尿素午后惊现大跳水 反弹结束了吗？

　　尿素期货合约早盘曾一度涨近3%，但在市场多重利空消息打压，主力合约午后加速跳水，盘中由红翻绿，回吐此前全部涨幅，最低探至11月2日以来低点2319元，最终收盘下跌1.22%，收报2340元。自10月12日企稳反弹以来，尿素主力合约累计上涨超过20%，11月7日一度触及今年1月以来最高点2485元。

　　华闻期货投研团队指出，尿素日产量已提升至近期高位，导致尿素供应压力持续存在，限制了期价上行的空间。上周末，磷复肥工业协会发布了关于做好今冬明春磷复肥"保供稳价"工作的倡议，强调化肥市场保供稳价是当前的主要方向。此外，仓单注册数量进一步增加，使得期货可售货源也随之增加。整体品种普遍下跌，也对尿素价格形成一定的压力。

　　尿素日产量从高位回落，后期仍受到气头限产、山西地区限产等因素的扰动，预计尿素日产可能会有下调的预期。尽管供应相对充足，但由于部分新增产能的实施，国内尿素价格仍然在震荡上行，买涨情绪的推动使尿素工厂出货较为顺畅，工厂库存继续保持偏低水平。尿素高供应目前仍未转化为明显的库存压力，这从侧面验证了市场需求尚可。

　　周末磷复肥工业协会发布了关于做好今冬明春磷复肥“保供稳价”工作的倡议，强调了化肥市场保供稳价的主要方向。尿素期货市场情绪回落，且仓单注册数量进一步提升，这将继续压制尿素期货价格的走势。然而，如果盘面下跌过多，可能会引起中下游在低点采购的兴趣。

　　截至2023年11月7日，中国尿素企业总库存量34.14万吨，较上周增加1.95万吨，环比上涨6.06%。本周国内行情高位延续，企业多有一定的待发订单执行，不过其中有部分期现货源流向有压力，所以个别区域库存略增。

来源：隆众资讯

　　本周期（11.2-11.08）尿素日均产量在17.60万吨，环比减少0.43万吨。尿素产能利用率79.89%，环比跌1.93%，比同期上调11.84%。刚需采购继续，储备性和复合肥的需求会逢低适量跟进，底部支撑依旧存在，预计企业可能会有累库，但幅度仍比较有限。

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　　分析人士指出，相关政策及期货对尿素现货市场的影响较为显著，高位价格引发下游市场抵触情绪，加之国内保供稳价政策的制约，尿素企业信心受到影响，近期价格有望出现回落。同时，出口法检从严将削减对国内市场的提振效果，而期货市场频繁波动则牵动着现货市场情绪，形成一种被动局面。

　　据央视财经报道，尿素是我国最重要的氮肥品种，尿素市场平稳运行对保障国家粮食安全具有重要意义。当前正值传统的尿素消费淡季，尿素市场却“淡季不淡”价格出现一定上涨。对此，业内人士表示，今年尿素供需基本面整体上好于过去两年，不具备持续涨价基础。未来一段时期，尿素等重点肥种生产大概率保持在较高水平，随着秋冬种用肥全面结束、游资炒作降温，价格或将很快高位回落。

　　在需求方面，工业刚需有小幅回升的预期，但农业刚需持续减弱。工业和农业的储备需求补仓量将根据价格水平的变化而有所不同。业者对当前价格持谨慎态度，但短期对市场的预判并不太悲观。周三保供稳价会议的消息陆续传出，市场交投逐渐放缓，观望氛围浓厚，出口方面的限制相对较严格。

　　一直以来，我国为全球最大尿素生产国及消费国，主要出口至印度、韩国、缅甸及澳洲等地。

　　据隆众资讯数据显示，截止2023年11月9日（第45周），中国尿素港口样本库存量：29.6万吨，环比增加1.38万吨，环比涨幅4.89%。本周期主要是烟台港大颗粒以及、秦皇岛小颗粒货源集港，秦皇岛大颗粒及黄骅港小颗粒货源零星离港，港口库存量小幅上升。

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　　上周消息传出，政策对出口有望施压，出口法检周期从30个工作日增加为60个工作日，未来两个月出口新单量减少，而目前港存增加主要是前期出口订单，船期在11-12月不等。

　　展望后市，华闻期货投研团队指出，前期由于气头尿素装置限产和环保山西地区限产等因素的扰动，市场对尿素日产下调和淡储跟进的预期存在。这为市场提供了一定的买涨情绪支撑。然而，随着利多因素逐步消化，市场情绪回落。与此同时，整体煤化工品种大幅下跌，使得市场情绪进一步向空方倾斜。因此，短期内尿素期货价格可能会呈现震荡偏弱的走势。

　　综合来看，尿素企业目前仍有待发订单支撑，尚无明显的库存压力，价格难免保持在高位。然而，在政策调控及出口收紧的制约下，尿素报价可能会有所下调，具体调整幅度将取决于政策的实际执行力度。

（文章来源：华闻期货）