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农产品 | 美豆小幅反弹走强 国内M05止跌震荡

发布时间:2024-01-22 17:12:50 关注人数:262 来源:隽焱网

  美豆、豆粕

  核心观点:美豆小幅反弹走强,国内M05止跌震荡

  主要逻辑:

  ①夜盘美豆收盘上涨,03收于1227.5美分,上涨3.25美分;05收于1239.25美分,上涨3.5美分,因出现技术性反弹。Aprosoja Brasil预测巴西大豆产量1.35亿吨。Hedgepoint表示巴西2023/2024年大豆产量料为1.534亿吨,而此前预测为1.601亿吨。贸易商表示,中国一度激增的大豆需求在一季度将较去年同期放缓约五分之一,此前创纪录的屠宰量缩减了生猪存栏量,在预期的南美大豆供应过剩之前打压价格。

  ②昨日白盘连粕回升,M05收于3083元/吨,持仓162.26万手。沿海主流区域油厂报价为3480-3530元/吨,天津3530元/吨跌40元/吨,山东3490元/吨跌30元/吨,江苏3480元/吨跌20元/吨,广东3530元/吨跌20元/吨。全国主要油厂豆粕现货成交9.45万吨,远月基差无成交。随着巴西贴水的下跌,国内进口成本下降,国内现货明显承压,大豆供应宽松格局,国内油厂豆粕库存虽然小幅去库,但仍然处于历史同期高位,下游终端需求未有起色,需求前景较为悲观,短期现差仍有下行空间。

  ③全国主要油厂菜油成交30000吨;全国主要油厂菜粕成交5000吨。

  市场研判:M05在3000点整数关口遇强支撑止跌,短期或低位震荡,关注现货成交是否有好转。

  油脂

  核心观点:报告之后,油脂企稳反弹

  1.SPPOMA :2024年1月1-15日马来西亚棕榈油产量较上月同期减少22.39%,油棕鲜果串单产下滑19.44%,出油率下滑0.56%。

  2.NOPA月报:美国12月大豆压榨量刷新历史新高,2023年以有史以来最高的三个月度压榨量辉煌收官。NOPA报告显示,美国会员单位12月共压榨大豆1.95328亿蒲式耳,11月为1.89038亿蒲式耳,较2022年12月的1.77505亿蒲式耳增加10%,高于NOPA 12月压榨量超过10位1.9312亿蒲式耳的平均预估;截至12月31日,NOPA成员持有的豆油库存连续第二个月增加,至13.6亿磅,高于所有预估,也是9月以来最大的月末库存水平。NOPA成员的豆油供应较11月末的12.14亿磅增加12.1%,但较去年12月末的17.91亿磅库存下降24.0%。5.据外电消息,咨询公司Hedgepoint表示,巴西2023/2024年大豆产量料为1.534亿吨,而此前预测为1.601亿吨。

  3.据外电消息,罗萨里奥谷物交易所的一位高级分析师预计,阿根廷2023/24年度大豆产量“很有可能”超过当前5200万吨的预测。上周,该交易所将2023/24年度大豆产量预估上调200万吨至5,200万吨。

  策略建议:

  单边观望或棕榈油回调试多,关注OI05-Y05扩的机会

  玉米

  核心观点:东北产区玉米继续下跌玉米期价低位震荡

  一、供给

  ①玉米购销:截止1月16日新粮主流价格维持2330-2350元/吨,主流报价平稳;南通区域报价2500元/吨,报价稳定;南方港口报价2520-2530元/吨,报价持稳;华北深加工主流报价维持在2420-2470元/吨,报价下跌。

  ②小麦购销:截止1月16日华北小麦报价稳定,主流报价在2830元/吨。另外,目前临储小麦开始投放,主要投放区域为新疆且数量较少,对小麦市场影响偏中性。

  ③进口谷物:截止1月15日巴西玉米装船到中国数量约为34.7万吨,低于此前市场预期。另外由于美玉米盘面价格出现下跌,进口利润或再次走扩。

  ④稻谷方面:关注后续稻谷出库进度及饲料厂实际使用情况。

  二、需求

  饲用需求:2023年11月,全国工业饲料产量2665万吨,环比下降3.5%,同比下降1.5%

  三、策略建议:

  单边:建议空单逐渐止盈,控制仓位。

  生猪

  核心观点:生猪现货价格持续低位短期期货策略维持观望

  一、能繁存栏:官方数据,11月份全国能繁母猪存栏量为4158万头,11月环比(-1.2%)。

  其他机构11月能繁数据:涌溢环比(-1.57%)、钢联环比(-1.92%)

  二、市场情况

  ①猪粮比:截止1月3日猪粮比5.64,目前猪粮比价重新回到5以上。另外需要关注政策性收储节奏和数量。

  ②出栏体重:本周农业部宰后均重91.8公斤,周环比增加;涌溢统计数据,本周宰重维持在122.8公斤,周环比小幅下降。

  ③出栏节奏:参照钢联数据,截止1月16日全国生猪宰量约为15.6万头,环比(+0)万头。需要注意的是,当前能繁母猪和仔猪价格都出现大幅下跌,关注当前生猪出栏节奏。

  ④价格方面:参照钢联数据,截止1月16日全国生猪均价约为13.74元/公斤,环比(+0.24)元/公斤。

  三、策略建议:

  单边:近月合约保持观望,关注5月生猪是否出现预期差。

  白糖

  核心观点:北半球政策变化支撑外盘反弹

  产业动态:

  1、泰国:据泰国甘蔗及糖业委员会办公室近日公布的数据显示,泰国2023/24榨季截至1月14日,累计甘蔗入榨量为2863.86万吨,同比减少236.93万吨,降幅7.64%;含糖分为11.43%,同比下降1.11%;产糖率为9.224%,同比减少1.158%;累计产糖量为264.16万吨,同比减少57.75万吨,降幅17.94%。

  2、印度:印度政府1月15日发布政策,将于1月18日起,将对糖蜜征收50%的出口关税。

  3、埃及:埃及国有商品供应总局已采购10万吨进口糖,以增加国有储备。

  市场分析:

  原糖03合约上涨97个点,收于22.60美分/磅。伦敦白糖03合约上涨18.9美元,收于645.6美元/吨。巴西进入榨季末期,丰产成为明牌。北半球减产成为交易关注点,印度截至12月底累计糖产量同比下滑8.5%,泰国1月上半月累计糖产量同比下滑17.94%。北半球减产兑现支撑原糖。印度增加糖蜜出口50%关税,以保证糖蜜制乙醇的供应量,利多原糖,原糖突破22美分关键位置,短期内偏强运行。

  郑糖05合约夜盘上涨20元/吨,最终收于6313元/吨。外盘强势突破,带动郑糖夜盘跳空高开。国内现货市场持稳,昨日广西糖集团报价在6410至6550元/吨,云南制糖集团报价区间为6430~6460元/吨,节前备货接近尾声,对价格支撑作用减弱。国内到港糖增多,需关注进口量情况,供应逐渐上量,郑糖窄幅调整。短期跟随外盘突破,小幅反弹。

  操作策略:

  05合约日内参考区间6300-6350.

(文章来源:中州期货)