作者：李东元  安徽某大型现货贸易公司

1、本周南京市场库存较上周继续增长。杭州周五库存77.5吨，较上周76.7万吨库存增加(杭州虽然有增加，但是其实对比前几天的累库是开始出现了下降的趋势的)。

2、周钢联的数据：

产量减，厂库减，社库减，表需减。铁水产量铁水 245.07，环比增1.72。

3、国际宏观：

①　美国 3 月季调后非农就业人口 23.6 万人，预期 23.9 万人，前值 31.1 万人。美国 3 月失业率 3.5%，预期 3.60%，前值 3.60%，为今年 1 月 以来新低；

②　3 月份全球制造业采购经理指数为 49.1%，较上月下降 0.8 个百分点；

③　3 月美国 ISM 制造业 PMI 录得 46.3%，预期 47.5%，前值 47.7%；4，欧元区 3 月综合 PMI 终值 53.7，预期 54.1，前值 54.1。欧元区 3 月服 务业 PMI 终值 55，预期 55.6，前值 55.6；

④　德国 3 月服务业 PMI 终值 53.7，预期 53.9，前值 53.9。德国 3 月综合 PMI 终值 52.6，预期 52.6，前值 52.6；

⑤　英国 3 月服务业 PMI 52.9，预期 52.8，前值 52.8。英国 3 月综合 PMI 52.2，预期 52.2，前值 52.2；

⑥　法国 3 月服务业 PMI 终值 53.9，预期 55.5，前值 55.5。法国 3 月综合 PMI 终值 52.7，预期 54，前值 54。

4、国内宏观：

①　3 月份服务业 PMI 上升 1.3 个百分点至 56.9%；

②　中国 3 月财新制造业 PMI 录得 50.0，较 2 月下降 1.6 个百分点；

③　2023 年 3 月 销售各类挖掘机 25578 台，同比下降 31%；

5、现货端：

上周预判下周的行情我认为下周可能依旧是个震荡，现货强于期货，跌下来依旧会有贸易商选择抄底轮库，其实是出现了预判失误的，后续再聊。那么下周可能还是个震荡，回调还是有，但是可能反而是个机会。

6、期货端：

上周预判期货盘面期货期货应该是个震荡，可能先回调一下，又继续上行，就是涨上去乏力，抛压盘较大，跌下来买盘较多，也跌不深。基本上符合预判。那么下周我认为还是一个震荡，盘面还是有可能再去探底，找寻支撑，再上行吧。

7、行情推演：

①　先做一个本周的复盘，本周螺纹钢期货价格下降 2.59%，热卷下降 2.11%，铁矿石下降 1.49%， 焦煤下降 6.09%，焦炭下降 7.18%，。

②　清明节写了6000多字的一季度复盘，大家应该都看过了，所以本周的周报感觉没啥东西写了，但是我还是写一些自己的思考和一些偏主观的看法吧。因为我还是偏现货层面的，期货和行情研究只是一个爱好，也很幸运地一路走来遇到了很多良师益友不断地帮助我和指点我，真的非常感谢。

③　先聊聊一些精神层面的东西，我总感觉现在的贸易商或者是大部分人都非常浮躁，比如很多人聊行情，不要听你的逻辑，基本面啥的，就直接问你涨还是跌，只要知道结果，不要知道过程，然后你告诉他之后，他就去做，对了说你牛X，下次继续问你，错了就骂你傻X，再也不搭理你。但是这个世界上哪里会有常胜将军呢？大家为什么不能静下心来多去想一想，行情这么走背后的逻辑是什么，未来会怎么样，对自己的贸易会有什么影响，我应该如何应对，所以很多贸易商朋友问我，我只会说，不要去问涨还是跌，而是涨到现在这样，或者跌到了现在这样，你应该怎么做，你有什么方案，准备了几套方案应对，对了怎么办，错了怎么办，已经自己做对或者做错了之后产生什么影响，如果做错了，造成的损失自己能不能承受？如果这次对或者错了之后，影响不影响后续的工作正常展开等等等等。

④　底层数据积累的重要性，我这个人很懒，曾经也坚持做过一些底层数据的积累，但是没有坚持下去，为此也失去了不少东西。现在还是很后悔的，但是有些东西丢了就是丢了，想再拿起来是很困难的。为此我一直很佩服我的几个好朋友，每天统计各种数据，比如，当地和全国的现货价格，当地库存和周边城市的库存，网价等等。所以一旦出现螺纹和盘螺的价差机会，螺纹和热卷的价差，区域差一旦出来，他们总是反应最快的一批人。

⑤　本周的价格回调可以说是没有预判到，但是也可以说是意料之中，因为我前期有过一个观点，这种跌价行情，只要贸易商还是选择抄底，这个行情就没有结束，和一些朋友也聊过这些观点，我一直认为3月份的跌价没有跌透，就是差一个恐慌盘，打出来之后，这个行情就差不多了，然后反弹后再去探底，磨一磨就差不多了。大家还记得黄鹏总的那张神图吗？行情总在绝望中产生，怀疑中走出来，疯狂中结束，一直如此。所以我这个思路算是偷师黄鹏总的，哈哈哈。

⑥　这一次的反弹，投机的人比起2，3月份少之又少，问了不少朋友，还是会选择逢高空，我认为不管是逢高空或者逢低多都没有问题，无非是性价比而已。很多朋友认为10就是应该逢高空，我认为也没有错，无非是左侧交易还是右侧交易，交易周期的问题，赚钱就是对的。

⑦　我们常说涨价去库存和跌价去库存， 然后我们再去看二月份那波回调后，一直涨到了3月中旬，然后回调下行反弹接着再回调继续下行。是不是一个标准的涨价去钢厂库存，跌价去社会库存的走势呢？

⑧　本周市场现货端，因为期货和现货价格的下行，投机需求了了，刚需主导交易，那么贸易商为了出货，不得不选择以价换量，造成了现货端的踩踏，但是随着盘面企稳上行，周末成交依旧不温不火。下周一可能看各地的库存，比如杭州可能还是会出现累库，继续打击贸易商的心理。

⑨　对于表需这一块，市场交易的未免有些过于简单粗暴，大家没有去把这个表需的构成拆开来，或者说没有分区域的去看待各地表需的构成。比如上周开始东北开始增加，华南减弱明显，华东转弱。随着雨季的过去，天气转晴，需求还是会逐步好转的，叠加北方的增量，而且清明节本来就少了一天，所以下周的表需是会环比走好的。

⑩　这一波跌价 ，一方面是要打掉电炉的增量，一方面是因为区域差导致西北，山西等地的资源流入，华东现货价格迅速下跌，缩小区域差。现阶段的华东几个城市的社会库存环比是在增加， 但是同比是少了很多的。钢厂现阶段库存也很少，供给端其实是较为健康的，需求端在环比转好，至于资金，我认为这个也会逐步转好，不是大家说资金不好就不给工地送货的。那每天的出库量哪里来的？至于说马上要梅雨了，长江中下游的梅雨一般是6月中旬才开始，还早着呢。20，21年的高库存，梅雨高温也没有跌价啊， 一路上涨的行情。时间不同，情况也不同，不能一概而论。

⑪　其实下一周的很多宏观数据要出来，美国的CPI数据，国内的3 月份货币供应和社融数据，CPI和PPI数据，大家多关注吧。

⑫　我认为，经过3月份的下跌和4月初的下跌之后 ，矛盾已经没有3月份那么多和激烈了，不要过分悲观了。

个人观点，仅供参考，欢迎大家评论区讨论。

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