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有色/贵金属 | 全球地缘冲突频发 贵金属整体的波...

发布时间:2023-11-14 18:46:43 关注人数:147 来源:隽焱网

  

  贵金属:上周在美联储的鹰派言论下贵金属出现连续下挫,鲍威尔表示恢复价格稳定的斗争“还有很长的路要走”,如果通胀仍高于目标,美联储可能再次加息。美联储理事鲍曼和明尼阿波利斯联储主席Kashkari均发表了鹰派讲话,提到未来美联储依然可能加息。此前贵金属主要受巴以冲突下的避险需求主导,巴以局势影响钝化下贵金属步入调整。不过随着加息周期步入尾声,或逐步转弱,全球地缘冲突频发,贵金属整体的波动区间上升。AG2312合约波动区间5600-6000。AU2312合约波动区间460-500。

  【铜】

  铜:周末夜盘铜价回落,美联储鹰派言论给铜价带来压力。目前铜精矿供应出现宽松,国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好,光电装机带动电力投资高增长,空调销售良好并带动产量增长,渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,地产持续疲弱,关注扶持政策效果。短期铜价总体可能区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

  【锌】

  锌:周末夜盘锌价小幅回落,总体区间波动。目前精矿加工费下降,冶炼利润尚可。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定,基建增速可能下降,家电表现良好;需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动,尚不足以改变过剩预期,但需要重点关注。短期锌价可能回落,总体区间波动,建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。

  【铝】

  铝:夜盘沪铝收跌0.84%,铝价弱势运行。宏观方面,美元大概率维持高位,近期部分发言偏鹰派,对商品价格压制仍在。电解铝成本支撑走弱,氧化铝价格有所回落,同时烧碱、预焙阳极价格走势较弱。基本面角度,云南铝厂已进行减产,但后续减产幅度或较此前计划有所偏离;同时下游订单平稳偏弱运行,导致库存难以出现明显去化。目前盘面交易重点或在于库存超预期变化,比如铝锭库存环比增加,利空铝价。

  【镍】

  镍:夜盘沪镍主力下跌2.9%,镍价反弹后再度下挫。政策面上,美联储加息预期反复,大概率高位稳定,不排除继续加息可能性,从宏观层面施压镍价。菲律宾进入雨季后发货量下降,但国内镍矿预计难以出现明显供需矛盾。基本面角度,镍依然处于供强需弱局面。国内电积镍项目陆续爬产,且更多电积镍厂商或将注册成为品牌交割品,叠加下游消费较弱,导致国内及海外镍库存均持续高位累积。前两日盘面有所反弹,吸引空头再度入场,打压盘面价格。

  【工业硅】

  工业硅:上周五SI2401期价高开低走。华东553通氧工业硅市场价格进一步下调50元/吨至14800元/吨,市场上下游博弈持续。供应方面,北方硅企复产,市场整体产量缓慢回升,但随着枯水期的临近、叠加限电影响,西南硅企开工趋于回落。需求方面,多晶硅价格持续松动,但新增产能持续释放,产量水平不断攀升,企业对工业硅的需求维持旺盛态势;硅铝合金价格持稳运行,企业采购工业硅维持刚需;开工小幅下滑,行业利润倒挂格局延续,后市开工存在进一步下滑的可能,但新增产能持续释放,企业对工业硅的需求并不悲观。综合来看,枯水期临近上游供应压力趋于减轻,下游新增产能逐渐投放,市场供需关系有望修复,成本的上行也将进一步夯实硅价的下方支撑。预计SI2401波动区间13500-15500。

  【碳酸锂】

  碳酸锂:目前由于终端需求市场不足,成交较为冷清,及电芯厂库存偏高,正极材料厂多以销定产,对碳酸锂采购仍显谨慎,且压价情绪持续。锂盐供应端,由于锂精矿价格偏高,外购矿石企业多有成本倒挂情况,存一定减停产预期,叠加个别企业检修,碳酸锂产量或有下滑,考虑目前库存量,整体货源供应量仍显充足。综合供需基本面,碳酸锂价格仍有一定降价空间。且碳酸锂产量中符合交割品品质的占比较低,市场认为交割品不足的问题发生可能性高,综合因素影响下,近期碳酸锂成为资金颇为青睐的品种。欧盟委员会发布,决定对进口自中国的纯电动载人汽车发起反补贴调查,或近一步拖累市场情绪,关注供应减产情况。

(文章来源:申银万国期货)