右，主要体现在产区价格下滑，前期产销区价差缩小，但由于气温升高主销区广东、北京有所下滑，贸易商参与谨慎，产区价格快速下跌，主要体现在近期持续高位的东北蛋价快速下跌，同时河北河南地区价格也在下跌。总体看当前温度逐渐升高，主销区需求疲软同时贸易商拿货谨慎，产区价格难以维持。

　　二、产能供给

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　　根据卓创统计5月份主产区在产蛋鸡存栏量为11.79亿只，处于环比减少状态并且是连续两个月减少，当前存栏量与2022年相当，存栏并不算多，另外进入6月后新开产增加对蛋价有一定压制，新开产增加将持续到8月份，近期淘汰出栏量整体持续增加，但上周有所减少，同样进入6月后待淘数量也有增加，但淘汰鸡价格在年内相对较低，如果后续淘汰鸡价格有涨，将在一定程度刺激淘汰出栏，近期在产存栏还将保持相对稳定。

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　　上周主产区淘汰量有所减少，主要是淘汰鸡价格处于年内相对低位，而5月份在产存栏的减少则在一定程度支撑养殖户延淘，但近期继续延养效益并不高，后续可能随着淘汰鸡价格好转会提振淘汰。后续6月份和7月份待淘数量大概率有所增加，如果淘汰增加反而压制淘汰鸡价格，而8月份淘汰量大概率减少，到9月份将会增加。

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　　鸡苗补栏方面在5月份有所减少，不过依然处于近年相对较多的月份，那么9月份的新开产将有所减少，近期蛋鸡苗价格开始下滑，从补栏季节性规律看6月份补栏将减少。

　　整体看近期在产存栏变动不大，后续新开产逐步增加，而淘汰出栏再增加可能性较小，后续在产存栏将略有增加，但9月份在产存栏可能有所减少，后续随着气温升高，目前蛋鸡高峰期蛋率已经开始降低，后续将进入下滑周期，将对近期蛋价有所支撑。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　从库存方面看近期贸易环节库存降幅更大，随着终端需求转弱，贸易商参与积极性减弱，不过当前相对低的库存反而限制后续蛋价下跌空间。

　　三、消费需求

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　　需求方面可以看到近期代表销区销量有所下滑，主要是气温升高限制终端消费需求，同时贸易环节也较为谨慎，另外蔬菜上市也将在代替方面抑制鸡蛋消费需求，端午需求存在也会对蛋价回落有一定支撑。

　　四、行情展望

　　现货方面近期鸡蛋供应方面6月份新开产增加，而近期淘汰有所减少，鸡蛋价格主要受气温升高影响，终端需求疲软同时贸易环节较为谨慎，鸡蛋价格相对偏弱，后续蛋率逐步下滑和端午需求将对蛋价有一定支撑，整体看后续蛋价回落幅度不大。

　　期货方面鸡蛋期货09合约近期反弹，但盘面依然偏弱，后续下跌空间可能不大，可关注逢底做多机会。

（文章来源：中衍期货）