作者：李东元  安徽某大型现货贸易公司

1、本周南京市场前期因疫情原因导致的封库结束，本周正常装货出库，库存环比上周下降幅度较大。杭州周五库存46万吨，较上周五47.7万吨库存继续下降。

2、周钢联的数据：

产量减，厂库减，社库减，表需降。铁水产量226.81，环比减少6.01。

3、国际宏观：

美国 10 月末调 CPI 年率录得 7.7%，同比增速创九个月新低；核心 CPI 增速出现预期外的高位回落。数据公布后，美元指数跳水大跌，收跌 2.336%，报 107.87，创下10 余年来最 大单日跌幅；三大指数集体飙涨，道指收涨 3.7%，纳指收涨 7.35%创下前年 3 月最大单日涨幅，标普500 指数收涨 5.54%；

4、国内宏观：

①　防控政策继续优化；

②　救市16条金融政策的推出。

5、现货端：

上周预判现货端是一个回调然后再震荡的走势。整体幅度会小于期货端，基本符合预判。所以下周我认为现货可能是一个先偏强，然后回调下行，再震荡上行的走势，总体仍然是一个震荡的走势。幅度仍然小于期货。

6、期货端：

上周预判期货是回调再震荡的走势，基本符合预判。那么我认为下周期货盘面是一个震荡偏强，然后回调再震荡上行的走势吧。整体仍然是区间震荡。

7、行情推演：

①　将上周的行情和一些消息面结合起来看，我们做个复盘：本周找钢，钢谷，MS数据虽然与上周相比偏弱，符合季节特征；但是周四晚间美国CPI数据下行，录得7.7%，同比增速创九个月新低；数据公布后，美元指数跳水大跌，商品和股市都出现了上行；周五防控政策的优化，大幅提振了市场的信心。黑色系整体上行，原料端强于成材端。现货端，市场投机需求进场。防控、美元加息、房地产三重压力都出现了缓解，市场情绪好转，虽然现在人心思涨，但是就我个人而言，我认为涨早了。或者说我认为11月整体还是一个震荡磨底的过程，但是底部是在缓慢抬升的。希望是一个弹簧，压得越紧，反弹越高吧。后续会否出现供需错配，还是要多多观察的。

②　周末开始有救市16条金融政策的推出，市场对未来的预期再度抬升，但是我认为，大家更应该思考一下，为什么周末推出来这个政策？如果没有想明白，提醒一下，15号出房地产数据，把这两个联合起来想，应该就明白了吧。再不明白我就没辙了。想明白这一点，大家应该就能明白我为什么本周继续看回调了。有种坐了一轮过山车，除了预期，啥也没变的感觉。

③　我认为到了现在宏观情绪开始转好，甚至从现在开始到年底，利空消息会越来越少，利多消息会越来越多的情况下，我们更应该做好短期和长期的规划。

④　那么本周我在一些微信群发了10月23日的观点，首先是RB01-05先收敛，后续有可能05升水01。如果05可以先做到平水01，甚至升水01，我认为这其实是一件好事情。那么这个时候我在想，01一定是空头合约吗？05一定是多头合约吗？

⑤　对于后期我的一个思路就是，随着宏观面逐步转好，市场已经从紧缩交易的逻辑转变为经济增长的逻辑。

⑥　本周开始市场开始聊冬储，对于这一点，我认为首先现在市场上面贸易商库存不多，反过来就是说明贸易商资金还是比较充裕的，所以那些看3000，3300的贸易商，根本就不是看空，而是想抄底。那么冬储一定要现货冬储吗？盘面冬储，资金冬储难道不是冬储？很多贸易商说到了3000或者3300我去冬储，我认为这个思路是有失偏颇的，不是3000，3300的现货价格你去冬储，而是现货价格在3000，3300，3400，3500，3600，3700，3800，3900的时候你应该怎么办。

⑦　去年11月，有钢厂提前出了冬储政策，今年会不会也有提前出冬储政策的，大家多多关注。

⑧　下周方面，国内经济数据，MS数据，一定要多多关注。

个人观点，仅供参考，欢迎大家评论区讨论。

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