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期货仓单是交易所制定的实物提货凭证,那么如何正确解读期货仓单增减现象?期货仓单的增减说明什么?
当现货商把符合交割标准的货物交到交易所的交割仓库,交割仓库检验合格后,给货物持有人开具标准仓单,货物持有人可以拿着标准仓单到交易所的交割部办理注册手续,这个过程就是注册仓单。
当现货商不想其存放在交割仓库的货物在期货市场上交割的时候,就会将仓单注销掉,这个过程就是注销仓单。
但是,并不是所有的仓单注销都意味着货物进入现货市场,由于仓单与期货价格之间存在一定的关系,产业客户利用仓单注销来改变市场对价格的预期。所以在某些情况下仓单注销时,所对应的货物可能并未出库,而是仍然存放在交割仓库内,只是不在期货交易所统计范围之内。
另外,各位读者要注意:现货商注册的仓单,并不意味着其持有期货的空头头寸,但是,持有期货空头头寸的期货空头,在交割的时候必须具有注册的仓单。
注册仓单和注销仓单的数量以及变化在一定程度上反映了现货市场供需的变化情况,可以给投资者判断期货价格走势提供线索。当主力希望价格上涨时,就把持有的注册仓单大量地注销,造成可交割货物不足的表象,从而引发交易者对未来价格的预期上升。当主力希望价格下跌时,他们又会把仓单再次注册,造成货物增多的现象,使得期货价格受此影响而下跌。
现货商通过增减仓单,影响投资者情绪,改变期货市场价格预期,从而进行套期保值。具体而言:现货商基于对整个行业的利润及价格走势的熟悉程度,发现目前价格偏高、预期后市价格将走低后,可以通过增加仓单压制期货价格,从而进行套期保值锁定卖价。如果期货价格已经经过了一段时间的上涨,仓单的增加表明价格在后期走弱的概率更大。
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