鸡蛋终端消费进入疲软状态 低位多单需要逢高减仓
发布时间：2023-09-26 09:48:59 关注人数：145 来源：隽焱网
白糖
观点：抛储利空不及预期，郑糖企稳反弹
近期内外糖价走势分化，对于原糖而言，厄尔尼诺对于北半球白糖产量的影响成为市场交易的主要逻辑。随着北半球印度和泰国同比降雨量下降，两国产量和出口政策方面的炒作愈演愈烈，推升原糖再度创出新高。
国内方面，供需形势同样紧张，即将见底的工业库存、依旧严重倒挂的进口利润、消费旺季之下，新旧作交替期内的可能断供风险，终于迎来了国储糖的入。周五北京华商储备商品交易所有限责任公司发布，计划公开竞卖食糖，竞卖数量为12.67万吨。从公告情况来看，竞拍量为12.67万吨，和之前传的40万吨量级差距较大，一级糖的竞拍底价7300元/吨，基本和偏贵的陈糖现货价格平水。总体来看抛储数量不及预期，竞拍价格高于预期，预期差对盘面形成支撑。
策略：结合当前国际国内市场供需格局和政策导向，糖价整体仍将延续多头格局。国内第一阶段抛储政策落地，数量和价格均不及预期，在前期盘面已经大幅下跌的情况下，形成利空出尽后的支撑，郑糖盘面企稳反弹，关注试多机会。
鸡蛋
观点：终端消费进入疲软状态，低位多单需要逢高减仓
9月下旬鸡蛋需求转淡趋势不变，蛋价强势格局难以维持。贸易环节风控下各环节库存保持低位。蛋价下跌后商超及农贸市场提前备货，产区内销略加快，市场看空情绪缓和。贸易商拿货偏谨慎，以清库存为主南方销区到货量增加，走本正常。产销环节比较谨慎，生产环节挺价情绪下滑，不过中秋及国庆双节提升线下消费，或支撑蛋价，预计近期鸡蛋价格稳中偏弱。需要警惕终端消费进入疲软状态，所以之前的低位多单，需要逢高减仓，新仓节前观望。
玉米
观点：美玉米低位震荡，国内玉米上市压力不减
周五夜盘玉米震荡运行。
国外，黑海协议各方谈判持续，但并未形成一致性方案，且乌克兰与东欧出口问题也未有定论；上周受出口疲弱拖累美玉米大幅走低并创3年新低，不过在低吸买盘支撑下触底回升。
国内供应方面，东北新季玉米少量上市，新陈玉米价格分化，且整体偏弱；华北玉米上市逐渐增多，且华北深加工门前到车辆整体偏多，玉米价格大幅回落；进口玉米到港增加，使得南港玉米库存大幅增多；另外定向稻谷持续投放且成交活跃，从而对玉米盘面形成压制。
需求方面，下游饲企需求偏弱，饲企对玉米保持刚需采购，玉米库存小幅回落；华北局部加工企业受新季玉米上市，开机率增加；东北加工企业维持检修计划，开工整体偏低，从而玉米加工消耗偏低，企业库存出现回升。
总的来说，黑海谷物出口更易利空出现且美玉米总体偏空；国内新季玉米上市逐步增加，但下游消费尚未有明显提升，东北与华北玉米都将面临压力，短期玉米或将继续回落。
豆粕
观点：美豆偏弱，国内豆粕反弹
周五夜盘豆粕震荡偏强。
成本端，当前市场关注点为美豆新作收获、出口及南美大豆种植。其中美豆收获进度偏快，而受巴西大豆出口挤占，上周美豆出口净销售仅43.4万吨不及预期，叠加巴西大豆已经开始种植，美豆盘面大幅回落；不过随着巴西大豆出口消耗，预计后期仍将回归美豆减产主题，尚不可大幅看跌美豆。
国内，近期进口大豆到港偏少，大豆压榨利润持续走低，不过油厂开机率有所提升，豆粕价格持续下跌且远月压榨利润倒挂使豆粕成交疲软，临近双节油厂豆粕提货增加，油厂豆粕库存保持低位。
总的来说，短期美豆盘面受出口主导而偏弱；国内豆粕供需均有提升，油厂豆粕小幅去库，短期豆粕或震荡，等待美豆企稳反弹后或再次走升。
棕榈油
观点：马棕整体走弱，国内棕榈油低位震荡
周五夜盘棕榈油继续反弹。
产地，高频数据显示9月1-20日马棕产量略微增加但出口小幅回落，供需压力仍存；同时受美豆油及加拿大菜籽持续走弱拖累，BMD棕榈油大幅回落；而天气监测显示印尼干旱降雨10月恶化，或对棕榈油有减产影响。
国内，近期国内棕榈油到港增加，棕榈油下游消费一般，国内棕榈油及三大油脂库存均有累库，油脂盘面整体保持弱势。
总的来说，全球油脂走势弱势拖累马棕疲弱，不过印尼干旱或将恶化；国内棕榈油供强需弱库存持续走高，且三大油脂总库存整体提升，不过国内棕榈油进口以印尼居多，或将寻得支撑，短期棕榈油或低位震荡。
生猪
观点：前期下游响应不足，等待节庆验证需求
近期生猪价格缺乏上行动力，价格上涨势头缓慢且并不稳定。后续供需平衡难以出现较大矛盾，但部分时段可能在体重错配下出现价格短时走强。双节备货提振有限，二育今年难以形成一致性预期，市场空档期中价格偏弱震荡。今年多轮的强预期向弱现实转化消费难以成为价格上行动力，九月十月供给充裕并无明显缩量空间。节前猪价偏弱震荡，考虑到今年双节假期较长建议轻仓过节，进一步观察二育和体重修复进程再考虑进场。近月做多需配合供给实际现货走强节奏；沽空建议等待强预期注入后形成后高位进场。
（文章来源：期货）
