农产品 | 白糖继续深跌概率有限
发布时间:2023-12-28 15:53:17 关注人数:109 来源:隽焱网
生猪
昨日国内猪价半稳半涨,河南均价涨0.13元至14.86元/公斤,四川14.33元/公斤,腌腊高峰已过,南方市场走货压力较大,北方市场抗价情绪减弱,消费乏力下屠宰存在压价情绪,今日价格或存下滑风险。考虑当前价格南北倒挂,标肥逆转,需求高峰或接近过去,且未来边际上难有改善的空间,而供应端无论是短期的体重还是中期的理论出栏,均显示继续过剩的场景,只是市场对低价刺激消费以及疫病后是否有供应断档尚有分歧,建议继续逢高抛空为主,过低不追。
鸡蛋
全国鸡蛋价格多数稳定,主产区均价持平于4.20元/斤,辛集3.89元/斤,货源供应较稳定,贸易商采购心态仍显谨慎,顺势购销,预计今日全国市场多数稳定为主。长周期存栏回升叠加成本下移,外加需求增量有限,蛋价波动重心或逐步向下,盘面淡季合约维持逢高抛空思路不变;短期受季节性需求以及下游逢低补货支撑,期现货均有反弹需求,或短期企稳。
白糖
周三日盘郑糖震荡,合约收于6280元/吨,较上个交易日下跌8元/吨。现货方面,昨日产区制糖集团报价区间为6420-6630元/吨,广西现货-郑糖力合约(sr2405)基差140元/吨。加工糖厂主流报价区间为6650-6920元/吨,糖企报价整体持稳,仅广东金岭上调20元/吨。随着假期传统备货时节来临,部分终端客户适时采购,成交尚可。
据外电12月27日消息,(ICE)原糖期货周三尾盘回升,巴西产量不断超预期导致市场弱势运行,3月原糖期货合约收高0.17美分,或0.83%,收盘价报20.63美分/磅,前一交易日触及3月初以来最低位20.03美分。巴西行业组织UNICA周二数据显示,12月上半月的产量增加了两倍多,糖厂试图在天气条件较往常更干燥的时候尽可能拉长压榨时间,而糖价仍然相对较高。
当前因进口利润倒挂已经持续超过两年时间,国内库存大幅去化,若对低关税糖浆及预拌粉进口进行管控,未来国内产销缺口问题会被放大,配额外进口成本将重新成为价格的锚定。另一方面糖价短时间大幅下跌,一度接近广西生产成本,继续深跌概率有限,策略上建议逢低择机买入。
棉花
周三日盘郑棉上涨,主力合约收于15520元/吨,较上个交易日上涨85元/吨。现货方面,昨日全国318B皮棉均价16529元/吨,较上个交易日上涨7元/吨。郑棉主力合约(cf2405)基差1009元/吨,基差走弱78元/吨。近期纺企新订单有所增多,棉纱销售速度有所加快,节前纺企对皮棉原料持续补库。
据外电12月27日消息,ICE棉花期货周三上涨,因投资者在假日长周末前回补空头,同时美元走软提供进一步支撑。ICE 3月棉花期货合约收高0.58美分/磅,或0.72%,收盘价报80.63美分/磅。美元指数跌至7月26日以来的最低水平。美国农业部周度出口销售报告将于周五公布,由于圣诞节假期,本周将比往常晚一天。上周的报告显示美国棉花出口装船22.2万包,达到2023/2024市场年度的最高水平。
目前现货市场持续回暖,下游产业链数据边际变化转好,支撑盘面价格上涨。但从中期来看,棉纱高库存的矛盾仍在,且纺纱利润微薄,会导致市场在15500-16000元/吨区间将逐步面临套保压力,棉价缺乏较强的向上驱动,策略上建议目前观望,待反弹至成本上方做空。
油脂
【重要资讯】
1、SPPOMA预计马棕12月1-25日环比减产13.76%,MPOA预计马棕前20日环比减产8.59%,船运机构预计前二十五日出口环比下降4.7%到16.08%之间,目前出口及产量数据分歧较大。SGS今日预估前25日环比出口减少8%。
2、12月27日豆油成交14800吨,棕榈油成交1300吨。
周三油脂小幅上涨,夜盘冲高后尾盘随商品整体趋势回落收涨。棕榈油05收7284元/吨,豆油05收7714元/吨,菜油05收8145元/吨。基差稳定,广州24度棕榈油基差05+10(0)元/吨,江苏一级豆油基差05+700(-10)元/吨,华东菜油基差05+200(0)元/吨。
【交易策略】
马棕前二十日高频产量预估数据环比减产幅度较大,但ITS预估的12月前25日高频出口数据较差,12月库存可能持平或小幅下降,基本面利好有限。估值上,原油近期受红海局势影响近月合约偏强,而马棕生柴价差处于中性的位置,棕榈油估值不高,预计跟随原油、美豆震荡为主。
蛋白粕
【重要资讯】
豆粕周三窄幅震荡,夜盘小幅回落。豆粕05日盘收3364元/吨,菜粕05日盘收2812元/吨。豆粕市场价上涨10 元,东莞3880(+10)元/吨,广东油厂豆粕报3990(+200)元/吨,广东油厂菜粕2980(+70)元/吨。豆粕成交23.2(+9.72)万吨,现货成交18.2万吨,远月基差成交0万吨。125家油厂今日开机率50.58%,上周开机率49%。
周三巴西马州南部迎来中雨,巴西中部小雨为主,122712Z预报显示周四巴西降雨较少,本周巴西中部降雨将略偏少,但30号以后巴西预计降雨充沛,对大豆生长形势有利。
【交易策略】
大方向上,即使巴西减产到1.45亿吨,但阿根廷丰产,南美产量预计仍然历史最高,且最近GFS模型也预测未来降雨较多,天气好的一致预测加大丰产预期,美豆的运行区间承压。大豆出口升贴水仍然坚挺,后市随着丰产预期增大下跌可能性增大,所以单边目前看豆粕05跟随美豆震荡偏弱为主。短期1月-2月到港压力可能逐步缓解,饲企物理库存同比偏低,成交数据环增,备货需求逐步启动,近月合约暂时维持正套。
(文章来源:五矿期货)
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