苹果日报：产区补货客商拿货谨慎 苹果主力合约跌...

　　一、行情简评

　　5月26日，2210合约资金2.08亿元，收于8945，跌幅达到2.57%。苹果主力合约今日继续回落，收盘跌破一个月以来价格最低点。

　　二、资讯快递

　　中果网：5月26日，随着时令鲜果产量持续增加，产区补货客商拿货积极性稍有减弱，采购愈发谨慎，整体走货速度减缓，目前交易基本以质论价，行情稳弱维持。

　　山东产区：栖霞产区整体走货速度一般，客商多按需少量补货，采购热情一般，整体行情相对平稳，成交以质论价；当前库存果农80#以上统货价格在2.50-3.00元/斤，80#一二级价格在3.80元/斤左右，80#三级价格在2.30元/斤左右；沂源产区整体交易速度不快，目前电商、及周边小客户有看好寻货情况，买卖双方议价成交，走货量一般；当前库存富士75#以上好货价格在3.00-3.20元/斤，一般货源价格在2.30-2.80元/斤。

　　陕西产区：洛川产区当前交易量不大，大部分货源在当地企业手中，通过自有渠道出售，少部分集中在散户客商手中，因货源质量不同，卖价不等；当前客商库存富士前期半商品70#起步价格在4.20-4.50元/斤，80#价格在5.10-5.80元/斤，中后期果价格低。咸阳乾县产区当前冷库已经大面积清库，剩余零星客商货源多数通过自有渠道销售，产地交易零星；当前库存纸袋富士洛川货70#起步半商品价格在3.50-3.60元/斤，以质论价。

　　三、分析

　　苹果2210合约前20席期货公司持仓数据显示，今日多单仓位增加8127手至78614手，空单仓位增加12091手至84326手，净持仓为多单5712手。

　　就多仓而言，有华闻期货、光大期货和3家期货公司持有多单增仓超千手；就空仓而言，有海通期货、华闻期货、中信期货等5家期货公司持有空单增仓超千手。

　　苹果2210合约，净仓单持仓排名前三机构的净多单量略微大于净空单量，随着苹果期价的回调，头部机构的净多单量优势不再明显。

　　四、机构观点

　　中信建投期货：

　　部分主产区套袋工作已经开始。山东产区对本季的坐果情况较为悲观：优生产区的栖霞、蓬莱反映纸袋售卖数量偏少，而威海产区由于生长进度较慢，有更多时间通过人工授粉进行补救，影响相对较小。招远、莱西、莱州等低价产区的套袋情况更差。陕西、山西产区目前对坐果套袋情况同样并不乐观，此外，存在一定的二级伐树情况，即发现坐果情况差，干脆选择伐树，改种庄稼或其他作物。我们仍需继续等待套袋数据给新季苹果的减产情况一个结论。

　　05合约，共交割25手，平均交割价约10648.4元/吨。本年度交割均价远高于除去大幅减产的18/19产季的近年同期，反映了本产季现货行情的强势。若山东的好货能在夏季行情与时令水果的竞争中脱颖而出，确实地走出产区期望的强势行情，或证明苹果消费需求，从而进一步抬升产区从业者对新季苹果开秤价、收购价的期望，从而进一步刺激新季合约盘面。

　　基于减产逻辑兑现的前提下，苹果现货的销售节奏可能类似优果率较差的本产季，即将好货囤积，积极放出较差货源，抬高后期现货价格。本产季12月山东栖霞、蓬莱、乳山80#以上好货均价约为3.13元/斤，截至5月18日，5月的均价约为4.10元/斤，给出做扩12-05合约价差的策略的空间。

　　风险点：套袋情况良好，减产逻辑落空，减产后高开秤价传导至市场，高价抑制苹果消费

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　　当前各产区苹果生长进入幼果期，得知，各产区苹果坐果情况不一，有产区坐果情况较好，有产区出现坐果不佳，而且各产区已有序开启套袋，最终预估产量情况需关注套袋情况。近期我们对苹果主产区山东、甘肃、陕西等主产区县区乡镇苹果坐果情况调研时发现，不同地区苹果的坐果情况不同，同一片区域不同果园的坐果情况也不相同，部分果园出现坐果率低，坐果不齐的情况。例如：坡地的果园坐果不佳，而山地的果园虽有落果情况，但明显优于坡地果园；西部产区苹果花期在4月11日或5月1日和山东产区在4月20左右的苹果坐果有一定的减产情况。

　　端午备本结束，产区调货客商没有明显增加，部分客商急于出手通货或差货等货源，客商货高价走货缓慢。新季苹果陆续进入套袋期，需动态关注套袋量；同样影响苹果质量、产量的天气因素需重点关注。

　　一德期货：

　　近期苹果期货价格震荡运行，都在等待套袋数据初步定产，若产量减少严重，会再次形成上涨趋势，若产量减少有限，或出现较大幅度下跌。因此在减产幅度无法确认的当下，期货价格维持震荡，建议近期观望为主，等待套袋数据。

　　国信期货：

　　冷库客商出货积极性提高，产地主流成交价格走低。一方面气温升高，客商不再储备大量货源；另一方面，时令水果上市，冷库客商数量明显减少，出货速度有所放缓。操作建议震荡思路对待。

（文章来源：研究中心）