农产品 | 下游需求仍然偏弱 预计后续郑棉期价仍承...

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆下跌，因供需报告意外利空。USDA 11月报告意外上调美豆单产和产量，最终美豆库存为2.45亿蒲。美豆出口销售报告如期，引发资金平仓。南美方面，USDA上调巴西大豆产量，虽然巴西北部干旱。阿根廷方面，市场认为随着近期降雨，阿根廷的大豆面积或增加。国内方面，蛋白粕期价回落，因获利平仓。市场消化了多空消息，资金参与热情下降。供需报告明朗后，市场将继续观察南美产量和国内供需情况。操作上，短线思路。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油回落，市场静待供需报告。之前市场预期10月末库存将攀升至19年5月以来最高水平。国内方面，油脂价格震荡回落，跟随外盘走低。两大报告前，资金获利平仓。品种中，棕榈油强，菜籽油弱。近期大豆洗船消息不断，进口大豆到港量压力暂缓。下游走货一般，采买意愿不高。操作上，短线思路。

　　生猪：

　　周四，生猪2401合约继续下跌，11月合约领跌，1月合约跟跌。当日期价下跌0.54%，累计下跌超过3%。生猪近月合约领跌、远月合约跟跌。生猪期价远高近低，生猪远期2409合约1.77万/吨的价格，反应出市场对2024年下半年猪价的乐观预期。现货市场方面，周初南、北猪价稳中偏强运行，辽宁、河南、安徽、云南等地猪价稳中上涨。目前河南生猪市场出栏均价为14.12元/公斤，较昨日均价窄幅偏强，但整体呈高降低涨态势。当地大场良种标猪主流出栏价格14.20-14.40元/公斤，社会场良种13.60-14.00元/公斤；150-160公斤大猪出栏价格参考14.40-14.60元/公斤。目前市场出栏进度一般，四季度行业等待需求季节性转好对猪价的利好支持。期货市场方面，在猪病影响淡化之后，生猪期价呈现企稳表现。此前，在生猪11月合约大幅下跌的过程中，生猪远期2401合约跟跌有限，在冬季季节性需求转好的利多因素支撑下，生猪1月合约期价自15800元/吨反弹至16000元/吨以上的价格区间。本周，生猪2401合约以大阴线收盘，1月猪价重回15700元/吨的价格低位，但从行业预期方面看11-12月生猪期、现市场仍呈现阶级性反弹要求。

　　鸡蛋：

　　周四，期货价格偏弱震荡，期货大幅回调，2401合约收跌2.21%，报收4199元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.2元/斤，环比跌0.01元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.1元/斤，环比持平，市场褐壳蛋3.9元/斤，环比跌0.05元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.51元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.47元/斤，环比跌0.06元/斤。销区市场到货量增多，而终端消化不及预期，下游环节采购谨慎，蛋价延续弱势震荡。基本面偏弱格局未发生改变，但昨日期货价格大幅回调后，主力合约对山东地区基差已至平水。建议日内短线交易，关注现货价格及市场情绪对盘面的影响。

　　玉米：

　　11月USDA报告公布后，美麦、玉米联动下行。因报告预估全球供应趋增，玉米产量达到创纪录水平，美玉米期价大幅下跌。东北地区玉米购销逐渐启动，随着降雪停止，部分地区干粮报价增加。烘干塔干粮粮质较好或物流便利，报价上调10-20元/吨，但整体成交量较少，另外烘干塔挺价意向一般，逢利出货，地区成交价格区间内调整。产区贸易商对雪后价格预期分化，部分认为农户对地趴粮惜售，价格或持续走高，但下游采购反馈平淡，饲料企业有替代品库存，目前情况市场需求对价格跟进力有限。华北玉米价格上涨之后略有盘整。山东、河南等地深加工企业门前到货车辆开始增加，下游加工企业根据门前到货情况调整价格，多数企业报价上涨，部分企业报价略有下跌。销区玉米市场价格震荡运行。北港价格稳定，销区到货成本维持不变，贸易挺价心态减弱。华南港口高报低走，有议价空间，整体需求一般。内陆地区玉米价格保持稳定运行，饲料企业补库完成。技术上， 玉米1月合约短期关注2565-2585元/吨的短期均线压制的价格表现，中期市场呈现偏弱预期。

　　白糖：

　　原糖昨日再次反弹，主力合约收于27.77美分/磅。国内贸易商新糖预售报价6910-6940元/吨。云南集团新糖报价7090元/吨。截至10月底，本制糖期全国共开榨糖厂29家。其中，甜菜糖厂28家；甘蔗糖厂1家。本制糖期已产食糖37万吨，同比增加3万吨，销售12万吨，同比增加10万吨。 原糖保持高位整理，巴西供物流仍有制约，未来看泰国压榨进度，预计一季度供应难有大的改善，期价保持高位概率较大。11月下旬国内将有更多集团开榨，未来盘面压力来自于糖厂保值意愿，暂时继续保持区间偏强思路，价格已经趋近区间上沿附近，注意调整风险。原油持续下行，关注后续影响。产量方面重点关注广西生产进度。

　　棉花：

　　周四，ICE 美棉上涨 1.92%，报收 76.33 美分/磅，CF401 上涨 0.35%，报收 15790 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 16868 元/吨，较前一日下跌 22 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 17022 元/吨，较前一日下跌 33 元/吨。国际市场方面，今日凌晨公布的美棉出口周报显示，截至 11 月 2 日当周，美国陆地棉出口净销售 8.9 万吨，出口数据表现强劲，美棉价格止跌回弹。USDA11 月供需报告公布，美棉预期产量及期末库存均环比调增，美棉涨幅收窄。国内市场方面，郑棉期价仍低位震荡。近期籽棉收购价格逐渐稳定，持仓也相对平稳，供需层面无较大边际变化，因此近期郑棉期价窄幅波动为主。但需注意的是，新棉供应量逐渐增加，下游需求仍然偏弱，预计后续郑棉期价仍承压运行为主，关注后续抛储及现货价格波动。

（文章来源：光大期货）