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作者：李东元 安徽某大型现货贸易公司
1、本周南京市场库存环比上周继续小幅上升。杭州周五库存51.8万吨，较上周54.9万吨库存开始下降。
2、周钢联的数据：
产量增，厂库微增，社库降，表需增幅较大。铁水产量240.04，增加2.02。
3、国际宏观：
① 美联储加息75BP，将联邦基金利率区间提升至3-3.25% , 缩表上限按计划提升至每月950亿美元；
② 美元指数最高突破113；
③ 2年期美债收益率从今年7月底低位上行117bp至4.02%，创近15年来新高；10年期美债收益率上行至3. 5%以上，为2011年以来新高。曲线倒挂幅度走扩， 10年- 2年美债利差扩大至- 51 bp, 触及1985 年以来最低水平。
4、国内宏观：
① 一年期和五年期LPR维稳。
5、现货端：
上周预判现货是一个震荡上行的走势，符合预判。那么下周的行情依旧看震荡上行，就是一个震荡缓步上行的走势直到国庆节前。
6、期货端：
本周预判期货是一个震荡上行的走势，符合预判。那么我认为下周期货盘面依旧会震荡上行直到国庆节前。
7、行情推演：
① 将上一周的行情和一些消息面结合起来看，我们做个复盘：本周黑色系整体下行后冲高回落再稳住。市场在预期美联储加息100BP，资金有规避风险的离场的行为，但是等美联储加息75BP落地后，靴子落地，周四盘面开始大幅上行，周四下午的ms数据偏利好，但是盘面反而在周五开始小幅回落，周五白天盘面结束后，外盘开始大幅下行，晚上黑色西低开后稳住。
② 本周符对于库存和表需预判符合预期，所以下一周我认为库存会继续出现去化。
③ 本周其实市场除了交易美联储加息的预期，基本面都是交易钢厂节前原料端的补库行为，从铁矿到双焦都能看的出来，周四焦炭的流派比创了新低，有些市场分析认为补库已经接近尾声，但是我不这么认为，我认为补库有可能下周还会有一个小高峰。
④ 头寸这一块，卷螺差（基于制造业投资的好转，地产数据未见好转），RB的01-05正套，HC的01-05正套，RB01螺纹逢低多，都可以继续持有。
⑤ 对于下一周的行情，仍然看震荡偏强，北方现在需求出现增量，北京地区去库良好，价格也高于华东区域，需求的环比好转是切身感受到的，但是区域内主流钢厂涨价也偏谨慎，因为随时面临着外地资源的冲击，同样，钢厂也有将未来一段时间产量提前销售掉的情况，比如山东某钢厂就超量接单。贸易商对节前的行情虽然看好，也不会大胆投机，少量参与。
⑥ 那么如果说9月下半旬的上涨，有可能是原料带动的，那么强弱关系应该是：铁矿›双焦›热卷›螺纹。维持这个观点不变。
⑦ 本周一些先行指标，比如：水泥磨机开工率已经出现好转，同时房地产成交数据也开始转好。
⑧ 徐州金虹本周发函，10月份开始全面停工至年底，后续保持关注，是偶发现象还是普遍现象，如果是普遍现象，那么后续供给端的收缩，会给价格和需求带来的影响还是值得思考的。
⑨ 下周方面，钢联数据，PMI数据，一定要多多关注。
个人观点，仅供参考，欢迎大家评论区讨论。
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