成本延续上行 PTA下方支撑较强

　　原油：★☆☆（SC站上600元/桶）

　　昨日进一步冲高，SC站上600元/桶，一方面汽柴裂解价差支撑较强，另一方面俄油出口或有下降，月差跟随单边变动。美国7月Markit制造业初值录得49，为3个月以来高位；服务业PMI初值录得52.4，为5个月以来新低；综合PMI初值录得52，为5个月以来低位。俄罗斯能源部周一表示，俄罗斯正在考虑限制允许出口石油产品的公司数量，以遏制用于国内市场的燃料的非法出口，打击那些获得补贴的国内燃料的“灰色出口”。短期来看，油价仍然维持偏强震荡，关注本周美联储议息会议以及其它宏观地缘消息扰动。

　　沥青：★☆☆（盘面跟随原油变动）

　　本周一中石化华东部分汽运价格上调30-50元/吨，船运持稳，山东地区价格持稳，华南广州上调50元/吨。上周厂库山东厂库及社会库均去库。沥青盘面价格震荡为主，裂解价差区间震荡。原料稀释沥青问题基本解决，山东和华北炼厂逐渐复工，地方炼厂排产环比增加。山东地区，东明石化复产沥青，弘润石化日产提升，区内开工有所增加。下游业者按需采购，执行提货为主。华东地区，区内供应低位，对价格起到支撑作用；需求方面，下游刚需有所起色，但低价资源难寻，业者报盘谨慎。全国进入高温季，受高温季雨水影响，需求增量有限。短期沥青单边跟随原油变动，裂解价差仍偏弱。

　　PTA：★☆☆（成本延续上行，下方支撑较强）

　　上一交易日，PTA现货市场买气一般，聚酯工厂和贸易商有采购，基差持稳。日内7月主港货源在09+10有成交，个别在09+5附近成交，略高在09+12~15有成交，价格成交区间在5850~5875附近。8月上在09+10有成交。主港主流货源基差在09+10。原料方面，隔夜国际油价上涨，PX收于1042美元/吨，PTA即期加工费244元/吨。装置方面，西南一套100万吨PTA装置投料，该装置上周初附近停车检修。华东一套250万吨PTA装置上周末因故降负运行，后期是否检修待跟踪。需求端，聚酯开工93%，终端织造开工降至69%，聚酯开工仍然高位运行，不过终端织造局部有受到限电、订单、现金流等影响。综合来看，PTA供给端阶段性降负影响消退，聚酯虽然负荷偏高，但利润压缩至盈亏附近，加上终端需求走弱，PTA上方压力较大，成本端偏强，短期PTA下方支撑亦较强。

　　短纤：★☆☆（供需偏弱，成本推动为主）

　　上一交易日，直纺涤短现货工厂报价维稳，成交优惠商谈，期现基差维持，新拓货源10-100~-60元/吨，中磊货源10-20~平水，货源10平水~+40元/吨。部分低位刚需采购，工厂产销清淡，平均32%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7200-7400元/吨出厂或短送，福建主流7400~7500元/吨附近短送，山东、河北主流7300-7500元/吨送到。供给端，变化不大，维持在高位。需求端，纯涤纱及涤棉纱维稳走货，销售疲软，库存增加。短纤现货利润较前期压缩。总体来看，短纤供需偏弱，单边价格主要跟随成本，利润仍有一定压缩空间。

　　甲醇：★☆☆（甲醇价格低位震荡）

　　上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水期货。国内上游开工持续偏低，西南气头装置部分因成本压力停车。8-9月进口预期上升。烯烃方面，沿海需求已至底部，内地一套新装置有计划试车消息。近期传统下游部分行业开工偏差。近期港口库存小幅去化。中长期供需一般，预计价格低位震荡为主。

　　尿素：★☆☆(尿素短多长空)

　　上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在16.31万吨，环比减少0.02万吨，同比增加0.89万吨。7-8月检修预期增加。农需较往年延迟，目前阶段性偏强，工业端开工同比偏低。印标后续有继续招标可能。近期外盘价格上涨，出口预期上升。近期企业库存环比小幅增加，同比大幅偏低。短期需求和库存有支撑，国内中期预期差。

　　MEG：★☆☆（供需偏弱）

　　上一交易日，乙二醇价格重心弱势下行，市场商谈一般。早间乙二醇港口库存受延期延迟影响适度回落，本周主港到货依旧集中，预计后续浮仓量将明显增加。日内乙二醇盘面低开弱势下行，现差多在09合约贴水50-56元/吨附近。美金方面，日内近期船货商谈为主，早间近期船货商谈在474-475美元/吨附近，午后回落至470美元/吨附近，个别聚酯工厂参与询盘，远月船货商谈较少。装置方面，湖北一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置已于近日起轮流停车更换催化剂，8月份装置负荷环比适度下降。需求端，聚酯开工93%，终端织造开工降至69%，聚酯开工仍然高位运行，不过终端织造局部有受到限电、订单、现金流等影响。总体来看，乙二醇近期进口回升较多，需求承压，供需偏弱为主，反弹高度有限。

　　LL：★☆☆（短期区间震荡）

　　LLDPE现货低端价格7970元/吨。PE检修装置较多，PE整体负荷处于同比偏低水平，标品LL排产回升至正常水平；近期外盘价格环比上涨，PE标品进口窗口关闭。PE处于需求淡季，下游订单跟进速度缓慢，整体开工水平较低；农膜环比稍有好转。石化库存处于同比偏低水平，石化库存60.5，-6；港口库存基本持平。上游石脑油制利润正常；标品进口窗口关闭；下游膜料利润水平同比偏低。09合约基差-110元/吨；9-1价差50元/吨左右；HD与LL基本平水；LD小幅升水LL；L-PP主力合约价差810元/吨左右。PE自身基本面矛盾不大，短期预计PE价格区间震荡，关注检修装置的回归情况以及进口利润变化。

　　PP:★☆☆ (短期区间震荡）

　　拉丝现货7200元/吨。据传宝丰三期计划近期倒开车；PP整体排产处于较低水平，标品拉丝排产处于正常水平；标品进口窗口关闭。下游整体开工不及往年，需求暂无明显好转；近期受电力以及天气影响，下游因电力因素出现降负或者停车的可能性提高。石化库存处于同比偏低水平，石化库存60.5，-6。上游PDH生产利润情况尚可；粉料生产利润水平较低；PP出口窗口关闭；BOPP利润环比稍有好转。09合约基差-60元/吨；9-1价差50元/吨左右；共聚与拉丝间价差收窄；粒粉料价差处于正常水平；L-PP主力合约价差810元/吨左右。供应压力不大，但下游需求并无明显好转，PP短期价格区间震荡；随着PP检修装置的恢复以及新产能的释放，PP供需矛盾加剧，长线建议偏空对待，关注PP新装置投放情况以及检修恢复情况。

　　PVC：★☆☆（当前供需双弱，长期仍然偏空）

　　电石价格保持较低水平，PVC利润维持高位，对PVC供应有积极影响，但装置检修量仍然较高，预期开工率在7月保持较低水平。终端需求仍然不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游开工未能走高，夏季需求淡季开工继续小幅下降，且持续保持较低水平。近期库存仍然维持在高位，存在较大库存压力。PVC装置检修量在7月中下旬仍然较高，开工回升时间延后，而需求在夏季季节性淡季进一步走弱，库存处于高位，PVC成本支撑下移且近期价格恢复令利润回升。当前PVC基本面处于供需双弱的状态，市场情绪好转令价格恢复，但长期仍然偏空。

　　苯乙烯：★☆☆（供需均偏强，价格受成本支撑）

　　苯乙烯产能检修将快速下降，开工率逐渐提升，由于纳入新产能开工率技术性下调。近期利润提升至较高水平。下游利润跟随苯乙烯价格变化而反向波动，近期持续下降维持低位。本周PS和ABS开工提升较大，但总体提升能力有限。苯乙烯供应和需求均有所恢复，近期随着供应提升，且前期出口逐渐交付后，预期将开始累库。苯乙烯检修高峰正在结束，预期供应将有所增加；下游利润由于苯乙烯价格上涨而再次走低，开工恢复接近往年平均水平。当前苯乙烯供应提升，利润较为良好，而下游开工也有所恢复，处于供需均偏强状态，近期受市场情绪和成本支撑抬升价格走高。

　　天然橡胶：（9-1正套持有，01逢反弹做空）

　　天然橡胶基本面不佳，库存极高。后期随着全球生产进入季节性旺季，基本面将继续恶化。昨日市场传闻国家将抛储7-8万吨天胶。由于去年受到浓乳分流的影响全乳胶产量较低，因此RU2309合约仓单较少。今年09合约交割前，9-1价差将强于往年，9-1正套可继续持有。基本面差，叠加01合约高升水，01合约逢反弹做空。

（文章来源：新湖期货）