活用期货工具助苹果产业稳健发展

　　据了解，新的生产季，广大果农对春季果园管理十分细致，精细化管理水平有所提升。市场人士表示这与市场大环境改变有很大关系。在期货影响下，市场价格等信息比以往透明了许多，再加上有了苹果“+期货”“撑腰”，果农的收入有了保障。

　　同时，陕西华圣企业(集团)股份有限公司(简称陕西华圣)等苹果产业龙头企业一直致力于共同发展，发挥作为郑州商品交易所(简称郑商所)苹果“产业基地”的优势，不断帮助产业企业与果农们寻找抵御经营风险的方法与模式，降低苹果季产年销与产区天气多变等市场特性与不稳定性所带来的风险。

　　一个简单的卖出套保操作，使企业变被动为主动

　　陕西华圣相关部门负责人介绍，2021年年初，面对特别复杂的市场形势，该公司利用苹果期货工具，仅凭一个较为常规的风险管理策略与操作——卖出套保，就变被动为主动，有效规避了现货价格下跌所导致的经营风险。

　　“2021年2月，国内苹果库存一直处在历史高位，特别是春节期间，市场走货更不如预期。一方面受疫情影响，下游消费疲弱、物流受阻。另一方面，苹果价格处于相对高位，同时柑橘、车厘子等其他水果价格则低于往年同期水平，对苹果消费冲击较为明显。”陕西华圣相关部门负责人说，公司通过对苹果产区库存和市场销售现状摸底与分析，认为苹果市场后期销售形势会更加严峻，随着时间的推移，产区市场降库存心理将不断增强，最终势必会令现货价格回落。

　　当时，陕西华圣气调库内有约4000吨苹果待售，为了规避现货价格下跌导致的经营风险，该公司决定对部分现货进行套期保值。根据实际情况，该公司2月22日选择在苹果2105合约上卖出300手，并设置了止损线；4月8日，根据现货销售情况，将在苹果2105合约上所卖出套保的300手空单全部平仓，期货盈利326万余元。此次陕西华圣利用套期保值操作有效地弥补了苹果库存货物贬值带来的利润亏损，稳定了贸易经营，更好地实现健康平稳发展。

　　探索多种期货工具应用方式，拓宽产业企业经营渠道

　　“在苹果期货没有上市之前，产业企业在经营方面时常遇到很大的不确定性风险。如今有了苹果期货工具，产业企业已经充分认识到利用好苹果期货工具能更好地实现稳健经营，都在不断地学习和更新期货等金融知识。”陕西华圣相关部门负责人说，积极探索应用苹果期货工具的各种避险方式已经成为市场主流，如2021年该公司还利用期货市场来拓宽销售渠道。

　　2021年新果上市后，气候原因导致新季苹果果径偏小、果锈多，优果率下降明显。陕西华圣收购的原料果中，果径为75mm的苹果通过公司自身现货渠道销售较慢，期货交割就提供了新的销售渠道。

　　因此，陕西华圣决定在苹果2110合约上卖出一部分75mm的苹果。10月12日，陕西华圣在苹果2110合约上开仓卖出20手，开仓均价为7457元/吨，最终交割结算价为7354元/吨。此次现货端收购成本约为5200元/吨，期货交割盈利为757元/吨(75mm苹果贴水1500元/吨)。买卖双方于11月1日在陕西华圣苹果期货交割库顺利完成了200吨苹果期货苹果2110合约的车板交割。

　　此次期现结合的交割业务充分利用了陕西华圣作为苹果期货交割服务机构的优势，扩大了龙头企业的示范作用和“产业基地”的影响力，同时减轻了公司的销售压力，释放了一部分库存。在现货市场销售困难或资源过剩的情况下参与期货交易，既可以保证交易平稳运行，又能够实现一定的收益。

　　重调研敢决策，期货市场出成果

　　“深入产区调研苹果挂果情况、了解主产区苹果受天气影响程度，可以全面把握产区苹果产量、质量及价格状况，在获得市场第一手资料的同时，也为在期货市场进行交易制定策略找到了依据。”

　　陕西华圣相关部门负责人认为，通过不断实践，该公司深刻认识到，及时搜集到准确、完善的信息对于参与期货交易的重要性。不通过调研获得第一手资料，不了解现货真实情况，仅凭网络上流传的信息就进行期货操作，这种“坐井观天”式的做法是不可取的，反而会提高参与交易的风险。

　　因此，该公司经常组织苹果市场的实地调研活动，深入到田间地头与果农、贸易商等交流，并建立起了完善的调研信息搜集、整理、分析与报告形成体系。

　　龙头企业引导，产业企业经营多了期货元素

　　业内人士表示，陕西华圣多年来投入了大量人力、物力，积极地帮助、扶持、引导陕西等地广大果农改进果园管理方式，增强果农的商品化意识，对提高陕西等地苹果商品率、缓解果农卖果难问题、增加果农收入有很大帮助，极大地促进了陕西等地苹果产业化进程。

　　同时，陕西华圣通过举办各类培训会来提升陕西及周边地区产业企业、果农对期货市场的认知度，消除现货企业参与期货交易与利用期货工具的顾虑，以此来让更多的产业企业实现利用套期保值等方式来规避风险的目的，为苹果期货在产业进一步的推广打下了坚实基础。

　　据某期货公司河南区负责人介绍，陕西华圣等苹果产业企业在经营中主要面临两类风险。一是由于国内水果市场供大于求已成为常态，尤其是在苹果产量处于上升期期间，苹果市场季产年销的优势不断失去。过去，苹果收获后可以长期贮藏，长时间供应市场，而当前受水果品种多样化、量产化等冲击，加上消费者尝鲜心态明显、冷链物流设施改善与效率提升，贮藏苹果优势减弱。应季水果、进口水果进一步挤占了苹果销售时间、空间，传统的销售旺季逐步消失，价格波动幅度大、频次高。

　　二是苹果市场消费群体老龄化，导致消费能力下降。目前，传统批发市场依然是苹果的最主要销售渠道，但在电商销售已经成为新兴销售主渠道之一，以及新零售业获得快速发展之后，作为季产年销的商品，苹果在整年销售过程中面临着价格下跌和货物贬值风险。整体来看，苹果产业企业可以结合自身情况，理性运用期货工具开展套期保值、基差交易及虚拟库存管理等来管理价格波动风险，以此不断提升产业企业抵抗市场风险的能力，并实现长期稳定经营的目的。

　　在苹果期货市场经过多年的摸索以后，陕西华圣等以经营苹果为主的公司大都认识到，在期货市场服务实体经济不断深入的趋势下，产业企业应保持开放式的思维，不断学习和利用各种金融期货工具，通过金融期货市场进行套期保值，转移或者分散管理企业自身的风险，才能保持企业健康持续的发展。例如，陕西华圣以现货经营为基础，坚持套期保值、对冲风险的根本定位，同时不断完善套保策略体系和风控决策体系，对期现货操作进行流程化监控和管理，十分有利于该公司实现平稳运行的目的。

（文章来源：郑商所）