能化 | 现货提价碱厂去库 仍在多头趋势中

　　玻璃:降价清库存成为主流，冬储预期渐起

　　隆众资讯11月24日报道：今日浮法玻璃现货价格1969元/吨，较上一交易日-1元/吨。截至2023年11月23日，全国浮法玻璃日产量为17.24万吨，与16日持平。库存上，本周（20231116-20231123）全国浮法玻璃样本企业总库存3899.1万重箱，环比下滑157.6万重箱，环比-3.89%，同比-45.7%。折库存天数16.2天，较上期下滑0.6天。本周日度加权平均产销率较上期提升6.6个百分点，去库力度增加。目前原片厂区域价差收窄，华中降价去库力度较大，沙河和湖北地区库存重回低位，为后续冬储提价留出空间。需求上，本周去库，中下游受降价优惠刺激补库情绪增强。库存由上游向中下游转移。基本面供需弱平衡，盘面基差到平水附近，低库存下，向下空间不大，短线以区间操作为主（1700，1800）。

　　纯碱:现货提价碱厂去库，仍在多头趋势中

　　纯碱现货价格上涨。华中重碱现货价格稳价报价在2300-2500元/吨，华北和东北地区报价上涨100元/吨，华南地区重碱报价2600-2700元/吨，西南供货偏紧轻重碱同步上涨至2600-2900元/吨。供给方面，截至20231123，纯碱产量69.15万吨，涨幅4.91%，纯碱整体开工率88.83%，环比+4.15个百分点。有些企业开工提升，暂无新增检修。周内纯碱厂家库存40.59万吨，环比-3.71万吨，跌幅8.37%，企业发货顺畅，订单兑现，基本到月底附近，下月新单暂未报价。从库存结构上来看，纯碱短期区域供给错配，库存从西北地区发运到华中华北地区需要时间，短期碱厂配合封单涨价,现货轻碱上涨较多带动重碱上涨。盘面主线逻辑受现货涨价影响再度向上收敛基差，期现同步上涨出现明显正反馈，短期近月继续走基差回归逻辑，短线偏多，但涨价高度不确定性较强，建议谨慎操作。

　　天然橡胶：逼近下方支撑位，RU或下跌探底后回调整理

　　点评：近期天胶受宏观及人民币走强影响大幅下跌，在14000的支撑位上下徘徊。供应方面，国内云南产区逐步进入停割期，原料收购价格表现坚挺，叠加上游产区生产利润持续处于亏损状态，胶价下行空间有限。库存方面，国内天然橡胶库存虽仍在去库，但去库幅度偏缓，下游工厂对原材料高价抵触心理。需求端来看，半钢胎企业排产运行平稳，部分企业为填补缺货产品库存，适度调整排产，带动样本企业产能利用率微幅走高。月底外贸出货尚可，内销走货相对缓慢。全钢胎样本企业销售压力逐步攀升，企业成品库存进一步走高，对整体产能利用率形成一定拖拽。终端汽车方面，10月数据同环比继续走强，汽车消费旺季来临市场景气度高。整体看，在新的强利好支撑出现前，橡胶或下跌探底后回调整理。

　　PTA: 供需矛盾不突出短期调整

　　原定于11.26举行的欧佩克部长级会议推迟市场短暂反应利空，但预估11.30仍能达成减产协议。PX方面，供需双增，国内负荷有小幅回升，而需求端仍有支撑。PTA供应方面，仪征64万吨以及逸盛宁波4线装置重启，装置负荷调整，PTA装置负荷上涨至79.4%。截止11.24逸盛海南250万吨PTA新装置一条线正常运行。本周有一套短纤装置检修，一套瓶片装置开启，此外其他装置负荷也有调整，截至11.24，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在89.8%。应季品种销售放量，江浙终端开工率明显提升且效益改善。综合来看，前期高加工费下PTA供给端装置重启与新产能投产后，近期聚酯链品种开工相对稳定，产业链矛盾不突出，关注5700附近支撑位。后市来看，进入12月份后节前补库预期及宏观氛围提振，PTA期价仍具备看多价值。仅供参考。

　　乙二醇：关注低多机会

　　供需情况，11.20华东主港地区MEG港口库存约126.8万吨附近，环比上期增加1.2万吨。截至11月23日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在62.5%（+0.9%），其中煤制乙二醇开工负荷在63.84%（-0.21%）。截至11月24日，国内大陆地区聚酯负荷在89.8%，开工高位维持。终端来看，江浙终端开工率明显抬升。江浙加弹综合开工91%（+2%）维持，江浙织机综合开工小幅提升至85%（+3%），江浙印染综合开工83%（+4%），本周局部织造产品订单放量，伴随聚酯原料降价让利，涤丝、瓶片等产品效益改善。综合来看，巴拿马运河扰动减弱及供给维持高位，但进口到港减少预期及聚酯高开工维持驱动仍存，关注乙二醇低多机会，下方支撑4050-4080。仅供参考。

　　聚烯烃：需求季节性淡季聚烯烃建议逢高做空

　　库存方面，PE上周五库存环比下降4.68%，其中主要生产环节PE库存环比下降7.26%，PE样本港口库存环比下降0.35%，样本贸易企业库存环比下降5.85%。上周五PP库存环比环比下降5.96%。其中主要生产环节PP库存、港口库存下降，贸易环节库存上升。聚烯烃整体呈现去库速度放缓。成本方面，对欧佩克及其减产同盟国会议是否能就进一步减产达成协议不能确定，国际继续下跌，WTI和布伦特原油期货连续三个交易日下跌。需求方面，PE下游方面，农膜整体需求平平，工厂生产清淡。棚膜工厂多停机检修；PP下游方面，BOPP市场成交刚需有量，整体量较上一交易日增加，BOPP企业未交付订单多数在一周以内。综合来看，近期聚烯烃较多装置停车检修，开工负荷仍偏低，供应端压力不大，整体库存小幅去库，但去化速率偏慢。PE下游农膜厂开工再度走弱，“双十一”购物节结束，需求季节性转弱。聚烯烃供强需弱格局，驱动较弱，建议逢高做空。

（文章来源：广州期货）