期货、证券、基金作为当下金融理财的三大主力，其中证券和基金领域的投资者数量庞大，期货参与者则相对有限。可是，期货真的遥不可及吗？并非如此，大宗商品期货距离我们的生活十分接近，衣、食、住、行样样可以在期货中找到相应品种。穿衣离不开短纤、棉花，餐饮离不开豆油、菜油，居住离不开钢材、线材，交通运输离不开橡胶、铝合金等。

既然期货与日常生活中的大宗商品联系如此密切，那么期货交割品和现货贸易品之间到底有何差别呢？本系列文章将带大家一探究竟，探探期限之差的水有多深。

螺纹钢作为钢材市场的主要组成部分，作为基建、地产等行业的基础原材料，与我们的日常生活十分贴近。同时，螺纹钢期货由于成交活跃、持仓量大、手续费低以及受外盘影响较小等优点，也作为期货新手的不二选择。

本期我们将重点关注螺纹钢市场，看看期货交割的螺纹钢和现货贸易的螺纹钢之间有何不同之处。

一、基础知识普及

1.概念及分类：

螺纹钢是热轧带肋钢筋的俗称。热轧带肋钢筋是表面带肋的钢筋，分为普通热轧带肋钢筋和细晶粒热轧带肋钢筋。建筑用钢筋普遍为普通热轧带肋钢筋。建材行业和施工现场所谓的螺纹钢通常为直条状螺纹钢，俗称直条。还有一种是像线材一样盘在一起的螺纹钢，为区别于螺纹钢，统称为盘螺，也是螺纹钢的一种，它和普通线材的打捆方式是一样的，使用的时候调直即可。

2.标识：

螺纹钢的标识为HRB，H、R、B分别为热轧（Hotrolled）、带肋（Ribbed）、钢筋（Bars）。其牌号由HRB+屈服强度的特征值构成，牌号后加上E的表示该钢筋为抗震钢筋。

例如：HRB400表示该钢筋能够承受的最大弹性变形力为400Mpa；HRB400E表示该钢筋除了能够承受400Mpa的最大弹性变形力外，还具有抗震属性。

（来自：钢联数据）

3.组批规则：

每批钢筋由同一牌号、同一炉(批)号、同一规格的钢筋组成，每批重量通常不大于60t。通常，直条钢筋是成捆包装，盘条钢筋成盘包装。钢筋应在其表面上扎上牌号标志、生产企业序号、公称直径。还可扎印上生产厂商、商标。钢筋牌号中HRB400、HRB500、HRB600分别以4、5、6表示；HRB400E、HRB500E分别以4E、5E表示。厂名以汉语拼音字头表示。

4.螺纹钢期货：

螺纹钢期货采用实物仓库、厂库交割，交割单位为10吨/手，最小变动价位1元/吨（详情见附件——《上海期货交易所螺纹钢期货合约》）。

《上海期货交易所螺纹钢期货合约》.pdf

目前上海期货交易所公布的交割仓库有4家、厂库有5家，地址及联系方式见附件——《上期所螺纹钢指定交割库》。

上期所螺纹钢指定交割库.pdf

二、期现之差

在了解基础知识后，让我们转到本章主题来，现货螺纹钢和期货螺纹钢究竟有什么区别。

1.浅看现货：

现货市场中，目前流通体量较大的螺纹钢包括二级螺纹钢（HRB335）、三级螺纹钢（HRB400、HRB400E）、四级螺纹钢（HRB500）、精轧螺纹钢（HRB600）、盘螺（HRB400、HRB400E），直径、长度略有不同。但总体而言，螺纹钢现货的直径范围在10-36mm，长度以9m、12m为多。

2.聚焦期货

期货中用于交割的沙钢，规格并不像现货市场那样多种多样，交割的螺纹钢牌号为HRB400E，是现货市场中体量较大的种类之一。虽然螺纹钢期货交割品和现货贸易品存在不同，但不难发现，期货交割品仍无法脱离现货贸易品的大类，这就体现了期货的本质：为现货市场服务。

下图节选自附件3——《上期所螺纹钢注册商标与包装标准》，沙钢和马钢生产的HRB400E螺纹钢交割规格要求。不难发现，不同的交割厂库交割不同品牌的螺纹钢，但都逃不开HRB400E这一牌号限制；其次，在规格方面，用于交割的HRB400E直径16-25mm，长度为9/12m，保持统一性，只是在每捆数量、捆重一级每手捆数等方面略有不同。上海期货交易所螺纹钢注册商标与包装标准.pdf

通过对比所有交割库的HRB400E螺纹钢，可以得出以下结论：综合所有螺纹钢期货交割品，可以发现：期货交割的螺纹钢牌号只包含HRB400E这一牌号，直径范围16-25mm，长度为9/12m。三、小结

综合对比螺纹钢期货交割品和现货贸易品的规格，不难发现：期货交割品仅为现货贸易中的一部分；在直径方面螺纹钢期货交割品选择了较为常见的16mm、18mm、20mm、22mm、25mm的抗震螺纹钢，比现货贸易更为精确；在长度方面同时涵盖了9m和12m两种规格，较为完整。