黑色系 | 螺纹、热卷轻仓参与

　　螺纹、热卷

　　轻仓参与

　　上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货震荡偏强。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3680元/吨，上海螺纹钢现货价格在3940-3980元/吨，上海热卷报价4060-4080元/吨。宏观预期的转强是前期钢材价格上涨的主要驱动力。 从产业层面来看，螺纹钢市场仍处于供需两淡的格局：12月份以后，螺纹钢现货市场将进入淡季，全国建筑钢材成交量将逐步萎缩；由于盈利状况仍不理想，螺纹钢周产量也处于较低水平。在供需没有明显矛盾的情况下，螺纹钢价格呈现震荡走势，绝对价格水平则需要考虑成本支撑逻辑，10月份以来原料价格的上涨推升了螺纹钢的生产成本。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致。从技术面来看，螺纹钢期货合约处于高位震荡态势。策略上，我们建议投资者轻仓参与。

　　策略方面：建议投资者轻仓参与。

　　铁矿石

　　轻仓参与

　　上一交易日，铁矿石期货主力合约价格突破上行。PB粉港口现货报价在1025元/吨，超特粉现货价格910元/吨。宏观层面的利多是前期黑色系商品走势转强的直接诱因。就产业层面来说，高炉检修量持续增加，全国高炉产能利用率下降至85%以下，铁水日产量跌至227万吨以下，铁矿石需求环比明显减少；国际铁矿石发运量与往年相近反映出铁矿石供应节奏正常。总结来说，铁矿石市场供需格局边际转弱，铁矿石价格面临回调压力。从估值的角度来看，当前铁矿石指数在130美元以上波动，估值水平偏高，铁矿石价格存在回调空间。此外，期现监管措施对价格的影响也需要持续关注。从技术分析角度来看，铁矿石期货主力合约处于高位震荡格局。策略上，我们建议投资者轻仓参与。

　　策略方面：建议投资者轻仓参与。

　　焦炭焦煤

　　轻仓参与

　　上一交易日，焦煤焦炭期货延续回调。宏观层面的利多是前期黑色系商品走势转强的直接诱因。就产业层面来看，焦炭供应端的政策影响已经淡化，而需求端自11月份以来持续萎缩，焦炭市场供需格局边际转。焦煤方面，因突发事故引发的停产措施或者安检预期常常成为短期大涨的刺激因素，而煤矿复产或安检结束的消息又往往引发焦煤价格快速回落。总结来说，突发信息对焦煤价格走势的影响权重较高，投资者参与把握行情的难度较大。从技术面来看，焦煤焦炭期货主力合约仍处于高位震荡态势。策略上，建议投资者轻仓参与。

　　策略方面：建议投资者轻仓参与。

（文章来源：西南期货）