棉纱市场报价继续下调 下游市场备货意愿不强

棉花

美棉签约数据环比增加，ICE期棉阳线收涨

　　【现货概述】

　　10月26日，棉花现货指数CCI3128B报价至17463元/吨（-261），期现价差-1542（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7430元/吨（+0)，黏胶短纤报价13450元/吨（+0）CY Index C32S报价24135元/吨（-55），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价24215元/吨（-184）；郑棉仓单2780（-82），有效预报50（-11）。美国EMOT M到港价95.2美分/磅（-1.9）；巴西M到港价91.8美分/磅（-1.8）。

　　【市场分析】

　　据美国农业部发布的数据显示，截至10月19日当周，美国2023/24年度陆地棉净签约42207吨（含签约42570吨，取消前期签约363吨），较前一周增加161%，较近四周平均增加82%。装运陆地棉22226吨，较前一周减少11%，较近四周平均减少25%，为本年度以来最低单周装运量。净签约本年度皮马棉3198吨，较前一周增加96%，装运皮马棉998吨，较前一周增加340%。未签约新年度陆地棉及皮马棉。隔夜ICE期棉12合约，阳线报收84.55美分/磅，期价较上一交易日上涨0.75美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标处于弱势。

　　10月26日储备棉销售资源20002.154吨，实际成交3064.08吨，成交率15.32%。平均成交价格16662元/吨，较前一日下跌10元/吨，折3128价格17241元/吨，较前一日下跌36元/吨。今日棉花现货市场交投维持，棉商、纺企采购棉花现货较为谨慎，多为刚需采购，国产棉现货销售基差暂稳。纯棉纱市场行情变化不大，交投偏弱为主，下游无新增订单，采购相对谨慎。棉纱成交重心不断下移，库存累积。市场缺乏信心，预计短期行情弱势难改。

　　【技术分析】

　　昨日郑棉主力01合约阴线报收16150元/吨，期价较上一交易日上涨5元/吨， 持仓增加146手，至60.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标显示空、量指标显示空，技术指标有所转弱。

　　【操作策略】

　　郑棉期价连续下跌，目前已降至历史中枢价附近，市场空头情绪得到一定的释放，后续需关注产业情绪的企稳，价格继续下探的空间或较为有限。（仅供参考）

棉纱

棉纱市场报价继续下调，下游市场备货意愿不强

　　【现货概述】

　　10月26日，棉花现货指数CCI 3128B报价至17403元/吨；CY Index C32S报价23970元/吨；FCY Index C32S（进口棉纱价格指数）报价24038元/吨；部分地区棉纱价格：

　　现山东产紧密纺JC50S带票到货31000元/吨

　　安徽产C40S高配带票到货25500元/吨

　　【市场分析】

　　纯棉坯布市场交投气氛依旧疲弱，随着原料价格回落，下游降价现象普遍，织厂亏损较大。目前织厂在机订单多为前期订单，后续订单衔接难度较大。棉纱市场行情变化不大，纺企反映市场询价稀少，低价竞争较为严重，库存上升速度较快。预计短期棉纱期价宽幅震荡为主，CY 2401合约运行区间20000-22500元/吨，继续关注成本端价格走势。

　　【策略建议】

　　（1）建议纱厂现货棉纱顺价销售为主；需要补充原料库存的纱厂近期可关注市场基差采购原料，或者考虑向下卖出棉花浅虚值看跌期权；

　　（2）未入场者建议观望为宜。（仅供参考)

生猪

出栏加速叠加产能去化猪价持续下跌

　　【期货方面】

　　主力合约(LH2301)下跌调整，日内最高价16125元/吨，最低价15805元/吨，收盘于16045元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价2245元/吨。

　　【现货方面】

　　据涌益咨询数据显示，10月26日全国生猪出栏均价14.69元/公斤，较昨日-0.3元/公斤。养殖端对后市信心逐渐减弱，加速出栏猪只，且部分地区疫病仍有发生，而终端消费暂无明显起色，短期猪价继续承压下跌。

　　【盘面逻辑】

　　LH2311合约临近交割月，期现回归逻辑开始主导价格的运行，如果现货端持续偏弱调整，则LH2311合约有望继续收升水。同时，养殖端恐慌性抛售叠加产能加速去化令猪价双重承压，猪价暂无明显止跌信号，也给LH2401合约带来较大压力，空头目前处于优势地位。

　　【后市展望】

　　对于后市，我们认为虽然短期猪价下行压力较大，但12月现货端供需压力有望改善，原因如下：一是养殖端未有明显累库，体重增量远不如前两年，部分地区甚至已经在加速出栏，春节前出栏压力小；二是从能繁母猪端等数据进行推测，10月左右就是出栏量最大的时候，后面出栏量环比稳定或略减；三是腌腊灌肠、春节前消费是传统的需求旺季，且需求增量较为明显。

　　【策略建议】

　　我们依然认为12月生猪基本面供需压力有望改善，但由于短期猪价暂无止跌迹象，盘面或继续收升水，建议前期多单可先离场，待现货逐渐企稳后再进场（仅供参考，不作为入市依据）。

产区价格维稳，盘面震荡偏弱

　　【现货简述】

　　全国苹果（红富士80#二级以上）平均收购价格9020元/吨，平均批发价格为8900元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）

　　全国库存数据：目前各产区处于入库初期，入库数据要等11月中下旬出来。

　　各产区晚富士交易有序进行，西部产区随着交易的持续进行，当前货源质量较前期有所下滑，储存商拿货意愿有所降低，好货价格依旧稳硬，导致一般货源及次货价格区间不断下移，发市场客商拿货情绪升温，多挑合适货源采购。

　　【技术分析】

　　AP2401开盘8720元/吨，最高8773元/吨，最低8651元/吨，收盘8734元/吨；日内最高波动122个点；成交量86515手（+4141），持仓量130374手（+5513手）。日K线收阳线，KDJ两线交死叉张口向下。

　　【策略建议】

　　AP2401合约关注8600-8500元/吨的支撑，建议盘面可以短线试多操作。（仅供参考）

红枣

产区红枣零星下树红枣维持震荡走势

　　观点：周四，商品市场涨跌互现，红枣维持震荡走势。目前阿克苏、若羌地区红枣陆续下树，阿拉尔有零星下树枣园，枣比较湿，目前还没有到集中收购期。下游市场到货量少，沧州、广州市场红枣价格稳中偏强，新季枣减产情况下，陈枣好货保值较好，高品质枣易涨难跌。今年三级枣纳入可交割范围，总体可交割品量增加，期现价格相关性会提高。目前盘面暂维持震荡区间波动。操作上投资类客户及下游客户逢低做多操作为主。

　　【市场概况】

　　红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区新加工价格参考特级14.88元/公斤，一级灰枣12.25元/公斤，二级10.38元/公斤，三级8.75元/公斤。喀什地区通货价格参考8元/公斤以上。下游销区，特级14.5-13.5元/公斤，一级10.5-12.0元/公斤，二级9.0-10.3元/公斤，三级8.0-9.00元/公斤，根据产地不同价格不一，以质论价。

　　【技术分析】

　　红枣主力CJ2401合约，盘面最高价13445元/吨，最低价13280元/吨，收盘13385元/吨，较上一交易日结算价下跌60元/吨，跌幅0.45%，持仓量65622（+1810）手,成交量54716手，盘面低开低走收阴线。日线级别KDJ（40，16，10）指标下行，MACD绿色能量柱扩张，指标在零轴上方粘合。

　　【交易建议】

　　交易建议：投资类客户逢低做多为主。（仅供参考）

玉米

期玉米反弹受阻，现货价格跌势放缓

　　【价格信息】

　　北方平舱价2610元/吨 (+0)，入库价2570元/吨 (+0) 。

　　周四国内玉米期货价格反弹受阻下跌，主力2401合约下跌18个点，收盘价2500元/吨，最高2520元，最低2489元，结算2498元，总成交量 51.57（+16.29）万手，持仓 82.97（+2.12）万手，基差 70（+18），01-05合约价差 -43（-5）。

　　10月25日芝加哥(CBOT)玉米期货主力12月合约开盘价483.5美分/蒲式耳，收盘价480.5美分/蒲式耳，下跌3.0美分/蒲式耳，最高价486.0美分/蒲式耳，最低价476.8美分/蒲式耳，结算价480.5美分/蒲式耳。

　　【市场信息】

　　深加工企业报价跌势暂缓。东北深加工企业报价稳中偏弱，仅个别企业门前报价继续下调10-20元/吨，随着价格跌破成本，触及市场底部预期，部分贸易商少量建库，受惜售情绪引导，棒收粮收割延后，市场对后期供压减弱存在预期心理；华北深加工报价灵活调整，晨间到货车辆持续增加以至高位，明日至周末价格有落价风险，未发运车辆可酌情处理。北港价格稳定，随着港口价格小幅上涨，产港发运通道畅通，集港量增加明显，南北即期发运尚有20元/吨利润，装船需求支撑港口贸易商报价心理；广东港口二等玉米报2700-2720元/吨，较昨日稳定，受河南非瘟影响，生猪养殖产能加速淘汰，饲企后期需求存在较大减弱预期，短期仍以随用随采为主。

　　淀粉信息，截至10月25日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量58.5万吨，较上周减少0.9万吨，降幅1.43%，月降幅21.48%；年同比降幅27.06%。10月19日-10月25日当周，全国玉米淀粉产量为31.7万吨，较上周产量升高2.64万吨；周度开机率为59.04%，较上周升高4.92%。

　　【操作建议】

　　投机交易者暂不建议入场，抄底及追空的风险偏大；

　　机构及套保企业关注买入套保机会。

　　(仅供参考，不作为入市交易依据)

（文章来源：华融融达期货）