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农产品 | 短期市场利空出尽 投资者等待糖价回调后...

发布时间:2024-01-22 17:12:49 关注人数:252 来源:隽焱网

  【白糖】

  白糖:昨夜原糖休市,国内糖价小幅震荡。现货方面,广西南华木棉花报价维持在6440元/吨,云南南华报价下调20元在6460元/吨。总体而言,印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制;同时市场也继续关注厄尔尼诺发展,原格和国内消费的变化;另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。策略上,国内糖价已经跌至配额外进口成本的水平,短期市场利空出尽,投资者等待糖价回调后买入。

  【生猪】

  生猪:生猪价格小幅上涨。根据涌益咨询的数据,1月15日国内生猪均价13.59元/公斤,比上一日上涨0.15元/公斤。 总体看,前期以豆粕、玉米为主的饲料价格强势推动养殖成本提高并整体支撑猪价。当前生猪供应又进入相对的高峰,同时消费也进入旺季。从周期看,虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降,生猪价格的拐点仍尚未到来,上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下,养殖端的成本往往会构建成价格的顶部,养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续,养殖逐步去产能,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易,或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约,预计LH03合约波动区间13000—16000。

  

  苹果苹果期货小幅下跌。根据我的网统计,截至2024年1月10日,全国主产区苹果冷库库存量为902.75万吨,库存量较上周较上周减少16.68万吨。走货较上周继续加快,但仍不及去年同期。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.2元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤,与上一日持平。策略上,市场博弈重新加强,关注苹果现货价格指引,预计AP05合约波动区间7500—9500,操作上建议区间逢回调买入为主。

  【油脂】

  油脂:夜盘油脂偏弱运行,在印度强劲需求的支撑下,马棕出口下降幅度低于产量下滑幅度,使得12月马棕库存进一步下降,对棕榈油价格提供支撑。现阶段东南亚产区受雨季影响产量仍在下降,根据SPPOMA数据显示2024年1-15日马来西亚棕榈油产量减少22.39%。不过出口表现也仍然疲软SGS数据显示马来西亚1月1-15日棕榈油出口环比减少11.68%,将限制马棕库存下降幅度。USDA报告利空,美豆持续下跌,豆系支撑减弱。国内菜籽到港预期较高,菜籽压榨量随之回升,菜油库存处于高位。综合来看在马棕库存压力降低下棕榈油仍有一定支撑,但usda报告利空豆系支撑减弱使得豆油表现相对偏弱,豆油波动区间7000-8000,棕榈油波动区间6500-7500,菜油波动区间7500-8500。

  【豆菜粕】

  豆菜粕:夜盘连粕加速下行,现阶段美豆国内压榨需求仍较为旺盛,根据NOPA数据显示美国2023年12月大豆压榨量为1.95亿蒲式耳,为纪录新高,市场预期为1.9312亿蒲式耳。虽然美豆压榨需求强劲,对于美豆提振较为有限,主要因为美豆出口表现疲软及南美天气好转拖累。根据USDA数据显示1月11日当周美豆出口检验量为126.45万吨。南美方面,根据巴西农业部数据截止到1月13日巴西大豆播种率为98.9%,上周为98.6%,去年同期为99.2%。综合来看全球大豆供应宽松格局延续长期粕类运行中枢仍将下移,连粕预计维持偏弱震荡为主,豆粕主力区间2900-4000,菜粕主力区间2500-3500。

(文章来源:申银万国期货)