农产品 | 预计短期棉花价格震荡偏弱运行 棉花及...

棉花及棉纱

　　隔夜郑棉合约震荡偏强运行，收涨幅0.41%，收盘价15835元/吨。周四ICE美棉主力合约震荡偏强运行，收涨幅1.6%，收盘价82.48美分/磅。国际方面，截至12月28日当周，美国2023/24年度陆地棉净签59534吨（含签约63934吨，取消前期签约4400吨），较前一周增加100%，较近四周平均增加49%。装运陆地棉51732吨，较前一周增加7%，较近四周平均增加12%。净签约本年度皮马棉453吨，较前一周增加减少5%，装运皮马棉6055吨，较前一周显著增加。签约新年度陆地棉4990吨，未签约新年度皮马棉。国内方面，截至12月全国棉花商业库存总量为553万吨，环比增加99.93万吨，同比增加81.62万吨；其中新疆棉花库存为441.49万吨，环比增加84.56万吨，同比增加34.52万吨。商业库存总量持续增加，目前已超过去年同期水平。工业库存数据显示，截至 12月底纺织企业在库棉花工业库存量为88.66 万吨，较上月底减少2.02万吨。纺织企业可支配棉花库存量为129.08万吨，较上月底减少3.97 万吨。12月底，棉纺织企业棉花工业库存有所下滑。下游纱线处于快速降库的状态，较上月减少5.25天至28.62天，坯布端亦在持续降库中，下降至30.24天。随着近期郑棉期价持续走高，纺企加工利润仍不乐观，产成品库存目前仍处于累库的状态，企业去库压力较大。全棉坯布市场常规品种弱势成交，下游贸易商、染厂拿货不多，近期观望为主，目前厂商对年前备货多比较纠结，短期内下游市场难有实质性的好转，或对盘面价格形成一定的压力，预计短期棉花价格震荡偏弱运行。

白糖

　　隔夜白糖主力合约震荡偏强运行，收盘价6343元/吨，收涨幅0.03%。周四ICE原糖主力合约震荡偏强运行，收涨幅7.12%，收盘价23.17美分/磅。国际方面，行业组织Unica上周四公布的数据显示，巴西中南部地区12月下半月的糖产量同比增长35%，因受于煤天气影响，压榨厂延长压榨时间。Unica称。12月下半月糖产量为23.6万吨，高于上年同期的17.4万吨。截至12月，巴西2023/24年度糖产量同比增长25.4%，达到4205.3万吨。与此同时，巴西11月出口了370万吨糖，创下了同期新纪录。国内方面，2023/24年榨季广西74家糖厂已全部开榨，同比增加1家；累计入榨甘蔗1548.55万吨，同比增加3.92万吨；累计销糖114.54万吨，同比增加12.24万吨；产销率61.70%，同比提高7.58个百分点。食糖库存71.1万吨，同比下降15.61万吨。春节备货陆续开启，近期用糖终端询价增加，随着价格企稳，采购意愿增强，但成交未有明显放量，短期国内糖价震荡运行。

生猪及鸡蛋

　　生猪方面，昨日生猪主力合约震荡偏弱运行，收跌幅0.55%，收盘价13645元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.07元/公斤，全国猪价稳中偏弱为主，行情显低迷。元旦过后，需求有所减弱，月初规模场出栏不多，局部接单情况不佳、价格走低，市场大体重猪源供应依旧较多，价格暂无优势。现货方面，北方多地受前期猪病抛售影响，月内出栏量缩减，南方整体供应相对稳定，尽管北方本地市场猪源供给压力一般，但规模场降重增量操作不断，且南方产能过剩、南北价差持续倒挂，低价标猪货源大量北调。

　　鸡蛋方面，昨日鸡蛋主力合约偏弱运行，收跌幅2.55%,收盘价3292元/吨。国内主产区均价4.05元/斤，养殖单位补栏积极性大幅提升，鸡苗销量环比增加6.75%，远高于去年同期水平。养殖单位春节前陆续淘汰老鸡，叠加养殖利润缩减，养殖单位淘鸡积极性提升，但因可淘老鸡数量偏少，淘鸡出栏增量有限。当前新开产蛋鸡数量逐渐增加，小码蛋供应偏多，大码供应相对正常，整体供应面存一定压力。当前终端市场需求较为一般，但供应量宽松，同时各环节市场库存量相对偏多， 叠加当前冷库蛋出库，对市场有所冲击，但随着部分市场价格走落，低价区成交略有好转，预计短期蛋价震荡偏弱运行。

玉米

　　隔夜玉米期货主力震荡偏强运行，收盘价2358元/吨，收涨幅0.51%。周四美玉米主力合约震荡偏弱运行，收盘价443.75美分/蒲式耳，收跌幅1.1%。全国玉米市场价格弱势运行，市场上量增加，下游采购需求疲软，叠加市场普遍心态悲观，玉米价格下跌幅度较大。东北地区烘干塔以销定收，建库意向低，基层有较大销售压力，玉米价格快速下跌。华北潮粮上量大，市场供应宽松，深加工门前到货量较高，企业压价收购。销区市场受终端养殖业不振影响，饲料企业销量持续下滑，玉米采购需求不断下降，玉米价格易跌难涨，预计1月玉米价格震荡运行。

　　昨日苹果主力合约震荡偏强运行，收盘价8342元/吨，收涨幅0.05%。山东栖霞晚富士80#一二级片红果4.0-4.2元/斤，质量稍好4.5-4.8元/斤。通货果2.5-2.8元/斤；三级果1.5-2元/斤，四级1.0-1.2元/斤。山东沂源晚富士65#主流1.0-1.1元/斤，75#通货2.6-3元/斤，好货价格高一点 。陕西洛川产区走70#以上统货2.9-3.3元/斤，70#以上半商品3.5-3.8元/斤，库内高次1.5-2.3元/斤，看货定价。截至2024年1月10日，全国主产区苹果冷库库存量为902.75万吨，库存量较上周较上周减少16.68万吨。走货较上周继续加快，但仍不及去年同期。山东产区库容比为63.15%，较上周减少1.08%，山东产区去库速度加快，库内客商积极包装礼盒及春节备货，但发车量不及包装量。少量外贸果客户重新要货。烟台栖霞东部乡镇走货加速。目前仍以客商发自存货源较多，果农货调货不积极，出库仍以三四级果居多。 陕西产区库容比为80.70%，较上周减少1.63%。陕西产区走货速度加快，客商仍积极消化自存货源。果农低价货源以及小果交易有增量，小单车发货加快且外贸订单也有所增多。部分客商继续包装礼盒装货源以备货春节。苹果短期价格区间震荡运行，建议观望为宜。

豆粕

　　隔夜豆粕依托3000元/吨震荡，USDA1月报告继续下调2023/24年度巴西大豆产量400万吨至1.57亿吨，上调阿根廷大豆产量200万吨至5000万吨，南美大豆产量超预期，报告利空。1月初巴西大豆将逐步开启收割，巴西大豆天气炒作进入尾声，尽管旱情抑制巴西大豆单产潜力，但巴西大豆整体仍呈现丰产格局，阿根廷大豆播种进度良好，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至1月3日当周，2023/24年度大豆播种率达到85.8%，快于去年同期的81.8%。南美大豆丰产压力逐步加大，美豆走势承压。国内方面，本周油厂开机上升，截至1月12日当周，大豆压榨量为173.35万吨，高于上周的 .74万吨，下游备货开启，豆粕库存有所下降，截至1月12日当周，国内豆粕库存为94.89万吨,环比减少2.43%,同比增加99.27%，但生猪加速出栏，豆粕消费整体表现较为疲弱。建议偏空思路。

菜籽类

　　进口菜籽到港压力增加，供应压力阶段性加大，近期国内菜籽压榨有所回升，豆菜粕价差升至高位，对菜粕消费形成提振，截至1月12日，沿海主要油厂菜粕库存为2.17万吨,环比减少21.09%,同比增加141.11%。操作上建议暂且观望。菜油方面，菜油及葵油进口仍处高位，加之菜籽压榨回升，菜油供应压力增加，菜油库存较往年处于偏高水平，截至1月12日，华东主要油厂菜油库存为30.72万吨，环比减少0.03%,同比增加245.95%。建议暂且观望。

棕榈油

　　隔夜棕榈油反弹测试7400元/吨，MPOB报告显示，12月份马棕产量为1550797吨，环比下降13.31%，同比下降4.20%，月度出口量为1334441吨，环比下降5.12%，同比下降9.46%，截至12月底，马棕库存为2291167吨，环比下降4.64%，同比上升4.31%。此前路透/彭博预估12月末马棕库存为237万吨，MPOB所公布的马棕库存低于市场预期，报告偏多。11月份马棕进入季节性减产周期，同时12月以来受洪涝影响马棕减产幅度扩大，棕榈油供应担忧有所上升，SPPOMA数据显示1月1-15日，马棕产量较上月同期下降22.39%。另一方面，棕榈油出口仍有支撑，ITS/Amspec数据分别显示1月1-15日马棕出口较上月同期增加6.50%/下降2.6%，此外，近期印尼及马来棕榈油国内消费表现偏强，随着马棕库存连续两个月下降，棕榈油供需边际好转，对棕榈油形成支撑。国内方面，本周棕榈油库存小幅上升，截至1月12日当周，国内棕榈油库存为87.425万吨，环比增加0.15%，同比减少10.68%，但随着棕榈油到港放缓，棕榈油供应压力有所减轻。建议持有P59正套。

豆油

　　当前巴西大豆收割期临近，未来两周降水良好，巴西天气炒作进入尾声，而阿根廷大豆播种进度良好，南美大豆丰产预期较强，南美大豆丰产预期使得豆油成本支撑减弱。消费方面，巴西植物油行业协会称，将于2024年三月份起将生物掺混率由12%上调至14%，对巴西豆油形成支撑。但是，美国菜油进口增加，美豆油生物燃料需求放缓，美豆油消费驱动放缓。国内方面，近期棕榈油、菜油库存压力较大，油脂整体供应暂不缺乏，本周豆油库存小幅上升，截至1月12日当周，国内豆油库存为95.78万吨，环比减少3.54%,同比增加16.25%，近期豆粕消费疲弱，大豆压榨处于偏低水平，豆油供应压力有所减轻。建议暂且观望。

大豆

　　2023/24年度大豆集中上市后，阶段性供应较为充足，东北大豆销售进度较为缓慢，余粮接近6成左右，农户年前售粮积极性较高，储粮大豆本周未有拍卖，但大豆下游需求较为清淡，豆制品企业开工偏低，大豆贸易商随用随买，对大豆价格形成抑制，大豆维持区间震荡。

（文章来源：上海中期期货）