国内玻璃期价近一个月反弹400元 远期需求趋弱或成...

　　自11月上旬创下逾一年低点1574元/吨以后，国内玻璃期价就在基本面支撑下开启了企稳反弹之路。截至3日早盘，玻璃合约较上月低点反弹超四百元，盘中一度逼近2000元/吨关口。

　　机构分析认为，近期玻璃供需面边际好转，尤其是库存止增转降，加上季节性备货预期等，推动玻璃期价阶段性反弹。但远期需求减弱仍将制约价格反弹幅度。

　　自7月中旬见顶回落以来，玻璃期价此前已经连续四个月下跌，期价几近“腰斩”。同时，产业库存逐步累积、利润也大幅压缩。不过，正如国联期货吉明在年报展望中指出的，从行业现状看，尽管玻璃市场处需求淡季，但市场暗淡到极处，希望便在绝望中产生，“可以预测：企业降产，需求回暖，会是行业的必然选择。”

　　统计数据显示，近三周，国内玻璃总库存连续回落，库存量已降至两个月低位。据隆众资讯的统计，截至12月2日当周，全国样本玻璃企业总库存3961.2万重箱，环比下降9.22%，同比上涨113.17%，库存天数19.57天。

　　大越期货月报指出，玻璃中下游走货加快，社会库存有效出清，玻璃厂库停止累积并且连续去化，库存拐点可能已经到来，库存的边际变化对价格的支撑作用逐渐显现。玻璃供需基本面存在边际好转预期，建议投资者关注期价低位震荡后的逢低买入机会。

　　近期玻璃供需面的边际改善也确实助推了价格的反弹。受市场对地产需求边际改善的预期影响，包括玻璃在内的相关品种，近期均走出企稳反弹走势。在吉明看来，尽管玻璃库存总体较往年偏高许多，但冬季和亏损会促使部分企业进入冷修状态。从季节规律看，生产活动降到低位，但冬春之际存在为建筑旺季备货的习惯，玻璃期价存在一波季节性上涨，且会持续至来年2月份。

　　远期来看，玻璃作为被严控的“两高”行业之一，中长期产能“天花板”效应明显。工信部3日在官网公布了《“十四五”工业绿色发展规划》。其中提出，推动传统行业绿色低碳发展。包括严格执行钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝等行业产能置换政策，严控尿素、磷铵、电石、烧碱、黄磷等行业新增产能，新建项目应实施产能等量或减量置换。强化环保、能耗、水耗等要素约束，依法依规推动落后产能退出。

　　据建信期货介绍，目前市场上大约有13%左右的产能可能因今年的高利润尚未进行停产冷修，未来市场上可能长期存在约30条产线处于停产冷修状态，所以目前的260条在产产线约为市场的产能极限，未来产能增加的可能性不大。

　　不过，在产能扩张受限的基调下，市场对玻璃11月以来的上涨也仅以反弹看待，这其中远期需求趋弱成为主要原因。

　　建信期货表示，展望2022年，地产竣工周期仍是市场的主旋律，地产企业有赶工需求， 但竣工周期进入末端，在地产企业资金偏紧的环境下，竣工周期强度开始逐步减弱，同时2020 年后地产新开工开始减少，远期对玻璃的需求或将减弱。

　　国联期货认为，步入12月份，玻璃供求均会向好的方向演变，因而存在春季反弹的可能；但考虑到房地产行业及“碳达峰”的宏观背景，玻璃市场的波动重心将是向下移动的。

（文章来源：新华财经）