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有色 | 宏观情绪悲观 铜价持续走弱

发布时间:2024-01-22 17:12:12 关注人数:227 来源:隽焱网

  铝:★☆☆暂无明显累库,铝价偏弱震荡

  美元走强,隔夜外盘铝价延续弱势,LME三月期铝价收跌0.37%至2168美元/吨。国内夜盘低开低走,2403合约收低于18700元/吨。早间现货市场整体成交一般降温,华东市场尤为明显,持货商积极出货换现,下游以接低价货为主。华东市场主流成交价格在18870元/吨上下,较期货升水90左右。华南市场尚有一定成交量,但总体交投下降。广东主流成交价格在19010元/吨上下。当前市场供需矛盾实际不突出,消费季节性趋弱,但并未在库存上有所体现,近期库存不升反降,反映春节前补库需求仍较好。不够随着补库结束,累库仍难免,因产量及进口均变化不大。短期宏观面情绪对市场有较大影响。目前低库存状态下,铝价下方空间暂有限。操作上建议反弹做空思路为主。

  ★☆☆宏观情绪悲观,铜价持续走弱

  隔夜铜价低开高走,主力2403合约收于67690元/吨,跌幅0.27%。因好于预期,叠加通胀数据超预期,市场持续调整对24年降息的预期,铜价承压。而且国内宏观情绪悲观,股市持续大跌,亦压制铜价。但从铜基本面来看,国内铜库存仍处于低位,铜消费虽环比走弱,但韧性仍较强,铜价跌至低位将提振消费,铜价下方存支撑。待市场情绪好转,铜价仍有走高可能,可考虑逢低建立多单。

  镍&不锈钢:★☆☆减产扰动,不锈钢价格走高

  隔夜镍、不锈钢价格震荡运行。目前国内不锈钢库存不高,下游补库,叠加年末钢厂检修。本周受资金推动,不锈钢价格大幅走高,但现货市场成交谨慎。但不锈钢价格反弹后,钢厂利润改善,钢厂检修量或存不及预期的可能。而不锈钢需求延续弱势,后续库存或有累库压力。整体在成本下降背景下,不锈钢仍维持逢高沽空的策略建议。镍仍处于供应过剩的阶段,海内外库存持续累库,且海外累库幅度扩大。目前镍价下跌并未带来产业链的减产。预计镍价仍有下跌空间,可考虑逢高建立空单。

  锌:★☆☆下游逢低加紧补库预计锌价下方空间有限

  隔夜锌价止跌企稳,沪锌主力2403合约收于20740元/吨,跌幅0.14%。昨日国内现货市场,锌价大幅走低,市场活跃度明显提升,升水小幅上行,上海地区0#锌普通品牌报02+140-150元/吨。需求方面,上周北方再度有环保限产影响,镀锌开工再度下行,但其他板块有节前备货,开工小幅上行。供应方面,12月18日托克宣布再度关闭旗下年产4万锌金属吨的加拿大矿山,锌矿收紧逻辑增强。12月国内锌锭产量略超预期,而随着国内外锌矿TC继续下降,压缩炼厂利润,12月末国内开始连续有冶炼厂开启检修。本周一Nyrstar声称将在1月下半月暂停Budel锌冶炼厂运营。库存方面,截止本周一,国内库存继续稳中有降,预计本周锌价低位下游逢低补库下库存仍有明显降幅。综合来看,中期供应端收紧逻辑仍存,锌下跌空间或有限,建议逢低做多。

  铅:★☆☆成本支撑较强铅价重心回升

  隔夜铅价重心回升,沪铅主力2403合约收于16280元/吨,涨幅0.40%。昨日国内现货市场,下游备库尚未结束,市场升水有所拉高,但实际成交有限,江浙沪市场品牌报02+10-02+30附近;再生铅现货整体仍偏紧张,含税报贴水25至平水;废电瓶价格稳中偏强。供应方面,上周安徽环保管控再袭,加上企业本身亏损、春节临近,多家再生铅炼厂计划中下旬即停产放假,下旬铅锭供应恐难有回升。库存方面,本周一SMM国内铅锭社会库存微降。整体上,目前废电瓶价格坚挺,供应端偏紧,铅价支撑较强,但需求淡季,或将对铅价产生压制,短期建议谨慎操作。

  氧化铝★☆☆短期供应仍偏紧,氧化铝价格下方支撑强

  前期利多减弱,氧化铝期货夜盘短暂冲高后回落,主力2302合约小幅收低于3230元/吨。早间现货市场明显降温,北方环保影响解除后,供应再度修复性回升,而前期补库结束后,下游电解铝企业接货积极性下降。现货价格举办略有松动。不过在晋豫两地铝土矿供应持续不足的情况下,产量总体仍受限,氧化铝短期供应偏紧的格局暂难有根本性转变,这给予现货价格较强支撑,期货价格下行空间收窄。短线建议以逢低试多为宜。

  ★☆☆短期库存压力下,锡价暂难向上突破

  消费乐观预期继续推升锡价,隔夜LME三月期锡价收涨0.24%至25400美元/吨。国内夜盘短暂下行后跟随走强,沪锡主力2402合约收高于213250元/吨。现货市场交投平淡,下游以零星采购为主,部分冶炼厂表现出一定出货意愿,但维持高升水报价。现货升水小幅波动。锡价回升至阶段性高位,对下游接货有明显抑制作用,且春节临近,部分终端市场季节性走弱,而产量暂无进一步下降,库存回升,短期高库存对锡价有一定的压制作用,锡价向上难有明显突破。短期仍以区间震荡为主,可以考虑逢高做回落。中期看,矿端供应趋降,消费有回暖预期,给予锡价下方支撑。

(文章来源:新湖期货)